战略投入致平安好医生净亏损扩大3倍，最快3年后实现盈亏平衡

去年突如其来的疫情使中国平安旗下的互联网医疗平台平安好医生收入大增，而在疫情常态化阶段，这种增长态势能否持续？

平安健康医疗科技有限公司（下称“平安好医生”，01833.HK）8月24日发布2021年半年报。今年上半年，延续了去年的收入增长态势，总收入实现38.18亿元，同比增加39%。不过，由于在各战略升级方向持续加大投入，平安好医生上半年净亏损8.79亿元，较2020年同期净亏损增加3.12倍。

在8月24日傍晚举行的业绩发布会上，平安好医生首席财务官叶澜表示，预计将在2024年~2025年实现盈亏平衡。

财务数据显示，在平安好医生上半年38.18亿元的总收入中，核心业务医疗服务同比增长50.6%，达10.67亿元；消费医疗进入疫情后复苏阶段，收入同比增长66.1%，达7.14亿元。

艾媒咨询2020年中国互联网医疗行业发展专题研究报告显示，互联网医疗已经成为居民看病问诊的新常态：受调查的人群中，74.4%的中国网民在疫情期间使用过在线问诊、医药电商或互联网健康咨询等互联网医疗服务；超过70%的网民认为互联网医疗在疫情期间起到了减少人群聚集和接触、避免交叉感染、减轻门诊压力及分诊分流的作用。

在这种“新常态”下，截至2021年6月30日，平安好医生累计注册用户数达到4.0亿人，较2020年同期增加近5500万人。累计咨询人数则较去年末增加17.8%。

平安好医生董事会主席、首席执行官方蔚豪表示，目前线上的问诊量和线上的访问量增长较疫情峰值期间略有下降，进入相对平稳增长的阶段，虽然不太会再现2020年年初到上半年的访问量激增，但是从总体的稳定值来看，比疫情前有大幅度提升。“所以，整个疫情对于互联网医疗有一个用户教育的过程。”

不过，在用户数和收入增长的同时，今年上半年平安好医生的净亏损却呈现大幅上升的态势，归属于母公司股东的净亏损从去年上半年的2.136亿元扩大至今年上半年的8.796亿元。同时，其今年上半年毛利率也同比下降3.1个百分点至26.8%。

对此，叶澜解释称：“亏损扩大是与业务发展步调一致的。公司进行了全面战略升级，因此就会有相应的战略投入增加，这些投入反映在公司整体的亏损上。”她表示，战略投入的主要方向包括企业健康管理服务渠道的拓展、医生团队的建设、互联网医院的拓展、药店网格的构建、保险事业部建设、技术能力的升级等。

不过，叶澜表示，从整体战略的投入和整体业务发展情况来看，目前和公司预期一致，今年上半年亏损的增加并不会延长其盈利时间表，目前平安好医生的盈利平衡点时间目标仍然是2024年至2025年。

而毛利率的下降则有两大原因。叶澜称：“一是因为疫情常态化下会员制产品、线下体检产品的履约率上升，造成履约成本上升，但同时也会带来用户体验和复购率的增长。这部分的毛利率应该是恢复到了疫情前的正常水平。第二，则是定价策略改变，我们主动降低了会员制产品的首单客单价和毛利率，下调其进入门槛，但这也会使公司付费用户数增加，长期来说，对公司发展有利好作用。”

方蔚豪表示，未来平安好医生将实现四大转变：用户维度将不仅关注用户的数量，还要关注用户的质量；就服务而言，将从提供单一的医疗服务到提供平台性的服务；产品的推广路径上，将从原来围绕2C做产品到围绕支付方做产品；最终完成从注重收入到注重服务的转变。

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