突发黑天鹅！260亿供应链金融巨头被沽空机构狙击暴跌 腾讯系最大投资方

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腾讯投资的联易融科技-W(09959.HK)刚上市不久，就遭遇做空机构狙击。 7月20日午间，联易融科技宣布停牌。截至午间收盘，当日跌10.54%，报11.28港元，成交额8085.91万港元。

消息面上，沽空机构Valiant Varriors发表报告狙击联易融，指出该公司夸大收入，子公司隐藏上百亿过桥贷款和关联交易，表内金融风险巨大，杠杆倍数超过80倍，违反银保监会205号文规定；并指联易融过度依赖房地产行业，过度科技化包装其业务。 该机构认为，与金融服务同行业平均市盈率比较，联易融的预期市盈率应该不超过10至12倍，以该公司经调整净利润1.92亿元人民币的测算，估值不会超过27亿港元，即股价不超过1.19港元。

公司回应：系恶意攻击 联易融科技相关部门在公司停牌后回应，“公司已经关注到这份做空报告，针对恶意攻击，公司正在准备澄清公告。”

4月9日，联易融科技正式在港交所上市。在上市之前，联易融已有多轮融资，股东包括腾讯、中信资本、正心谷、新加坡政府投资公司(GIC)、渣打银行、BAI资本及招商局创投等国内外优秀大型企业和基金。 无论是股东还是业务合作上，联易融都具有浓厚的腾讯背景。

腾讯持股18.89%，是最大机构投资方，联易融也是腾讯To B战略生态圈的核心成员之一。联易融管理层中，创始人、董事长兼CEO宋群直接持有15.36%的股份，宋群一度在腾讯担任金融战略顾问。此外，腾讯公司副总裁、腾讯金融科技业务负责人林海峰是联易融的非执行董事。

联易融在招股书中称,“与腾讯的紧密合作关系使我们可以共享腾讯领先的区块链、人脸识别、云技术和支付等基础科技。”

联易融科技集团成立于2016年，是供应链金融科技解决方案提供商，其业务主要涉及两大板块：供应链金融解决方案、新兴解决方案。 根据招股书披露，截至2020年底，公司服务及建立合作伙伴关系的核心企业超过340家，覆盖25%以上的中国百强企业。其服务的金融机构超过200家，包括全部的中国前20大商业银行，以及中国前20大券商中的16家。

港股供应链新贵 联易融科技-W(09959.HK)是今年4月9日正式登陆港交所的。

根据此前发布的认购公告，公司发行约4.53亿股，每股定价为17.58港元。上市首日获市场资金追捧，上涨9.90%；其后股价不断上扬，最高涨至25.10港元，但目前仅剩11.28港元，股价较最高价已经腰斩。

公开发售阶段联易融科技-W获98.46倍认购，分配至公开发售的发售股份最终数目为1.268亿股，占发售股份总数的约28%（任何超额配股权获行使前）。

此外，国际发售获大幅超额认购，发售股份最终数目为3.26亿股，相当于发售股份总数的约72%。

筹资用途方面，公司所得款项净额约77.138亿港元将用作以下用途：约35%用于增强核心科技能力和基础研究与开发；约20%用于扩大跨境业务；约15%用于提升销售及营销、 业务发展及品牌建设等方面的能力；约20%将用于未来三年的战略性投资和收购机会；约10%将用于营运资金和其他一般公司用途。 沽空机构此前曾狙击维他奶 大多数都表示对Valiant Varriors这家沽空机构并不熟悉。 Valiant Varriors在今年年初曾狙击港股公司维他奶。

“公司股价从2009年的3.5港元飙升至2019年的46.5港元，市值增长13倍。”Valiant Varriors在其发表的报告中这样描述一家港股上市公司最近10年来的股价表现，并将这只股票称为“水分很大的‘神票’”。 维他奶国际随即作出强烈反击，先后在1月16日、1月20日发布了澄清公告。令投资者意外的是，维他奶股价没有出现恐慌性抛售引发暴跌，在随后的交易中还出现了持续反弹。 在“狙击”维他奶国际之前，Valiant Varriors极少在港股市场上出手，过去主要集中狙击韩国和新加坡上市公司，例如在去年11月“狙击”韩国科技公司HLB、去年5月“狙击”新加坡公司Best World。

Valiant Varriors官网截图 “Valiant Varriors不严谨的言论，让投资者对其专业性质疑。”香港宝新金融高级副总裁黄凌杰表示，“在香港市场上，经常会出现一些名不见经传的沽空机构，对一些市值较高、盘面较大的上市公司进行‘狙击’，质疑财务造假是这些沽空机构的主要套路，但是他们的一些言论往往禁不起仔细推敲或公司反驳，因此这类机构的诚信度令人怀疑。 在维他奶国际之前，波司登、瑞声科技、舜宇光学、安踏体育等知名企业也都受到过沽空机构“狙击”，这些沽空机构中不乏浑水之类的“名家”，比如：安踏体育就在13个月内遭浑水三次“狙击”。值得留意的是，从沽空报告发表后公司股价的表现可见，投资者对于这类没有市场信誉的沽空机构放出的言论已经开始生厌。

（21金融圈综合界面新闻、港股公告、时代财经、Valiant Varriors官网、联易融招股书等）

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