财报前瞻 成长之王Palantir(PLTR.US)股价能否重回涨势？关注Q3财报5个关键指标
智通财经APP获悉，Palantir(PLTR.US)将于11月9日(周二)美股盘前公布截至2021年9月30日的第三季度财报。而到目前为止，Palantir的股票在2021年的表现逊于各大股指，许多投资者对该股为何没有涨得更高有些困惑。
本文将深入讨论5个最重要的关键绩效指标，其中包括营收和指引、息税折旧摊销前利润(EBITDA)和盈利能力、股权奖励支出、企业和政府业务中的关键KPI及产品开发，这些指标将决定该股在2021年的表现以及2022年的走势。
营收预期和业绩指引
1、主要收入来源
在讨论Palantir的Q3营收预期及Q4及全年业绩指引之前，先来了解下该公司的三个主要收入来源，分别是Palantir云、本地软件和专业服务三大业务模块。具体来说，三大模块分别是在Palantir的托管环境中访问软件的运行服务订阅，在客户的环境中的软件服务订阅，以及辅助前二者的专业服务。
总的来说，Palantir将这些服务打包，按合同收取费用，收入按合同期限分摊，因此这也是Palantir的销售周期可能非常长的部分原因。
2、第三季度营收预期
据了解，到2021年为止，Palantir的年增长率约为49%。第一季度和第二季度的营收同比增长了49%，第一季度和第二季度的环比营收同比分别增长了6%和10%。从目前的情况看，若Palantir达到3.85亿美元的预期(同比增长33%)，这将是该股迎上市来环比增长最慢的一次(环比2%)。由于市场预计上述情况可能发生，而可能导致了该股没有得到大幅重估的原因之一。
3、第四季度及全年营收指引
分析师预期Palantir发布的第四季度业绩指引将超过403 -4.05亿美元(同比超27%)，而不是目前24%的预期。如果不结合上述指标，将导致股票在第三季度实际情况下跌。
相反，若Palantir能够证明其能在2021财年实现40%以上的增长，那么投资者将对其在2025年前实现30%复合年增长率的长期目标抱有信心。
下图为Palantir过去的收益报告及相关的股票反应。
4、推动收入增长的其他关键因素
首先，投资者将会希望关注剩余履约价值(RPO)。据悉，截至2021年6月30日，公司的剩余履约价值为6.719亿美元，公司预计在未来一年将确认约49%的收入。由于目前还没有关于第三季度或第四季度的预测，所以我们将不得不关注这个数字是否会继续上升。
其次，总交易额值得关注。在2021年第一季度，Palantir的总交易额超过28亿美元(同比增长40%)，第二季度为34亿美元(同比增长63%)。据了解，Palantir在第一季度和第二季度透露，该公司雇佣了50到60名销售代表，因此预计第三季度总交易额约为40亿美元左右。
第三个需要关注的指标则企业客户新增。据了解，该公司目前有超175个客户，而在2021年第二季度，该公司净增加20个新客户，该季度合同价值为9.25亿美元(同比增长175%)。以及该公司获得的一些可能推动收入增长的关键合同，如Palantir与美国陆军签署一份价值4.58亿美元的合同，以将帮助美国陆军打造一个全面的数据分析平台，以促进数据驱动决策。
总体而言，在第三季度，Palantir从政府赢得了20多份新合同。这些合同相当于近2.78亿美元。美国联邦调查局在第三季度签署了四份合同，美国国税局签署了六份新合同。
息税折旧摊销前利润(EBITDA)和盈利能力
市场预期Palantir盈利能力应该逐渐显现，以证明企业可以用更少的资本运营。而如今Palantir已经证明其可以产生现金流，并在不稀释的情况下高效运营，但目前挑战在于，如何在不破坏资产负债表的情况下为员工提供补偿。据悉，该公司如今能够开始减少一些亏损，尤其是与股权奖励支出相关的亏损。
股权奖励支出
股权奖励支出(SBC)是Palantir讨论最多的话题之一。如前所述，股权奖励支出是持续拖累该公司盈利能力和净现金流的主要支出。如下图所示，Palantir是高科技、高增长公司中股权奖励支出最大的公司之一，几乎是图中股权奖励支出排名第五的公司的两倍。虽然这十分令人担忧，但投资者仍需将其与IPO拨款和一些过去员工从未在Palantir收到的低薪支票联系起来。
对此，Palantir的领导团队则认为，股权奖励支出是长期收益的短期痛苦。尽管该公司最近雇佣了100多名员工，但该指标预计将继续上升，这也是导致该股表现不佳的原因之一，不过最重要的还是要看营收的增长能否抵消股权奖励的支出。
因此，关注该指标就变得十分重要了，若该公司管理层听取了投资者的意见，预计其将在2021年减少这些费用，或提供一个指标将很快下降的指导。
企业和政府业务
企业是Palantir未来发展的命脉。而投资该股的一个主要原因是相信软件平台PalantirFoundry(“Foundry”)将渗透到更多的《财富》500强公司。
具体来说，政府营收(PalantirGotham)在本财年第一季度增长76%，第二季度增长66%，市场预期第三季度将增长50%左右。而对于公司的企业营收(Foundry)，由于该公司当前的软件市场十分强劲，该公司企业业务在第一季度增长20%，第二季度增长29%，市场预期第三季度增长20%-30%。值得注意的是，在不同地区中，美国地区的企业应收在Q1同比增长90%，这比第一季度72%的年增长更加惊人。
如今Palantir的企业客户已超过169个，连续增长了13%，市场预期第三季度企业客户将接近190个，以证明市场对该公司提供的服务有很高的需求。此外，跟踪渠道合作伙伴的数量也很重要。
产品开发
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