36氪独家丨做中国版Farfetch，「胖虎PONHU」完成4500万美元C+轮融资，2021年GMV达30亿元
理财鱼小提示：36氪独家丨做中国版Farfetch，「胖虎PONHU」完成4500万美元C+轮融资，2021年GMV达30亿元
36氪获悉，可持续时尚流通平台「胖虎PONHU」已完成规模4500万美元的C+轮融资，本轮由稳实资本(Hedgestone Capital)领投，金慧丰投资跟投，老股东渶策资本(INCE Capital)继续跟投。奇迹资本担任本轮融资财务顾问。
胖虎2015年成立于北京，是一家以二手奢侈品货品流通为核心的可持续时尚流通平台。胖虎业务同时覆盖线上线下ToB、ToC二奢交易全产业链，提供奢侈品回收寄卖、找货订货、鉴定估价、维护保养、销售等标准化全流程服务。此外，胖虎还在布局品牌代运营和品牌孵化新业务。
这是时隔约半年后胖虎完成的新一轮融资。此前2021年6月份，36氪曾对胖虎C轮融资做过相关报道。截至目前，胖虎在整个C轮阶段已累计融资近1亿美元，此次时隔半年的加轮融资更是实现估值翻倍。融资进展同时，胖虎过去一年业务成长迅速，据36氪了解，胖虎2021年GMV达30亿元。
胖虎门店图，受访者提供
中国是奢侈品消费大国，疫情的反复未改奢侈品行业的强劲复苏势头。根据贝恩一项研究报告显示，2021年全球奢侈品销售额增长13%至15%。其中，2021年中国境内奢侈品市场（不包括港澳台地区）继续保持两位数增长，部分品牌增速超过70%。中国市场占全球奢侈品消费总额的比重继续上升，从此前的约20%上升至21%左右。预计中国个人奢侈品市场2021年全年增长36%，达到近4710亿元人民币。贝恩预计，2025年中国会成为全球最大奢侈品市场。
二奢是奢侈品市场的重要分支，由于近些年可持续发展理念的全球普及，二奢市场在快速成长。2021年，国家发改委等七部门发布关于加快废旧物资循环利用体系建设的指导意见，提出推动二手商品交易，丰富和规范二手商品渠道，完善二手商品交易管理制度，从而提高二手商品交易效率。
据专业机构预测，2025年预计中国二奢市场规模在3068亿元。相较于美、日、英、法等国家，中国奢侈品二手渗透率仍有较大提升空间，根据不完全统计，中国奢侈品二手渗透率仅为5%，而前述发达国家相关渗透率则在22%-31%之间，有较大提升空间。
胖虎成立之初，是从C2B2C 模式切入二奢市场，提供撮合交易相关服务。此后，胖虎业务逐渐转向To B端，同时，通过报价工具、异业合作、回收小站、第三方平台等方式从C端收货，以买断形式整合B端和C端市场货源。销售端对接二奢小店、微商等小B商家及第三方平台，进行货品信息整合再分发。发展过程中，胖虎逐渐构建起一套智能信息化货品交易系统。
与传统寄售模式不同，胖虎所采用的买断模式能够更好把控货源。胖虎创始人马成告诉36氪，胖虎希望通过控货，建立二奢标准化的体系，解决过去信息不透明、不健康高毛利的行业固有问题。
买断模式下的二奢交易运营难度并不小，胖虎建立了运营环节标准控制成本，从而以相对低的流转成本进行交易履约，也使得胖虎成为行业内唯一可实现规模化盈利的公司。之所以敢“买断”，马成告诉36氪，主要是基于“多年训练下来的算法自信”，商品价值通常不会出问题，“能够快速流转”。
胖虎位于河北燕郊的仓库，图据受访者
胖虎对于流行款式和价格判断，有自己的一套成熟智能系统。据悉，早在2017年搭建货品供应链时，胖虎便开始根据市场上的公开交易、拍卖等信息，进行算法训练，并进行款式选择，判断某个款式在二级市场的可能流通价格，并提供给采购端，做SKU、价格等采购指导，“胖虎采购的款式、数量、价格90%是由算法而不是买手来确定的，这是我们实现快速动销的基础”。
此外，2017年3月上线的鉴定神器面向B端、C端用户，提供奢侈品鉴定服务。截至目前，胖虎资深鉴定师团队有约40人，并发展为免费图片鉴定、付费实物鉴定等标准化服务。2018年，胖虎向二奢从业者提供二奢领域行业专业SaaS“胖虎云商”，集合了国内五六千家行业商家。
2020年疫情之后，胖虎开始转型ToC端，通过直播电商等内容形式运营C端。这一转型效果显著。据悉，2020年胖虎来自C端销售额超70%，整体销售额实现翻倍增长，月库存动态周转率达到70%，并基于自身原有的app、小程序进行体系化私域运营，目前已沉淀约100万私域交易用户。
在C端探索基础上，胖虎还在进入线下零售市场。2021年11月，胖虎在北京三里屯开设全国首家线下旗舰店。不同于传统二奢门店不标价签的形式，胖虎门店所有商品明码标价，打通全渠道价格。
胖虎北京三里屯店，图据受访者
马成告诉36氪，之所以要开设门店，一部分也是为了降低消费者的心理门槛，同时通过品质把控和严格选品标准，降低消费者决策时间成本，更方便买到满意的商品。不同于线上直播约7000元客单价，门店平均客单价超过2.5万元。
据悉，该家门店尽管开业时间不久，但月销售额最高已达近5000万元，当月实现单店盈利。接下来2022年，预计该家门店销售额将达6-8亿元。此外，胖虎还有两家城市级旗舰店正在筹备当中，此次融资金额的部分也将用于新店建设。
在二奢之外，胖虎还在面向时尚行业输出供应链及数字化运营能力，并获得Bally、Joomi Lim、ToyCity、首创奥莱等品牌代运营权。此外，胖虎还与孔氏珐琅、衔尾蛇、杜桑、Colorpoint等品牌达成合作，助力孵化本土自有时尚品牌。其中，胖虎跟杜桑合作推出的独家款女士手表，三个月时间便卖出1.5万块，杜桑也借此获得多家一线基金的投资。
胖虎助力孵化的品牌多为时尚消费品定位，价格在1000-4000元不等。在马成看来，这也是接下来3-5年中国时尚品牌平替海外品牌的最大机会所在。马成告诉36氪，在新一代年轻时尚消费者心中，海外品牌并没有绝对优势。中国的很多自有时尚品牌，无论审美、工艺、供应链等维度，已经达到赶超海外大牌的水准，未来会有更多本土品牌填补进来。
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