2021年权益销售额5580亿，碧桂园在动荡的地产大势中稳健发展
理财鱼小提示：2021年权益销售额5580亿，碧桂园在动荡的地产大势中稳健发展
1月5日，碧桂园披露2021年12月的营运数据。2021年全年，碧桂园实现权益销售金额5580亿元，实现权益销售面积6641万平方米；克而瑞数据显示，碧桂园同期实现全口径销售金额7588.2亿元。在两种口径的销售金额上，碧桂园均位居行业第一。
一天之后，中信证券发布研报称，碧桂园2021年销售表现优于龙头企业的平均水平，且在资产组合和日常运营方面有独特之处，财务稳健。因此，中信证券给予碧桂园“买入”评级，目标价8.5港元。
2021年，地产行业波谲云诡。受个别大型房企资金链紧张、债务违约风险显现等因素的影响，市场观望情绪愈发浓厚。多城市土地出让出现流拍撤牌的现象，部分房企减员、降薪的动作不断。
在这样动荡的地产大势中，碧桂园交出了一份出色的年终成绩单。这份成绩单的背后，是碧桂园对于净负债率、回款率、融资成本等财务指标连续多年的严格要求。而碧桂园全周期综合竞争力—“一率五力”的持续提升，更令其管理红利不断释放。
此外，碧桂园还紧跟国家政策，重点布局高科技地产生态链，通过博智林机器人进行智慧施工。近日，博智林在碧桂园汕头金平项目首次完成“BIM+FMS+WMS+建筑机器人”多机施工系统的验收，意味着碧桂园向着智能建造目标又迈进了一大步。
活下来的优质民企将更具韧性，“马太效应”将更为凸显
2021年，房地产成交“前高后低”，下半年市场整体遇冷，房企销售业绩表现整体不及上半年和去年同期。行业格局正在呈现新的变化，企业表现日趋分化，央企、国企以及部分稳健经营的头部民企在行业竞争中保持了稳固优势，展现出了较强的经营韧性。
过去一年，碧桂园坚决贯彻监管部门对于房企控负债的要求。在维持着可观业绩规模的同时，碧桂园财务状况始终稳健。
截至2021年6月末，碧桂园净负债率仅为49.7%，已连续多年保持低于70%，低于“三条红线”要求，现金短债比亦优于“三条红线”要求。去年6月末的融资成本额约为5.39%，较2020年底下降17个基点。
与此同时，碧桂园还强化对回款目标的考核。2021年上半年，碧桂园权益物业销售现金回笼约2727.9亿元，权益回款率90%，已连续6年达到90%或以上，处于行业领先水平。2021年6月末，碧桂园可动用现金余额高达1862.4亿元，现金流保持充裕，短期偿债无忧。
良好的财务状况，使得碧桂园获得了国内外评级、投资机构的广泛认可。
下半年至今，三大国际评级机构密集下调中资房企评级250余次，甚至部分未出现债务违约的企业也遭遇评级下调。在此背景下，穆迪和惠誉均维持对碧桂园的投资级评级，实属难得。
光大固收团队2021年12月发布的研报称，民企地产此轮经历了极为严苛的现金流压力测试，活下来的优质民企将更具韧性，且市场份额在未来一段时间有望提升，地产行业的“马太效应”将更为凸显。
2021年12月，中国银行间市场交易商协会非金融企业债务融资工具注册信息系统显示，碧桂园地产集团计划在银行间债券市场注册发行50亿元中期票据。同月，碧桂园地产集团面向专业投资者公开发行10亿元公司债，票面利率6.3%，共吸引包括银行和非银在内十数家机构参与。
对此，光大固收团队表示，近期融资方面的政策红利已逐步传导至优质民营房企，目前已有部分优质企业的债券正在发行或通过审批，民企地产的融资端正有序“解冻”。其认为可以对近期受整个行业负面影响利差持续上行的碧桂园、龙光、旭辉等优质地产房企进行挖掘。
最近一个月，碧桂园还获得了资本市场持续看好。2021年12月，国泰君安发布的研报显示，给予碧桂园维持“增持”评级。至于被称为“聪明钱”的港股通资金，截至1月12日，碧桂园在最近20日获港股通资金净流入4775万元，港股通关注度持续回暖。
积极拥抱市场变化，长期主义者才能走得更远
在行业发展趋稳、监管强化、整体市场空间仍存的新时代背景下，中国房地产行业进入管理红利时代。
凭借敏锐的前瞻预判，碧桂园自2018年下半年以来就以“行稳致远”战略统筹发展的方方面面。2021年，碧桂园连续第三年将“全竞提升”作为年度主题，进一步通过自我检视全面提升全周期综合竞争力，迈向高质量发展阶段。
目前，碧桂园“全竞提升”已进入深水区。碧桂园总裁莫斌在新年致辞中表示，在本轮行业出清后，市场将朝着更加健康平稳的方向发展。碧桂园要坚持长期主义，运用归零思维，深化全竞提升，强基固本，做一成一，让客户满意，让口碑相传，穿越行业周期，迎来更大发展。
此外，碧桂园在2021年继续狠抓“一率五力”，即指在合法合规、保证安全质量的前提下，做好高效率、成本力、产品力、营销力、服务力和科技力。
在产品力方面，基于对450万户业主居住需求的跟踪调研，碧桂园在2021年年初推出了“星、府、云、天”四大产品系列。这是碧桂园顺应市场变化、深入洞察人居格局变迁后的一次全新产品系列的整体亮相。
截至2021年6月末，碧桂园的业务已覆盖中国内地所有省份的296个地级行政区、1408个区县，项目总数达3127个。千万业主的选择，意味着消费者对碧桂园产品力、服务力及市场价值的认可。
为了应对快速变化的市场状况，碧桂园还在2021年的最后一天进行了组织架构调整。调整完成后，碧桂园区域公司由原来的106个，合并成65个。
事实上，随着市场行情的剧烈变化，龙湖、绿城、旭辉、新城控股、中南置地等多家房企，都已不约而同地将组织架构调整提上了工作日程。
克而瑞研究认为，近期房企较为集中性地组织架构调整、战略精简，其核心在于“降本增效”，在缓解流动性压力的同时，向管理要效益；同时在可以预见的“政策底”窗口期，提前布局，为后续发展蓄能。
机器人赋能地产生态链，智能建造曙光初现
不同于其他房企的多元化路径，碧桂园主要围绕地产主业打造全产业链商业模式。
碧桂园垂直整合从规划设计、材料供应、建造，到园林、装修、营销、物业、酒店、学校、商业、医疗等各个环节，其中设计、教育、物业等不少业务板块在行业均处于领先地位。
值得注意的是碧桂园旗下的博智林公司，其在碧桂园科技驱动发展的过程中贡献了重要的力量。
近年来，我国建筑行业的农民工老龄化严重，年轻劳动力从事建筑业的意愿持续降低。而伴随着建筑行业合同额攀升、用工需求增长，用工成本上升、用工安全等问题逐步凸显。在这种情况下，博智林应运而生。
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