剖析完7份新能源基金4季报后，我对2022年投资新能源有了新认识

近1个月大盘跌了7% ， 而近3个月新能源基金普遍跌了10%以上 ， 有的跌了20% ！ 而我没有在11月初 “ 见好就收 ” ， 硬是死扛到现在 。

这个时候 ， 我身边好几个月 ， 甚至近1年没有过聊天的朋友 ， 突然冒了出来 。 上周我做得最多的事情 ， 就是安抚身边买了基金的朋友 。

下跌是对基民很大的一个考验 ， 恰逢春节 ， 大家过年要用钱 ， 更是被迫割肉 。

“ 暴跌 ” 往往是洗牌 ， 把财富从不懂市场 、 没有耐心的人转移到认知高 、 有耐心的人手里 。 于我而言 ， 虽然也亏了不少 ， 看着亏损心里也不开心 ， 但是这几天的下跌 ， 我真心觉得没啥可恐慌的 ， 还顺便加了点仓 ， 趁现在便宜了 ， 再买一点儿 ， 投的钱多了 ， 以后涨起来我才能赚得更多啊 。

特别是我的持仓都是国家重点支持的 ， 中长期都有高景气度的成长型行业 ， 所以 ， 越是跌 ， 就越加仓 ， 反正我日常40%的现金仓位 ， 此时不用 ， 更待何时 ！

恰好 ， 上一周 ， 基金的四季报都出完了 ， 我也把我关注的 “ 新能源基金 ” 的四季报翻看完了 。 让我欣慰的是 ， 这些经理没有一味说新能源有多好 ， 而是比较客观剖析了当前宏观环境和新能源行业面临的风险 ， 还算是 “ 有良心 ” 。

014季报中对宏观的看法景顺长城新能源产业(011328)-杨锐文市场的主要风险可能不是来自国内 ， 更有可能是来自海外 。 美国的通胀压力及可能带来的加息周期 ， 这将对全球流动性及风险偏好带来冲击 。创金合信新能源汽车(005927)-曹春林2021年四季度,中国市场表现明显差于国外主流市场 ， 主要因素是中国从2020年下半年开始的强监管 、 防风险政策 。 中国的经济政策虽然在短期内抑制了市场的风险偏好和流动性 ， 但是从中长期来看有助于风险释放和结构转型升级 。东方新能源汽车(400015)-李瑞目前来看经济压力超出了我们的预期 ， 所以稳增长成为了经济工作的重点。 —— —从3位季报来看 ， 对 “ 宏观经济 ” 的看法 ， 简单来说就是 “ 不乐观 ” ， 对经济增长 ， 对基民风险偏好都是有影响的 。 那么 ， 在对22年宏观经济比较悲观的共识下 ， 大家对 “ 新能源行业 ” 怎么看待呢 ？024季报中对新能源行业的看法$信达澳银新能源产业(F001410)$ -冯明远

△新能源风险 ：

新能源板块高位震荡 、 低估值板块逐渐走出弱势状态 、 小市值公司持续强势 。

△新能源机会 ：

我们判断 ， 全球的能源产业正在发生深刻变化 ， 新能源的使用比例不断增加 ， 将在未来50年逐步替代传统化石能源的主流地位 。 这一过程应该是不可逆的 。 我们基金仍然维持了对新兴产业的配置方向 ， 重点配置了新能源车 、 新材料 、 光伏 、 风电 、 高端装备 、 半导体等领域 。

$嘉实智能汽车(F002168)$ -姚志鹏

△新能源风险 ：

随着对新能源共识的提升 ， 对其预期过度反应的担忧声音也在持续的增加 ， 特别是在前期累积了较大涨幅 ， 且业绩相对真空期的阶段 。

△新能源机会 ：

从各个新兴产业发展的历史来看 ， 渗透率突破15%以后 ， 都是以较快的速度完成70%以上甚至全面渗透的过程 。 我们依然强调 ， 随着全球智能汽车新产业周期的启动 ， 供给端创造的新需求可能会持续超预期 。

$景顺长城新能源产业股票A(F011328)$ -杨锐文

△新能源风险 ：

从2022年伊始 ， 不少电池企业给下游整车企业下达10-30%不等的涨价通知书 ， 考虑到新一年退补30%的影响 ， 终端价格上涨是必然的 。 终端价格上涨势必减缓电动车的替代节奏 ， 因此 ， 对2022年过高的销量预期是不现实的 。

△新能源机会 ：

相对2022年的电动化 ， 我们更看好2022年的智能化的发展 。 实际上 ， 智能化2021年表现相对平淡 ， 主要原因是 2021 年汽车严重缺芯对智能化带来较大的冲击 。 芯片短缺问题在逐步缓解 ， 汽车行业最艰难的时刻已经过去 。 缺芯过度消耗库存以及累积大量待交付订单 。 芯片短缺一旦有所缓解 ， 汽车智能化领域的增长将重回高速通道 。 电动智能化带来的改变并不局限于燃油变成电动 ， 也会从简单的车机变成智能座舱 ， 智能驾驶更是从无到有 ， 且不断升级 。 今天 ， 智能化程度还是车企之间的胜负手 ， 智能化深度决定了汽车的差异化 ， 让整车利润模型从 “ 单价 X 销量 ” 延伸至 “ 软件收费 X 保有量 ” 。 可以预见 ， L3 智能驾驶将在2022年开始起航 ， 智能化将锚准感知更精确 、 决策更智能 、 执行更快捷 、 应用更丰富的路径发展 。

东方新能源汽车(400015)-李瑞

△新能源机会 ：

看好细分行业景气度环比提升的板块 ， 这些板块具有相对盈利的优势 ， 比如以汽车电动化智能化 、 光伏等为代表的中国高端制造业正作为制造业产业转型升级的代表展现出极强的产业趋势性机会 。

国泰智能汽车(001790)-王阳

△新能源机会 ：

进入2022年 ， 行业供给侧的压力预期开始逐步缓解 ， 前两年因供需错配造成的价格持续上涨的环境有望改善 。 随着渗透率的提升和产业升级 ， 在智能化和互联化的领域会持续出现投资机会 ， 主要集中在电子 、 计算 、 通信等科技领域 。

农银汇理新能源(002190)-赵诣

△新能源风险 ：

考虑到股价已经跑在了基本面的前面 ， 在估值很高的情况下 ， 性价比相对较差 。

△新能源机会 ： 新能源仍然属于确定性和增长速度都是非常高的板块 ； 组合继续维持以新能源车电池及材料为主的配置思路 ， 同时叠加光伏 、 军工 、 车规级半导体等高端制造业 。

创金合信新能源汽车(005927)-曹春林

△新能源机会 ：

随着龙头企业产能的释放 ， 行业数据环比开始往上拉升 ， 行业克服了上游成长抬升 、 缺芯等各种困难实现了快速发展 ， 行业由政策驱动转变为技术驱动和产品驱动 。 展望未来 ， 我们认为新能源汽车行业会是新兴产业中增速最快的行业之 。

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