【调查】“中国信评这一年”之三 ▏“信用评判”机构成为“失信人”是否可持续执业？ “只进不出”34年无一家机构出局 监(2)
实际上，受到“暂停”处罚的机构也屈指可数。2020年12月中下旬，东方金诚和中诚信分别被处以暂停业务3个月的处罚；2018年大公资信被暂停业务一年；2006年，受上海社保案影响，远东资信被央行暂停了评级业务，但并未说明期限，彼时其仅有银行间市场牌照。
尽管是无限期“暂停”，但远东资信也并未出局，而是在2021年实现了全面回归。
央广网记者梳理发现。远东资信成立于1988年2月15日，是中国第一家社会化专业资信评估机构。其重回人们视线是在2014年，获得证监会的证券市场资信评级业务许可；2019年7月，交易商协会向远东资信开放了银行间市场的B类业务；2021年8月才获得银行间A类业务的评级资格，实现了境内市场全牌照的经营；2021年10首单发行成功。
“监管确实太爱护这个行业，真正下重手处罚的很少，发现问题大多也就警告一下。其实违规的轻重都不一样的。有的工作档案、底稿都没有，这样的机构应该活下来吗？如果一查出来问题就停牌照，那么所起到的震慑作用自然与仅仅是警告不可同日而语。”一位排名并不靠前的机构高管表示，综合来看，由于缺乏历史的经验，监管在准入认定、结果使用以及监管处罚三个层面上，管控效果谈不上良好。这导致评级行业慢慢走向另一个极端，应对监管游刃有余没有多大压力。
前述专业人士认为，2021年的年度检查结果迟迟不出炉，或许又是一次“高举轻放”的重演。
2021年年度检查始于4月份，央广网接到评级机构的回函均证实，检查早已结束，都在等待结果发布。
“此次人民银行征信管理局的检查相当彻底，不仅是工作档案、底稿、往来合同，甚至把邮箱均兜底翻出。应该说，机构存在的问题不可能躲过监管这一次的彻查。”有主流机构高管透露，少的几十项、多的上百项。现场直接让机构签字确认的。
“有消息说基本意见已经形成，春节过后会公布。”另有机构人士表示，至于为什么结果难产，中间有些问题还有待于界定，比如客户筛选问题、预评的问题，等等。
“监管处罚+适度保护” 监管的“矛”与“盾”
从1988年首家信用评级机构出现开始，中国信用评级行业已经走过了34年。虽然与国际机构的百年历史尚有相当距离，但也已经跨越了三分之一个世纪。令人担忧的是，这个行业并没有因时间的积淀而筋骨强健，反倒是越发虚浮孱弱。
而且，监管部门付出极大努力加强监管、做各种规则约束、进行现场检查等等。为什么收效甚微呢？
实际上，监管部门也是内心“实苦”。
“说到底，评级是历史上形成并延续下来的一种‘准公权’的赋予，是监管通过制度的许可，把对企业的风险判定的权力授予给了市场上的评级机构。监管作为授权人对这些机构可能是抱有‘爱怨交织’的复杂心态。”有研究评级多年的资深专业人士表示，既然把权利授予给这些市场机构，就意味着监管对他们其实是认可的，一定程度上也意味着监管为机构的信用背书。
该人士认为，当这些被授权的机构执业过程中出了问题，监管就陷入两难。“它做的很烂，我本来应该狠狠地收拾它，但我又很在乎外界的看法，毕竟是我授权给了它。”上述人士如是解释。
对这个行业要监管处罚，又要保护适度保护，导致最后结果自然是处罚不痛不痒，也没有一家拿到牌照后被驱赶出局。
“只进不出的结果，就是导致越发的肆无忌惮，甚至演变为对监管的一种‘绑架’，然后更加难以撼动。”上述人士表示。
有一个未经证实的传闻或可说明一些问题。综合多位业内人士说法，据说在2021年取消强制评级之后行业召开了电话会议，探讨评级要有区分度的问题以及行业收费提升等相关问题，机构表示，取消强制评级以及级别下调，那么投资人将可能面临估值变动、强制出售而造成的损失，如果投资人因此提出质疑，是找我们机构还是找你们监管？
公司治理短板亟需弥补
上述专业人士分析，造成这种状况一个很重要的原因是，曾经的“准公权”的赋予，一定程度上转化成了某些个人的“私权”。
另有多位机构人士透露，一些评级机构表面上股权是分的，但实际上是“一股独大”的。甚至某些新进入市场的机构，随心所欲到股东几乎都不开会的程度，因为老板一个人说了算。
上述专业人士表示，当一个缺乏公司治理的公司，没有公司制衡机制的法人治理结构的话，最后导致“准公权”会落到一两个人或者某个人的手里，成为“私权”，公司变成“一言堂”，公司大多缺乏制衡机制，最终导致整个行业可能会为所欲为。
经济学家刘纪鹏曾经在接受央广网记者采访时表示，上市公司普遍存在“一股独大”的现象。“一股独大”最终必然走向“一股独霸”，股东在治理结构中起不了制衡的作用，所以治理结构就上不去。治理结构上不去的核心是没人能够制约到“一股独大”的大股东。
看来，此观点之于评级机构，同理。
“历史原因所致，评级机构存在股权过于集中的问题，无论国有或个人（含管理层）控股，都没有形成完善的相互制衡的公司治理结构，导致经营层面软弱无力，业务独立性往往受到干预。”一位评级业前辈分析，没有良好的企业愿景，股东和经营层没有形成共同的价值观，大股东的意愿直接关系到整个公司的经营行为，一味地以市场份额为导向，唯利是图，必将导致行业发展陷入“囚徒困境”。
理论上说，评级机构的股东应该是长期价值投资者，而不是短期的财务投资者。以国际三大评级巨头为例，其背后的股东都是以财务公司、投资公司、基金为主。
央广网记者在采访过程中，诸多机构人士提到公司治理问题时，均提到了2021年10月银保监会印发的《银行保险机构大股东行为监管办法（试行）》（以下简称《办法》），认为值得评级行业借鉴。
《办法》从持股行为、治理行为、交易行为、责任义务等方面，进一步规范了大股东行为。
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