基金E课堂｜频繁操作会吃掉你的投资收益
理财鱼小提示：基金E课堂｜频繁操作会吃掉你的投资收益
编者按：公募基金是适合百姓理财的好工具，越来越多的投资者选择了公募基金。基金适合长期持有，我们设立基金E课堂，用一系列历史数据、一张张图表，与广大投资者一起分享基金投资知识和投资理念。
1｜ 频繁操作会吃掉你的投资收益
我们建议普通投资者购买基金最好不要频繁交易，一方面是因为择时难度很大，另一方面，则是 因为基金短期交易成本比较高，很有可能不知不觉就把你的投资收益吞噬掉了。
让我们看看主动管理的权益类基金的交易成本到底有多高。基金申购和赎回时要收取申购费和赎回费，一般地，随着持有时间的延长，赎回费率不断降低。假设费率如下表所示：
如果“周一申购，周五赎回”，周周皆如此，那么按照上表费率（每次买入时要交1.5%的申购费，卖出时因持有不满7天，要交1.5%的赎回费），一年下来需要缴纳多少费用呢？以100块钱的基金为例，我们假设基金净值始终保持100元不变，就算购买渠道申购费可以打一折，即申购费率只有0.15%，一年下来交易费用也很高，100元的基金要花掉差不多86元的申赎费。
如果把交易频率降低到每月操作一次，交易成本依然不低。在申购费打一折的情况下，不考虑净值变动，100元基金一年要交10.8元申赎费。这个费率大致相当于什么水平呢，我们可以看一下中证主动式股票型基金指数（可看作是主动管理类股票型基金的加权平均表现），在2011-2020年期间，它的年化收益率恰好就是10.8%。
随着交易频率的降低，总的交易费用也会随之下降。申购费打一折的情况下，如果每季度买卖一次，100元基金一年的交易成本是2.6元；每半年买卖一次，一年的交易成本是1.3元；一年买卖一次，一年的交易成本就只有0.65元了；如果你持有2年后再卖，那么全部的交易费用就只有买入时支付的那一笔0.15元的申购费了。
公募基金对一周、一月内赎回的基金持有人设定较高的赎回费率，随着持有时间的延长，费率不断降低，其目的就是要引导长期投资。对于普通百姓而言，精准择时是一项“不可能完成的任务”，不如选择适合自己的基金长期持有，避免因为频繁交易付出昂贵的成本。
注：（1）数据来源：易方达互联网投教基地；
（2）不同基金费率有所差别，请详阅基金合同、招募说明书、基金管理人及销售机构的规定；一般地，基金的C份额收取销售服务费，不收取申购费；
（3）交易费用指申购和赎回费用，申赎费用的计算未考虑净值变动；假设1年为52周；假设周频交易模式为周一买入、周五卖出，在申购费打一折、净值不变的情况下，100元基金一年申赎费用=100*52*（0.15%+1.5%）=85.8元；
（4）表中的“一次”，指完成一次申购和一次赎回；
（5）部分销售平台申购费打一折，如考虑存在申购费更优惠的情况，交易成本比表中所示更低。
2｜买入的基金跌了怎么办？
在市场行情好时，大量投资者热情认购新发基金或申购老基金。但是，如果买入后就遭遇市场下跌，应该怎么办呢？
我们假设一个最坏的场景：入场时点非常不走运，买入后就遭遇了当年最大幅度的下跌。那么你买的基金需要多久才能扭亏为盈呢？我们选取了2015年1月1日前成立的主动权益类基金作为样本进行统计。
不知道你是否还记得2020年初那场大跌，当时我们的心里都充满了恐慌。但事后来看，即使不巧买在年初高点，75%的样本基金都能在5个月内扭亏为盈，还有25%的样本基金仅用了不到3个月就扭亏为盈了。而且，只要继续持有，还能获得相当不错的收益，一半的基金涨幅都在31%以上。
我们继续回顾历史，去看看每一年最“不走运”情况。2017年、2019年，50%的基金都能在半年时间内扭亏为盈；2016年和2018年，扭亏为盈需要的时间要长一些，都要等待1年以上才可以翻盘。但只要坚持长期持有，“不走运”只是暂时的。
如下表所示，2016年“最不走运时点”买入的基金，坚持持有至今，收益率的中位数达到了78%；同样地，2017、2018、2019年“最不走运时点”买入的基金，收益率的中位数也都在60%以上。
只要中国经济稳定，股票市场的长期趋势就是向上的；市场波动、基金涨跌都是常态。购买基金应坚持长期持有，理性面对短期涨跌，时间会给予耐心的人丰厚的奖赏。
注：（1）数据来源：易方达互联网投教基地，Wind，数据测算区间为2016年1月1日至2021年4月16日；
（2）2015年1月1日前成立的主动权益类基金，包括wind分类下的普通股票型54只，偏股混合型435只；
（3）1/4分位数和3/4分位数：每一指标均为按绝对值由小到大排列后，处于25%和75%位置的数值；
（4）买入后最大亏损幅度，指在当年买入后可能发生的最大亏损幅度；
（5）基金过往业绩不预示未来，基金有风险，投资需谨慎，我国基金运作时间较短，不能反映证券市场发展所有阶段。
3 | “知己知彼”才能“长相守”
坚持长期持有，是普通投资者做基金投资的正确姿势。但在投资前，需要做到“知己”与“知彼”。
知已，就是要清楚钱的使用期限、对收益有一个合理的预期，以及了解自己的个性和偏好，这些内容决定了你要投资于哪一类基金产品、投资多长时间、选择什么样的基金经理。以钱的使用期限来举例，1年内要用的钱是绝对不能用来做高风险投资的；3年以上的闲钱可以投资股票型基金和偏股混合型基金。
知彼，就是要了解基金的种类、基金的投资策略、基金经理的投资理念和风格。
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