私募太火了！上市公司大举借道“抄底”来了(2)
华北某上市公司人士说，现在银行理财、信托等相关产品的收益率呈普遍下行的趋势，“我们的资金体量比较大，所以希望做均衡的资产配置，分散投资风险，增加收益。我们选择了一家圈内综合实力排名靠前的债券私募基金，考虑到其风险可能会稍微小一点，收益率会比传统的理财水平要高一点，满足我们的需求。”
上市公司购买私募基金成热潮
或将成为私募的重要客户群体
中国基金报记者 任子青
近年来，上市公司购买私募基金的热情愈发高涨。不少私募机构人士表示，随着上市公司对私募产品的投资需求的逐渐提升和常态化，上市公司将私募基金的重要客户群体。
据记者了解，在双方接触过程中，多数情况是投资机构主动联系上市公司以寻求合作，同时也有不少上市公司是通过三方等机构介绍，联系到一些头部私募。上市公司经过严格筛选审查后，来选择私募管理人的专业能力与投资者的风险收益偏好相匹配的产品。
上市公司或将成为私募的重要客户群体
淳臻投资指出，上市公司作为机构投资者，相较于个人投资者而言更为专业，沟通成本和难度相对也较低。随着上市公司对私募产品的投资需求的逐渐提升和常态化，上市公司将私募基金的重要客户群体。
私募基金管理人是如何看待上市公司资金的？博普科技称，对待上市公司的资金跟其他客户的资金无异。“我们更多的精力还是放在策略的打磨和产品线的布局，上市公司这类机构客户一般有较为专业的团队在打理资金，或者是委托金融机构根据自身实际需求来寻找策略和产品。”
灵均投资也表示，上市公司的资金作为一种机构类资金，可以作为公司的品牌背书，提升在客户群体间的信任感。但不论是哪一类资金，灵均投资都是一视同仁，保证投资策略的统一化。
对未来发展，灵均投资表示，随着国内资本市场的大繁荣，上市公司为代表的的机构类资金，在二级市场上的配置比例大概率会不断提升。作为管理人也会抓住这类客户的配置需求，提升自身的投研能力，努力为客户提供更加精细化的投资业绩和销售服务。
同时，私募机构也从中嗅到了一丝商机。保银投资表示，上市公司这种资金配置，销售很值得挖掘，因为上市公司资金比较稳定，如果私募业绩好，他们也有可能追加。
华南某百亿私募表示，不管是上市公司、还是非上市公司，当企业现金流充足，有大量的闲置资金时，都需要进行资产管理；随着银行理财产品净值化转型及信托资产非标转标的趋势，有能力的私募管理人可大力拓展非上市及上市公司自有资金。
“对于资产管理机构来说，我们对上市公司资金或者投资者都是十分欢迎的，只要我们管理人的专业能力与投资者的风险收益偏好能匹配，我们可以提供定制化、个性化的资产配置方案。”明世伙伴基金说道。“从中期看，上市公司资金还是有资金配置的客观需求在的，但整体会偏向流动性资金管理或稳定收益，所以更多是类固收或确定性回报的产品进行匹配。”
不过，宽远资产认为，上市公司主业还是他们自身的主营业务和相关的投资及资金运作，所以上市公司投资私募基金从根本上来说应该是小范围或暂时性的投资行为，不可能大规模长期存在的，当然这仅仅是针对上市公司主体而言。但对于上市公司的大股东、高管等，他们作为个人积累了较高的财富，通过个人行为或者其他的投资平台方式投资私募基金是完全可行并且可以长期持续发展的。
上市公司收益预期以稳健为主
总体保持相对谨慎
据记者了解，大部分上市公司是通过三方等机构相互介绍，与私募管理人取得联系。某上市公司董秘表示，公司所购买的私募产品通常是由证券公司、财富公司等第三方推荐过来，再由管理层进行决策是否购买。
此外，也有不少投资机构主动与上市公司建立对接。华北某上市公司人士表示，“我们公司目前有将近百亿的闲置资金有配置需求，因为我们对外理财的公告都是公开的，所以很多机构注意到这个情况后会主动与我们取得联系，其中包括银行、信托、券商、私募等等。然后我们会在自身的需求下，接触一些行业龙头机构，一旦有比较契合双方需求的产品，我们就可以开展进一步的洽谈。”
某科技类上市公司相关人员也指出，其实很多上市公司的自有资金体量非常庞大，各类投资机构会主动与我们建立对接。比较多的情况是通过平时合作紧密、接触较多的机构相互介绍，他们知悉上市公司有资金管理的需求，同时也比较了解私募、银行等机构的相关情况，会推荐一些产品给我们，尽量满足双方的投资需求和风险偏好相互匹配。除此之外，他表示，还与公司当地的一些投资机构接触得较多，因为互相比较了解，更容易沟通。
不过，通过梳理上市公司投资的产品类型不难发现，大部分上市公司在使用闲置自有资金进行现金管理时都希望能以稳健为主，且风险承受能力不太高，总体保持相对谨慎。
某上市公司证券部负责人告诉记者，该公司目前所投的私募产品其实是一只债基，属于安全性较高的理财产品，符合公司内部资金管理的要求。公司选择这样的产品是因为风险承受能力不太高，希望该产品能有稳健的收益，以此来提高公司自有资金使用效率。在风控方面，公司财务部门建立了投资台账，及时分析和跟踪产品的净值变动情况，如评估发现存在可能影响公司资金安全的风险因素，将及时采取相应措施，控制投资风险。
华东某上市公司人士称，“私募每周都会发净值报告，基金净值在1元以上的产品，出现一些回撤不会过度关注，净值在1元以下的产品我们会去了解下情况。总体来讲，只要不出现亏损就行，最好收益率能超过银行理财。”
上述上市公司董秘坦言，作为投资者，肯定是希望产品的收益率越高越好，但前提是要保证风险可控。“目前我们所投的这些私募产品，业绩都还不错，都基本能达到预期收益范围。在与私募未来的合作方面，需要根据公司的业务规模和这个总体的投资策略就进行相应的调整。”
对于私募基金产品的未来投资计划，上述华东某上市公司人士表示，未来不会加大证券私募基金产品的投资，会通过现有的资金量作为底盘来投资。他解释称，公司对现金理财是有规划的，50%是配置稳健一些的产品，希望不出现亏损；30%是配置相对有一些风险的产品，亏损在5%以内；20%是配置中风险的产品，回撤控制在10个点以内的。
上述科技类上市公司相关人员向记者说道，今年公司投资的理财产品到期后暂时没有新动作，因为去年受疫情影响，公司的资金链相对紧张，所以公司在现金理财这方面所规划的资金额度有所缩减，后期的投资情况还要看公司具体的资金安排。
上市公司买私募：
不追求高收益，更看重资金安全和回撤低
中国基金报记者 房佩燕
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