瑞幸创始人陆正耀被限制高消费 执行标的超9.35亿
曾经轰动全球资本圈平民生活圈的瑞幸造假事件已逐渐淡出大家视野，仍然可以看到厚乳拿铁、瑞纳冰和小鹿茶等出现在瑞幸单店的订单中，并且瑞幸最近推出新的系列，生椰家族和夏日冰咖味道也还不错。
这家伙之前不是涉嫌财务造假一事嘛，怎么所有迹象表明它看上去一切挺正常的？大家也可能疑惑，这家公司现在究竟怎么回事，听说已经从纳斯达克退市了，那为什么还能交易（这里涉及中概股能够通过存托凭证的形式赴美上市，详见下文），而且一夜收涨22%，就因为瑞幸官宣补发了2019年的年度报告，对，2020年的还没出来，第二晚又涨了8%？
如果说当前价格拉升暗示了市场乐观的预期信号，那么市场最终有盼头的应该也就是瑞幸或许能够重新上市。不过，暂且不说有没有实力回归，“前任”纳斯达克是肯定心存芥蒂的，当年财务造假这个烂摊子后来处理怎么样，无疑是前提。
1.那些年的迷情史（做空历史）
2020年1月31日，做空机构浑水公开表示，收到能够证明瑞幸财务和运营数据造假匿名调查报告，瑞幸自2019年4月到2021年1月，与关联方通过三个单独的购买计划进行虚假销售交易，故意制造了超过3亿美元的零售额。3天后，瑞幸回应但否认事实。
直到4月2日，“真香定律”应验，瑞幸还是乖乖向美国证券交易委员会（SEC）承认财务造假事件，当天瑞幸收跌75.57%。然后在5月12日，迎来第一波惩罚，CEO钱治亚和COO刘健被暂停职务，瑞幸宣布联合创始人郭谨一为代理CEO，6名涉嫌员工离职、停职。陆正耀从公司的“提名及公司治理委员会”中退出。一周后，纳斯达克股票市场上市资格部官宣跟瑞幸分手（瑞幸退市）。
5月22日（怎么不在5月20日呢，多应景），瑞幸想挽回，说要搞口头听证会。5月23日，纳斯达克通知瑞幸，预定的听证会日期为2020年6月25日。不知道是不是想留住仅剩的尊严，6月24日，瑞幸放弃挣扎了，同意分手，6月29日正式在纳斯达克停牌退市。
7月5日15时，瑞幸召开特别股东大会调整董事会和高级管理层，罢免陆正耀、黎辉、刘二海和邵孝恒在董事会的职务。郭谨一担任CEO和董事长，曾颖、杨洁、查杨和刘峰作为独立董事。公司治理结构为，同行或跨行供应链与科技公司资深经历，高校财务领军人物与资深法务人士保障结构纯净。
至此，瑞幸咖啡最初的创始人基本不在瑞幸任职。不过，郭谨一曾任神州优车陆正耀的董事长助理，不排除系陆正耀一脉控股的可能。
10月12日，市场监管总局罚款瑞幸人民币200万元整。
以上或许是大家比较熟悉的剧情。还有更刺激的。。。
2.“另寻新欢”？为重新上市埋下伏笔
我们说，刚经历一段失败的感情，人往往希望尽快填补自身在感情上的需求。所以，玩不了股票，马上就有三级存托凭证ADR在OTC市场活跃。
瑞幸退市后，紧接着就吸引到纽约梅隆银行（BNY）及时地来填补瑞幸的需求。不过哪有这么简单同意，瑞幸还是对纳斯达克念念不忘，但BNY又在等着瑞幸。于是瑞幸说，“好吧，我们可以在一起，但是有条件，我刚经历失败很坎坷没法生存，你要给我零花钱，而且你知道我忘不掉她”。
所以瑞幸和BNY达成了所谓"在一起"的协议：
（1）BNY仍为瑞幸的唯一存管银行；
（2）瑞幸继续在纽约证券交易所或纳斯达克上市。
这里，我们看到瑞幸可以说是对重新上市有着非常强烈的信念，那么接下来，这股信念到底能够支撑瑞幸追逐返市的愿景到何种程度呢？
3.“复合”的达摩克利斯之剑
3.1.返市的条件与挑战
“分手”还没到半年，2020年12月16日，瑞幸就与SEC关于伪造交易达成和解。根据和解条款，瑞幸要在不承认或否认SEC指控的情况下同意下达命令：
（1）要求其向SEC支付1.8亿美元的民事罚款
（2）永久禁止其违反某些联邦证券法，包括1934年《证券交易法》第10(b)条
简单说，瑞幸如果想“复合”，需要同时满足以下条件：
（1）先和解会计欺诈指控←42个月即3年半内，向美国证券交易委员会和清算相关程序的投资者，支付罚金1.8亿美元
（2）是否还能活着，以及怎么重建与投资者间的信任，需要证明具备财务、经营能力支持上市，以及恢复财报披露的正常进度，这里涉及下文提到的在开曼债务重组。
对于（1），瑞幸得到了老股东的支持。2021年4月15日，大钲资本Centurium Capital的2.4亿美元和愉悦资本Joy Capital的1000万美金的投资，共2.5亿美金，结构为可转换优先股。在特定条件下，大钲资本和愉悦资本可按比例再追加1.5亿美元投资。瑞幸将用这笔钱偿还与美国证券交易委员会达成的1.8亿美元和解金。还宣布更换其独立审计师。
对于（2），2021年2月5日，瑞幸已经靠《破产法》第15条向美国法院申请重组保护。乍一反应要破产？其实该程序是要暂停美国境内针对公司的诉讼程序。通过这种方式，瑞幸能够与债权人通过谈判保护自己的资产，同时让管理层有时间和空间继续保持运营增长的势头，通过加强公司的资产负债表，使公司能够继续经营，同时维护所有利益相关者利益，为债务重组做铺垫。
3.2.能够“请再一次爱上我”的剑罡
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