百洋医药新周期：搏击两万亿医药商业化蓝海，布局颜值消费新动向(2)
基于中国领先的品牌运营能力，医药大健康企业们纷纷拥抱百洋医药的商业化生态。财报显示，2021年上半年公司新增运营品牌为辉瑞制药的希舒美、安斯泰来的适加坦、CSL Behring 的安博美、罗氏制药的希罗达和特罗凯等。
新引擎启动
颜值经济火热，以Z世代护肤品消费者作为“成分党”的主要人群，正引领我国护肤行业消费新风向。
中信建投证券认为，赛道兴起的原因在于受空气、环境、压力等多因素的影响，我国各种皮肤问题的发生率也在逐渐提高，敏感肌人群基数较大且覆盖范围越来越大。
基因工程药物国家工程研究中心副总经理、化妆品研发中心总监刘忠教授表示，“中国近三分之二的人群是皮肤敏感和弱敏感人群，其中熬夜、压力大、化妆品使用不当是造成敏感肌问题的主要因素......而要治疗敏感肌就需要使用功效型化妆品（包括护肤品品类）。”
不过目前来看，中国功效型化妆品整体的商业化程度较低，市场渗透率仅为20%左右。与之相比，日本、欧美等发达国家市场渗透率已超过60%。
以日系产品为例，其销售渠道——药店拥有受过良好职业训练的职业药师，专业化服务能力强，因此“药妆”在日本形成了很成熟的业态。而中国医药零售终端相对分散且不成熟，药师专业化服务能力还存在差距。
随着线上获客水涨船高，竞争愈发激烈，线下药店开始成为很多销售功效型化妆品企业选择的主要阵地之一。此外，更为重要的是，专业的客服人员能面对面为严重敏感肌问题的患者提供用量指导、日常护肤等服务。
面对海量的市场需求，百洋医药再次选择成为行业的“解题者”，其在今年5月推出了功效型化妆品商业化平台。
百洋医药新零售事业部总经理李镇宇此前表示，“公司目前新零售子品牌萌驼YAO妆（原“萌驼慧选”）正以“店中店”合作模式布局专业药房，二者的创新性融合将推动功效型化妆品场景化、专业化发展，另外我们将拿出一部分利润与药房分享。”
回顾百洋医药的商业化平台能力能发现，实际上，药品商业化与功效型化妆品商业化有诸多共通之处。
其财报显示，截至2021H1，百洋医药已直接及间接覆盖了36余万家药店。据此来看，庞大的线下药店终端网络，无疑将为百洋医药推广功效型化妆品提供肥沃的土壤。
另外，百洋医药已拥有丰富的商业化经验，可高效、快速解决门店运营的标准化难题。在人员培训方面，百洋医药可以借助学术论坛、产品培训帮助药师提升专业化服务能力。
因此，针对下一阶段的发展，李镇宇表示，萌驼YAO妆将解决人员、运营的标准化问题，并将采用线上线下双翼驱动的运用模式，为用户提供优质的场景化服务体验。
懂财帝认为，未来，功效型化妆品有望成为百洋医药新的增长引擎，也将成为其开辟大健康产品商业化版图的起点。
结语：未来价值可期
医药大健康产业分工细化是一个不可逆的过程，并且随着产业趋于成熟，这一趋势将会愈演愈烈。
而这也意味着，以药明康德、泰格医药、百洋医药等细分CXO企业在中国将保持长期旺盛的生命力。
在资本市场，“价值挖掘者”券商机构们早已开始行动。申万宏源证券认为，百洋医药是国内领先的医药产品商业化平台。天风证券认为，百洋医药具有长期投资价值，其在近期发布的两份研报中均给出了“买入”评级。
参考欧美等企业的发展路径，截至9月2日美股收盘，健康产品商业化巨头利洁时总市值为556.67亿美元，约合人民币3595.6亿元。
据此来看，未来，医药大健康产品商业化进程加速的大趋势下，百洋医药将有望踏上爆发式增长的道路，成长为细分赛道的巨头公司。
说明：数据源于公开披露，不构成任何投资建议，投资有风险，入市需谨慎。
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