Mini LED进入黄金发展期！细分龙头聚焦主业，兆驰股份获多券商“买入”评级
理财鱼小提示：Mini LED进入黄金发展期！细分龙头聚焦主业，兆驰股份获多券商“买入”评级
Mini LED进入黄金发展期！细分龙头聚焦主业，兆驰股份获多券商“买入”评级
2021-12-21 10:00·时代在线网
文/张霆
如果要说电子产品今年有了哪些提升，毫无疑问就是屏幕技术。
今年下半年开始，将LCD挤下神坛成为主流的OLED逐渐有了被替代的趋势，而Mini LED似乎被视为下一个屏幕主流技术，正重复着过去OLED取代LCD的道路。从TCL推出采用Mini LED的旗舰电视，到苹果发布采用Mini LED的笔记本电脑。据TrendForce数据预测，2022年搭载Mini LED背光的笔记本电脑出货量将达500万台，增长幅度高达213%。
华西证券研报指出，Mini LED作为小间距LED进阶技术，在近几年凭借其多重优势成为产业链主要推进方向之一，应用领域主要分为显示和背光两大市场。目前，Mini LED显示因良率、成本等因素限制，发展较慢；背光领域终端应用推进超预期，正处于Mini LED背光技术加速应用推广的关键阶段。
Mini LED是一种屏幕显示技术，与侧入式背光、直下式背光是同一技术种类。Mini LED背光成本比OLED减少约15%，在Mini LED背光技术具备OLED几乎所有优点的同时又避开了OLED的老化、烙印等致命缺点。
据时代周报记者了解，Mini LED产业链主要分为上游芯片端、中游封装端、下游应用端。上游芯片端正在向Mini LED过渡，行业集中度进一步提升；中游封装端，不少国内封装企业已开始在技术和产能上快速布局；下游应用端，Mini LED逐渐出现在电子产品上。
换句话 讲，Mini LED产业链已全面发力，有券商预测国内Mini LED显示屏市场规模总量或可达 到5000亿元。申万宏源研究研报观点认为，全球Mini LED市场自2021年起已快速增温，2022年将大放异彩，相关投资机会也逐渐浮现。
作为LED行业细分龙头，兆驰股份紧抓Mini LED行业机会，推动LED封装板块的子公司兆驰光元上市。据时代周报记者了解，在LED背光领域，兆驰光元已开发POB和COB两种倒装形态的Mini LED产品，是较早实现Mini背光量产的企业之一。
紧抓Mini LED行业机会
2021年 是Mini LED元 年。据高工产业研究院（GGII）数 据 显 示，2019年中国Mini LED市场规 模在16亿元 左右，2020年Mini LED市场规模预计达到37.8亿元，同比增长140%。据业内测算，2026年中国Mini LED行业市场规模有望突破400亿元，增长空间超过10倍。
受益于LED市场需求旺盛，LED已经成为兆驰股份的第二增长曲线。财报显示，兆驰股份2021年前三季度实现营业收入181.82亿元，同比增长29.69% ；实现归母净利润15.77亿元，同比增长41.83% ；实现扣非归母净利润13.79亿元，同比增长32.44%。
兆驰股份LED板 块2021年上半年实现营业收入25.89亿元，同比增长89.51%，第三季度持续放量。财报显示，兆驰股份LED芯片板块由兆驰半导体主导，报告期内已实现普通照明、高端照明、电视背光等多领域覆盖，并开始进入Mini LED背光、Mini RGB直显等高端产品领域。
LED封装板块由兆驰光元主导，拥有约3500条生 产线，兆 驰光元的Mini LED背光产品已实现量产，并顺利进入全球客户的高端产品系列中，销售规模逐渐扩大。截至2021年上半年，兆驰光元实现营业收入14.82亿元，同比增长65.18% ；实现净利润1.23亿元，同比增长305.46%，为兆驰股份LED全产业链的快速发展奠定基础。
中信证券研报观点认为，在疫情、原材料市场涨价背景下，公司前三季度整体业绩大幅增长，主要源于海外电视终端需求较为强劲，公司作为ODM龙头出货稳健；同时公司布局LED产业链，第二增长曲线初见成效。据悉，兆驰股份已形成LED芯片+封装+应用的全产业链布局，LED背光、照明应用和显示三大板块协同发展。
据时代周报记者了解，兆驰股份共拥有四大生产基地，其中LED芯片和LED封装两大生产基地均设在南昌。此外，兆驰光元向深交所提交的创业板IPO申请已获受理，目前正常推进。兆驰股份曾在互动易回复投资者称，兆驰光元分拆后还是公司控股子公司，仍在公司合并报表范围内。
引入战投聚焦主业
成立于2005年的兆驰股份，最早以ODM业务起步，主营产品多为家庭视听类、电子类产品。目前已经成为全球消费类电子品牌和硬件厂商理想的合作伙伴，为国内外知名品牌提供极具竞争力的家庭影音产品。
兆驰股份在深耕电视ODM的10多年内打造了完整的产品体系，从无边框、曲面、HDR＋LocalDimming、量 子点、4K，18.5英 寸到70英 寸，Linux到 安卓等均可提供不同解决方案的标准产品。由于兆驰股份还支持按需定制，能够满足客户多方面需求，因此长期与国内外知名品牌保持稳定的合作关系，同时，兆驰股份还向办公、商用、教育等新型显示领域延伸，形成智慧显示业务板块。
成为电视ODM领军企业后，兆驰股份开始拓展多元化业务。近年来，兆驰股份在原有业务基础上纵向布局产业链，进军半导体行业，布局LED外延片和芯片并打通LED全产业链各个环节。目前，兆驰股份液晶电视ODM业务出货量在全球领先，同时拥有全球最大LED芯片单一主体厂房，具备“蓝宝石平片－图案化基板PSS－LED外延片－LED芯片”全工序独立制造能力。
面对LED行业大趋势，已布局产业链的兆驰股份聚焦主业并引入战略投资者通力合作。
11月初，兆驰股份公告称，公司控股股东南昌兆驰投资合伙企业（下称“南昌兆驰”）与南昌工控投资基金管理有限公司（下称“南昌工控”）签署股权转让协议，拟向南昌工控转让2.26亿股，约占公司总股本5%，总交易价格为11.07亿元。据悉，兆驰股份早在2017年便与南昌工控共同出资设立兆驰半导体，主要从事LED外延片和芯片的生产、研发和销售。
11月中旬，兆驰股份为全资子公司兆驰供应链以增资扩股方式引入惠州市麦威新电源科技有限公司及惠州市易为技术有限公司，前者认购价格为20亿元，后者认购价格为10亿元。
12月初，兆驰股份再次披露股权转让公告。公告显示，南昌兆驰拟向深圳市瑞诚睿投资合伙企业（有限合伙）转让3.6亿股，总交易价格为16.92亿元。财报显示，兆驰股份的三大业务是智慧显示、智慧家庭组网与LED全产业链业务。其中，液晶电视ODM业务未来有望随着行业集中度提升与地区产业链转移趋势而持续受益；LED市场持续复苏带来的较高景气度，则为兆驰股份的LED全产业链业务提供了绝佳的发展机会。
无论是股权转让还是为子公司增资扩股，兆驰股份的目的均在于聚焦主营业务。兆驰股份曾在公告中表示，公司希望更好地聚焦主营业务，专注于LED全产业链、智慧显示、智慧家庭组网等业务的发展。
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