罚款、取消网签资格，股价下跌四成，我爱我家“流年不利”？

在房地产业“过冬”时，“房产中介第一股”我爱我家接连接到了处罚通知。

11月30日，信用中国官网显示，我爱我家因为“经纪人员有为不符合交易条件的保障性住房和禁止交易的房屋提供经纪服务”，在11月26日被北京市海淀区房屋管理局取消网上签约资格，并处以3万元罚款。

房地产中介公司的收入来源主要就是买房佣金和租房佣金，取消网上签约资格则无法办理房屋过户，对我爱我家来说，无异于意味着其直接“做不成”房屋买卖，因此该消息也迅速引发了市场关注。

事后，我爱我家北京公司就此事回应称，涉事经纪人已经列入黑名单，永不录用，目前公司业务处于正常经营状态；同时公司表示，网签没有停止。“确切地说，应该指的是处罚之前处于交易过程中的还可以继续进行；处罚决定出来之后，新的业务交易单在整改之前不能进行网签交易了。”中国城市房地产研究院院长谢逸枫表示。

但这并不是我爱我家近期遇到的唯一麻烦。之前，我爱我家上海公司也因虚假宣传被市场监管局处罚。据了解，由于我爱我家上海公司员工在安居客网站上以“我爱我家”名义发布与实际情况不符的二手房房源广告，以及发布未取得售房者委托和未经相关部门房屋核验的房源，虚假宣传欺骗和误导消费者，被监管部门罚款20万元。

《财经天下》周刊发现，2016年-2018年三年间，我爱我家受到了多次相关行政处罚。

近两年，房地产中介收费乱象被监管部门列为整治重点，我爱我家屡遭处罚，也暴露出其在管理方面的短板。而这家昔日的“房产中介第一股”，也早已面临营收下滑的巨大压力。“千年老二”我爱我家，也充满了焦虑。

业绩承压，公司半年市值蒸发超50亿元

在2020年，我爱我家实现了营业总收入96.04亿元，同比下降14.34%；归属于上市公司股东的净利润3.2亿元，同比下降了61.32%。

今年10月底，我爱我家发布了2021年第三季度财报。财报显示，在今年上半年，公司业绩强势反弹，但到了第三季度，营收和净利又出现了下滑，其中三季度营收为28.17亿元，同比下滑0.06%；归母净利润为9694.94万元，同比下滑52.4%。

此外，截至2021年9月30日，我爱我家应收账款规模达到14.08亿元。

总而言之，我爱我家的业绩并不算漂亮。

我爱我家的主业为城市居住综合服务，具体又分为房地产经纪业务、房屋资产管理业务、加盟业务、商业资产管理业务等。其中房地产经纪业务即大众常说的“中介”业务，也是我爱我家的核心“吸金”业务，主要指卖出新房、二手房后收取代理费，以及通过租房收取佣金。

2021年前三季度，地产行业的调控政策密集出台，在此影响下，全国房地产尤其是二手房市场迅速降温。据贝壳研究院数据，第三季度全国二手房市场总交易额同比下降41.6%。就连北京、深圳这样的一线城市，二手住宅成交量也都经历了月度成交七连跌。

房地产业的“金九银十”不再，艰难体现在每一家中介上市公司身上。

目前国内房地产中介服务行业主要上市公司有国创高新、我爱我家、贝壳找房等。其中，国创高新第三季度营收为31.2亿元，贝壳找房的营收更是达到180.96亿元，均要高于我爱我家。

在营收规模上，我爱我家早已被贝壳找房甩出很远。贝壳找房在2020年度实现营收705亿元，是我爱我家同期的7.34倍；净利润超过27亿元，是我爱我家的8.68倍。

在门店和员工数量上，截至2021年9月30日，我爱我家共有门店4820家，员工总数约5.3万人（含加盟）；同期，贝壳找房连接的门店数量为53946家，连接经纪人数量为515486人。

我爱我家还在面临公司高管的大批离职。据了解，单是在今年8月-9月就有5名高管离职，包括公司副总裁及首席信息官刘东颖、副总裁卢俊、监事会主席张鹏、监事刘慧、董事文彬。

这一切也反应到了我爱我家的股价上。截至12月8日，我爱我家的股价已从年中的高点5.23元跌至3元，跌幅超四成，市值蒸发超50亿元。

在投资者互动平台上，有投资者更是直接提出：“我爱我家的股价目前已创下近年来新低，2021年10月26日收盘价更是直接跌破增发价（预案），作为中小投资者，对公司未来发展甚是担忧。”

我爱我家董秘则回复称，受近期房地产政策调控及市场认知变化的影响，公司股价与基本面严重背离，未能正确反映公司业绩的稳步增长和内在价值。

谢逸枫向《财经天下》周刊分析称，我爱我家业绩下滑最直接的原因是，其曾经强倚仗的二手房买卖业务萎缩，同时又缺乏对新房业务、金融领域、社区资源整合方面的布局。

他透露称，据其了解，我爱我家的“人才流失非常严重”，很多优秀的经纪人跳槽，“在房产中介公司里，经纪人是促成交易的关键人物，这样的情况下自然就很难卖出去房子，收益也就随之下降。”同时，“频收罚单也说明公司内部管理混乱。”

天下苦“地产中介”久矣。而“推倒中介大山”，似乎是“大势所趋”。

2021年8月，一枚杭州住保房管局平台允许“直挂房源、房东直售”的消息，无异于在房产中介行业中扔下一枚“重磅炸弹”。

无数用户看到这个消息，第一反应就是，之后房东直售、卖房不再需要中介了，一时间“中介要完”的声音四起。当然，事情的后续发展并非如此，因为看似简单的二手房交易，复杂程度超乎想象，产权交割、产权调查、过户手续非个人购房者能够跑顺跑通，专业中介公司的角色仍旧不可替代，但是，市场对这个行业的信心却已大为受挫。

杭州“房东直售”平台上线后一天时间内，房产中介龙头贝壳找房的股价暴跌近15%，市值蒸发220多亿元。

对于中介平台而言，转向新房市场，成为更加“安全”的选择。

“目前上市中介公司中，新房业务做得好的有易居、贝壳和世联地产，其中尤其是贝壳的新房业务，推出后呈现突飞猛进的状态。”谢逸枫称。

据了解，贝壳找房的营收主要来自这些部分：存量房交易服务、新房交易服务和新兴及其他业务；简单来说，就是二手房、新房和家装等业务。

贝壳找房的创始人左晖曾对外表示，开发商是重要的B端，可见贝壳对新房业务的重视。从财报数据来看，从2017年起，新房业务在贝壳营收中的占比逐年提升，到了2020年，其新房业务对营收的贡献已经超过存量房交易服务。同时，贝壳的新房提佣率也从2017年的2.54%一路上扬到了2021年前三个季度的2.81%。

业界认为，贝壳找房在推进新房业务的过程中，它手握大量门店和经纪人，从而掌握了海量的客户资源，也成为它与房企谈判的底气。截至2021年第二季度，贝壳找房已为全国7000多个项目和240多个开发商提供服务。

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