雪球直播节｜聊聊美股创新高！这车现在上来得及吗？

自7月19日起至8月13日，为期一个月的2021雪球直播节年度盛典活动重磅上线，此次直播节百位影响力的顶尖投资机构专家、财经行业意见领袖以及雪球站内人气用户将跟投资者分享未来十年的投资机会。
以下内容选自由中国财富网冠名的——2021雪球直播节宏观经济周：
时间：周一（7月19日）18:00-19:00
主题：聊聊美股创新高！这车现在上来得及吗？
嘉宾：汪洋 主持人
万琼 博时基金标普500ETF基金经理
叶佳胜 标普指数公司策略指数产品副总监

汪洋：各位屏幕前的球友，亲爱的球友大家下午好，应该是傍晚时间，不知道大家在开车还是准备下班的时间。

今天非常荣幸，作为博时基金邀请到标普指数公司参加雪球非常盛大的直播节，跟雪球方面的朋友沟通，他们非常积极。我们今天聊的话题是很多球友最近很关注的一个话题，当然我们看到国内最近市场也是非常得红火，包括像新能源车、半导体这些行业受到广大投资者的追捧。实际上在另外一边，我们也看到同样有一个市场也受到非常多投资者的热捧，甚至前段时间出现了像七连涨、八连涨这样非常引人注目的标题，实际并不是标题党，而是真的有这样的业绩存在。今天非常荣幸我们邀请到两位大家可以看到中间这位美丽的女神是博时基金的ETF女神万琼万总，她管理了大量的ETF产品，尤其是跨境产品。另外一端是来自标普指数公司的Jason中文名字叶嘉盛（音），他在美国有七到八年的从业经历非常资深，对于指数的研究，包括对于市场的剖析有非常多独特的见解，今天相信更多是一个对话，更多是一个沟通，希望能给广大的球友提供更多的素材，包括提供更多的思路，对于投资市场。

先请万总给大家做一个自我介绍。

万琼：大家好，我是博时基金指数标普的万琼，非常荣幸有这样一个机会跟大家交流。

Jason：大家好，我是来自标普指数公司的叶嘉盛。大家不一定熟悉标普，我们是全球几个主要指数的提供商，我们公司在全球运营着大概70多万只指数，整体上从资产来看的话，全球大约有7万亿左右的美元是直接挂钩我们指数的业绩，今天非常高兴能够跟汪老师和万老师一起跟大家聊聊美股谢谢。

汪洋：非常开心，这个机会确实很难得，要不然我们就直接开始吧，不浪费大家太多时间做介绍。

刚才我也提到，尤其是很多球友在雪球的平台也运营了一系列的账户，包括跟很多球友也有一线的活动，像雪球前段时间前一段时间基本每周推一个选场活动，很多球友非常积极踊跃参与。今天访谈过程中我们也会引用几个我们觉得非常精彩的球友问题作为跟大家互动的形式，当然也欢迎大家在直播过程中随时跟我们提问，好的问题我们都会摘出来请两位嘉宾做解答。

刚才提到，美股连续创新高，几大指数连续创新高，刚才讲的七连涨八连涨的现象存在。我不知道作为万总，刚才介绍过万总不光是看A股也看港股、美股，都是她管理的半径。万总对于海外市场特别是美国市场连创新高，你觉得怎么看？

万琼：其实美股整个美国的股票市场走势其实它跟经济基本面包括里面公司的盈利其实是高度相关的，我们也做了一些数据的测算，像宏观经济的增长还包括公司盈利的能力增长，我们看到和美股的走势是高度相关的，而且整体的走势也是相近的。可以说宏观经济增长包括公司盈利能力的提升，最终它会反映到股价上面来的。我们可以看到，过去的三十年我们看标普500指数，年化复合增长率大概是10%，为什么是10%？看了一下标普500的ETF增长差不多年化10%。为什么美股能不断创新高，不断往上涨？说到底还是它有强劲的经济基本面去支撑，公司的企业盈利都非常得不错。其中我们可以看到，说到底美股是能够成牛，刚才讲经济基本面有非常强劲的支撑。08年金融危机之后，我们可以看到美国经济经过一个迅速的调整之后，一直处于持续增长的阶段，整个经济基本面其实还是非常不错的，所以能够带来美股十来年的长牛。说到底跟美国股市的特点相关，美国股市就是熊短牛长的市场。我们不仅仅过去十年看到标普500指数只有一年下跌，看过去二十年标普500指数只有五年下跌，五年下跌时间主要分布在2000年高科技泡沫破灭以及08年金融危机，大部分时间都是在慢慢的上涨。

汪洋：这个数据还挺震惊的，不知道球友有没有听清楚，值得再重复一次。刚才万老师介绍标普500指数在过去十年间只有一年是下跌的，在过去二十年间只有五年是下跌的，大家可以回看一下我们熟悉的身边的指数是什么一个状况。刚才万老师提到一个很关键的词“标普”，不知道屏幕前有多少朋友实际了解这个东西，标普到底是什么意思？今天请来的指数公司跟这个有什么关系？Jason跟大家分享一下。

Jason：我跟大家聊一下，标普这个词相对陌生，标普其实是一个缩写英文是S&P，全称是Standard& Poor's标准普尔，后来为了简化一点让大家更加容易记住变成了标普。标普500指数跟大家聊一电离室它的前世今生是怎么回事，为什么大家一般提到美股都说标普500指数。

上周周五我来之前看到一条消息，非常有意思，海外一些媒体说标普500指数给自己刚打了一针疫苗。什么意思？人打疫苗，指数也打了疫苗。上周标普500指数每个季度做一次再平衡，6月份的再平衡其实是在上周完成，消息也发布了，相信两位也看到了。被纳入的这家公司大家可能都听说过，是mRNA制造疫苗的那家公司（Moderna），加入了标普500指数的成份，被剔除的这家公司也是一家医疗公司，那家公司是要被另外一家疫苗公司AstraZeneca收购了，所以标普500自然有一个与时俱进，给自己也打了一针疫苗。标普500指数年纪也挺大的，最早1957年发布，到现在64岁，是美国第一只市值加权的指数。从指数的历史上面，我们后面还做了一些回溯，标普500指数从从1928年就有了。回顾将近100年，90多年的历史，大家看这个指数的表现其实就是一个美国当代或者现代一个经济的发展史。我们从指数回溯来看，我们看看美国这么多年经历了什么，从去年的疫情到08年的金融危机，之前2000年的互联网泡沫，87年Black Monday星期一跌的特别多，70年代美国发生了滞胀，之前二战经济大萧条等等。每当有市场动荡危机的时候，投资者包括媒体往往都会参照标普500的表现衡量在这些事件下面美国股市的表现是怎么样的，所以它其实是一个美国的发展史。

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