罚款、取消网签资格，股价下跌四成，我爱我家“流年不利”？(2)

而对比之下，我爱我家始终难以摆脱靠二手房创收的现状。2021年上半年，我爱我家总营收61.3亿元，其中二手房业务收入达到35.85亿元，新房业务实现收入只有10.96亿元。据我爱我家董秘对外披露，二手房经纪是其业绩的“压舱石”，而其也称新房业务是公司产品线重要组成部分，在总营收中占比通常在15%-20%区间。

但在谢逸枫看来，我爱我家在开拓新房业务方面，是存在一定阻碍因素的，比如公司尚缺乏专业的新房拓展团队、营销团队，另外公司对新房市场了解也不够透彻。“一般开发商也清楚，我爱我家以二手房买卖业务为主，对新房业务的销售代理前期策划、土地融资服务都还比较‘小白’，所以也更倾向于选择和市占率更高、更有经验的企业合作。”他称。

为了对抗贝壳，我爱我家曾与安居客结盟。2018年，58同城曾以10.68亿元入股我爱我家。2018年，安居客董事会主席姚劲波摞下狠话称，与58集团旗下的58同城、安居客、赶集网的房产业务流量相比，链家加上贝壳的流量只能达到其20%。

不过，安居客的盈利模式与传统房产中介不同，它不是“中间商赚差价”，而是充当“流量平台”的角色，借助流量向中介公司与经纪人收取服务费，也即是“贩卖流量的端口生意”。

谢逸枫认为，我爱我家接受58的投资，与安居客站在同一屋檐下，主要是有几个层面的目的：与安居客进行房源信息的数据、客户资源共享；扩大市场占有率；人才互通；合作构建二手房贷交易或信息平台，“但这些是否能为我爱我爱带来实质上的帮助，帮助提升收益利润，还需要时间来证明”。

2021年4月，面对新房市场这块大蛋糕，姚劲波在社交媒体称，“58安居客今年作为挑战者全面进入新房交易领域”。但2020年，安居客的新房交易仅贡献了2.28亿元营收。

我爱我家牵手这名“盟友”，也无法改变它在竞争中渐落下风的趋势。

我爱我家，追不上贝壳？

房产中介江湖中，我爱我家创立早、上市也是最早的。但后来链家横空出世，提出“真房源”理念，又在左晖的带领下向贝壳找房升级，凭借花10年时间构建的楼盘字典和ACN网络（Agent Cooperate Network，强调经纪人以不同角色参与到一笔交易中）两个杀手锏在行业内掀起水花。

简单来讲，贝壳将千奇百怪的房源“标准化”，大大提高了房产买卖的效率，这对其他房产中介公司渐成压制态势。

这也难免引起其他房产中介的不满。焦虑的我爱我家，也开始了“追赶”贝壳的旅程。

我爱我家曾经加入了58集团牵头组成的“反贝壳联盟”，与中原地产、21世纪不动产中国、麦田房产、中环互联等一起向贝壳宣战。但现在，这个“联盟”中成员早已各奔东西，21世纪不动产与中环互联等倒向了贝壳，麦田房产现在也已经归于字节跳动旗下。

2020年8月贝壳在纽交所正式挂牌上市。两年前的2018年5月，为了赶在贝壳前面上市，坐上“房产中介第一股”的头把交椅，我爱我家通过借壳昆百大曲线在A股上市。

据了解，为了上市，我爱我家曾在并购重组时签下业绩对赌协议，承诺2017年、2018年、2019年底实现的扣除非经常性损益及募集配套资金影响后的合并报表口径下归属于母公司股东的累积净利润，分别不低于人民币5亿元、11亿元及18亿元。

上市后，2018-2019年，我爱我家均踩线完成对股东的业绩对赌承诺。在这个过程中，我爱我家频繁发起又频繁失败的并购案，加速“跑马圈地”，也被认为与其急着完成上市承诺不无关系。

2018年12月，我爱我家宣布拟以发行股份及支付现金的方式购买房地产综合服务平台中环互联100%股权。中环互联的业务范围主要覆盖国内二线城市，截至2018年10月末，其加盟门店超过2400家。当时我爱我家的门店总数逾3200家，链家为8000家。我爱我家本来预计，资产重组完成后，其市占率及门店数量将差不多“翻一番”。

但双方未能就发行股份等核心交易条款达成一致意见，最终在2019年这项合作“夭折”。我爱我家想借此追赶链家的愿望也落空了。我爱我家集团前副总裁胡景晖当时在接受媒体采访时表示，行业内像中环互联这样规模的收购标的“基本上没有了”，这次收购的失败，使得我爱我家想通过收并购跑通加盟模式、加速扩张门店的想法“变得越来越不现实”。

2020年，我爱我家董事长兼总裁谢勇宣布，公司“将采取加盟合伙以及平台化方式开展快速扩张，并占领市场”。我爱我家开启平台化战略，准备打造成为“入口级多元一体化居住平台运营商”，同时也计划构建开放的数据资源平台。

这一路径和贝壳是基本类似的。我爱我家也开启了新的一轮和贝壳的正面对战。

但是，在做平台上，目前我爱我家在规模、服务及品牌认知度上与贝壳相比仍稍显逊色。

一位购房者告诉《财经天下》周刊：“楼源真实性、VR看房体验，我认为是贝壳找房最大的壁垒，体现实质作用上，贝壳找房总可以有准确和足够丰富的房屋信息供我们选择，里面的中介也提供专业的咨询服务。总体来讲，从我的感受上，单单在售前这一个环节上，贝壳就赢了我爱我家不知多少倍。”

谢逸枫则认为，我爱我家要想向贝壳找房靠拢，需要做的努力太多了。“首先业务要有所创新，比如转向新房、金融、社区、长租领域等，提升盈利能力和市场份额；另外加强经营管理也是重要一环，公司需要做优秀经纪人才的储备。”

然而，为了提高估值、讲起新故事的我爱我家，在估值上，仍旧和贝壳之间相差了不小的差距。截至12月8日，贝壳的市值为237.23亿美元（约合1506亿元人民币），而我爱我家市值为70.67亿元。

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