外资新动向：中国国债是关键的增持资产类别

“我们尤其看好中国国债，在全球低收益率的环境下，中国国债仍是一个关键的增持资产类别。”8月3日，国际资管巨头贝莱德（BlackRock）旗下贝莱德投资研究所（BII）方面对记者表示，仍战略看多中国资产。

早前，10年期国债收益率迅速下破3%，本周收益率更是来到2.8%附近，多位国际资管机构投资经理此前对第一财经记者表示：“现在开始Allin（全部买）中国国债。”

近期，市场波动加剧，国际投资者也在关注监管变化。摩根士丹利表示，以互联网行业为例，该行业占MSCI中国指数权重约40%，受影响行业和相关上市公司未来的净利润率和营收增长存在较大不确定性。该机构目前对MSCI中国指数的基本预期市盈率目标为13倍，这意味着在一段持续的时间内，MSCI中国指数相对于MSCI新兴市场（不含中国）指数的估值将有中等个位数的折让。机构预计，MSCI中国指数将逐步实现更均衡的行业配置，可能减少互联网类股票的权重，增加工业和IT类股票权重。

此前，在中国央行宣布降准之日起，债券市场就已启动，尤其是以国债为主的利率债市场。近期，股市波动、Delta病毒在全球范围扩散，国债涨势更为迅猛。本周，10年期国债活跃券进一步走牛，收益率一度跌破2.80%，创下一年多以来新低。

截至北京时间8月3日收盘，10年期国债活跃券（210009）收益率报2.829%。“机构目前仍需警惕下半年的信用风险，但宏观环境趋紧的态势已经改变，我们之前就‘All in’国债了。”某外资资管机构投资经理对记者表示。

点燃债市情绪的仍是宏观政策的潜在变化。“股市短期内波动性增大，低风险偏好有利于国债。”瑞银证券中国利率市场策略分析师夏愔愔对记者表示，“另外，中央提出做好大宗商品保供稳价工作，这有利于减轻市场对下半年通胀的担忧。”

经历了近期的大涨，机构并不认为国债会出现剧烈回调。中航信托首席宏观策略师吴照银告诉记者，目前货币市场利率偏低，债市处于有利环境。近几个月，虽然央行逆回购规模有限，但货币市场资金充沛，资金利率始终处于相对较低的水平。大部分时间，DR007代表的市场利率均位于2.2%的政策利率之下。稳定的资金投放成为债市的定海神针，给债市创造了良好的资金环境。

“目前，债券收益率大体上处于平衡状态，继续保持低位运行。央行降准至今，10年期国债收益率已经接近2.8%，恐难继续大幅下行，但上升空间也不大。”他表示，降准之后，央行维持中期借贷便利（MLF）和贷款市场报价利率（LPR）利率不变，降息预期落空。从央行表述看，降准是货币政策回归常态后的常规操作，考虑到下半年仍有大量MLF到期，平均每月有5000亿元到期，央行仍有可能再度降准置换MLF。

德意志银行此前预计，至2021年底，外资持有中国债券比例有望由2020年12月的2.9%上升至3.3%，2021年境外资金流入预计达1.2万亿元，2021年底中国固定收益市场规模预计将达到127万亿元。（实习生刘怡鹤对本文亦有贡献）

>相关《外资新动向：中国国债是关键的增持资产类别》内容：

理财鱼小提示：神舟十三号第二次出舱成功！翟志刚创下中国航天员新纪录 神舟十三号第二次出舱成功！翟志刚创下中国航天员新纪录 图 源丨人民日报 据中国载人航天工程办公室消息，北京时间2021年12月26日18时44分，神舟十三号航天员叶光富成功打开天和核心舱节点...【继续阅读】

理财鱼小提示：以数字技术赋能绿色发展 天味食品斩获“2021中国上市公司口碑榜”两项大奖 12月20日，由每日经济新闻主办的2021第十届中国上市公司高峰论坛周拉开序幕，论坛周以“科技创新 绿色发展”为主题。12月24日，由每日经济新闻主办的2021中国上市公司品牌...【继续阅读】

2015年被称为是中国药物创新的元年。当年7月22日，原国家食药监总局下发通知，要求申请人自查数据，数据不真实、不完整的自行撤回，否则将在三年内不再受理申请。最终，1622个自查申请中超过80%的申报材料企业主动撤回。至此，行业重塑行动开启。 自722风...【继续阅读】