固生堂通过上市聆讯，医疗服务还有哪些专科会火起来？

昨日，中医门诊服务连锁集团固生堂通过港交所聆讯，IPO之路再迈进重要一步。

2021年以来，医疗服务领域10家公司提交上市申请或上市进程取得重大进展。10家公司所涉及的专科领域，4家是眼科，3家是口腔，也包括固生堂涉及的中医。

的确，眼科、口腔已公认成为市场化程度高的专科，其消费需求高、易复制的特点，造就了一批行业龙头，一批上市公司和准上市公司，且多家公司已实现盈利；中医覆盖人群广，既有疾病人群也有健康人群，数字化趋势又赋予了其新的增长动力。

2021年医疗服务领域企业冲刺IPO情况，来源：公开资料，动脉网整理制图

那么，除了上述领域之外，还有哪些专科市场潜力大？为了更好地了解需方变化，我们对比了5年间专科医疗服务量的变化（2020年受疫情影响，医疗服务量不能反映常态，因此本文为不以2020年数据作为参考）。

数据显示，无论是专科医院诊疗人次增幅前十，还是医疗机构分科诊疗人次前十，肿瘤、康复和精神三个专科都位列其中。医美服务量增幅也高，但其发展逻辑与疾病诊疗类专科差异大，因此暂不在本文讨论范围。

2019年与2015年相比，专科医疗服务的诊疗人次增长情况，数据来源：《中国卫生健康统计年鉴》，动脉网整理制图

以上数据很大程度上代表了近年来患者需求增长最快的专科领域。不过，除了需求之外，影响行业发展的要素还包括政策、科技、支付方等，综合来看，哪些专科领域还会火起来？动脉网通过多方数据与投资机构观点，对此进行了展望。

由疾病谱变化、技术进步驱动的肿瘤领域

国家癌症中心于2019年发布的中国恶性肿瘤流行情况分析显示，近10多年来，恶性肿瘤发病率每年保持约3.9%的增幅，死亡率每年保持2.5%的增幅，癌症负担呈持续上升态势，防控形势严峻。

分析还指出，目前癌症负担增加主要是由于人口结构老龄化所致。从年龄分布看，恶性肿瘤的发病随年龄的增加而上升，40岁以下青年人群中恶性肿瘤发病率处于较低水平，从40岁以后开始快速升高，发病人数分布主要集中在60岁以上，到80岁年龄组达到高峰。

2015年-2019年肿瘤诊疗人次变化，数据来源：《中国卫生健康统计年鉴》，动脉网整理制图

据《2021中国卫生健康统计年鉴》统计，2020年全国共有150家肿瘤医院，其中，公立78家，非公立72家。

“肿瘤诊疗是资金、人才和技术密集型行业，办医门槛高。”长岭资本管理合伙人蒋晓冬表示，优秀的民营医院能搭建三者良性循环的模式，并能与公立医院形成既竞争又合作的关系。精准医疗、数据驱动、机器人手术等技术和模式的变革，正在逐渐降低诊疗方案对专家经验的依赖程度，提升诊疗方案的标准化，这又给民营医疗带来了新的发展契机。

在恶性肿瘤发病率和患病率持续呈现上升态势的情况下，肿瘤治疗资源整体存在总量不足、分布不均的情况，医疗资源主要集中在一二线城市、大型三甲医院。由此，肿瘤治疗领域的市场机会也分为两种模式，一种是以肿瘤的某个治疗环节为切入点进行布局，促进资源均衡分布；二是集全流程诊疗于一体的肿瘤医院，整体对医疗资源形成补充。

例如，海吉亚、盈康生命等采用了第一种模式，以放疗为切入点布局肿瘤医院；其中，海吉亚针对三线城市肿瘤治疗资源缺乏的现状，在这些区域重点布局，形成补充。

“国内放疗设备渗透率较低，且分布不均，一线城市尚可，下沉市场稀缺，是一个很大的市场机会。”斯道资本投资副总裁缪轶青提到，近年来一线城市还出现了以化疗为主的机构，即：民营医院与公立医院以医联体等方式合作，执行公立医院制定的化疗方案，为公立医院提高床位周转率的同时，自身获得收益，这也是一个市场机会。“但我们更希望看到从整个诊疗体系和模式的优化方面去改善肿瘤治疗效果。”

同样是来自国家癌症中心的数据，目前我国恶性肿瘤的5年相对生存率约为40.5%，与10年前相比总体提高约10个百分点，但与发达国家还有很大差距，主要原因是我国癌谱和发达国家癌谱存在差异，我国预后较差的消化系统肿瘤如肝癌、胃癌和食管癌等高发，而欧美发达国家则是以甲状腺癌、乳腺癌和前列腺癌等预后较好的肿瘤高发。

然而，中国预后较好的肿瘤如乳腺癌（82.0%）、甲状腺癌（84.3%）和前列腺癌（66.4%）的5年生存率仍与美国等发达国家存在差距（90.9%、98%和99.5%）。出现这种差距的主要原因是临床就诊早期病例少、早诊率低以及晚期病例临床诊治不规范。

因此，我国应在扩大相关肿瘤的筛查及早诊早治覆盖面、肿瘤临床诊治规范化和同质化推广应用两方面共同发力，降低恶性肿瘤死亡率。

由此可见，肿瘤领域的机会不只是在细分治疗环节，还包括从早筛早诊就开始介入的全流程诊治。此前，已有信邦制药旗下的贵州省肿瘤医院、成美医疗旗下的海南省肿瘤医院成为此类肿瘤综合诊治医院；2021年投入运营的北京美中爱瑞肿瘤医院不仅能提供全流程诊疗服务，以MDT模式为患者提供更系统化的诊治。

易凯资本董事总经理王斌表示，肿瘤诊疗涉及外科、内科、心血管科、呼吸科、消化科、以及病理科、检验科、影像科等学科。“开办肿瘤医院，既相关学科实力不俗，也要在肿瘤治疗的各个环节保持领先，比如配备最好的专科人员、最先进的医疗技术设备或治疗药物，这类“大专科小综合”的模式势必受到资本青睐。”

王斌还认为，尽管当前公立医院占据了肿瘤诊疗的绝对主导地位，但从长远看，随着肿瘤的慢病化，更多肿瘤患者可以通过放疗、化疗、创新药等延长生命，民营医疗一定会有更大的发展空间。

“肿瘤领域更多依赖技术的推动，新技术的出现可能会颠覆掉旧有的医疗服务模式。”蓝驰创投相关负责人提到，促进肿瘤慢病化的新技术也值得关注。

由多个细分人群需求叠加驱动的康复领域

康复领域可覆盖多个群体，除了与康养领域产生一定交叉之外（如老年人），还包括残疾人、运动损伤人群、疾病术后人群、产后妇女等，整体上看，存在巨大的市场潜力；近年来，康复医院和康复科诊疗量快速上升。

蒋晓冬认为，康复和精神心理领域相似，是一个需求远被未满足的蓝海市场。“疾病或手术后的康复质量更高，将直接提升患者的获益程度，包括提高生活质量、减少并发症、节省整个治疗过程中的费用等。”

然而，康复医疗在各个细分群体中的渗透率仍然较低。

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