IPO招股书失效，捞王距离上市还有多远？
理财鱼小提示：IPO招股书失效，捞王距离上市还有多远？
央广网北京3月4日消息 粤式火锅品牌“捞王”，蓄力多时，踏上了赴港上市的征程。然而，捞王却未能在六个月内通过港交所聆讯，导致招股书失效。
在这样的背景下，捞王需要在三个月内重新提交招股书，才可重启上市进程。主打清汤火锅的捞王，到底能否杀出红汤重围，成为继海底捞、呷哺呷哺后的“中国火锅第三股”？
火锅，作为餐饮市场的一大品类，有着庞大的市场份额，备受瞩目。据红餐品牌研究院发布的《中国餐饮品类与品牌发展报告2021》，2020年全国火锅市场规模近6000亿元，有着近60万家门店。其中，以海底捞为首的川渝火锅品牌数占比为52.3%，门店数占比61.3%，由此来看，川渝火锅已经是火锅细分赛道中当之无愧的巨无霸。
（企业供图，央广网发）
同时这也意味着川渝火锅赛道实力选手云集，厮杀必然非常激烈。2021年，连川渝火锅巨头海底捞也面临着闭店超300家的艰难处境。
然而，当传统红汤火锅巨头战况惨烈的时候，新晋清汤火锅玩家却一路上扬。2021年9月，猪肚鸡火锅品牌捞王冲击港股IPO，旗下拥有“行运打边炉”品牌的“行运集团”获数千万元融资……
近年来，粤式火锅品牌的壮大正是得益于粤式火锅赛道的崛起。据红餐品牌研究院数据，2020年粤式火锅门店数占比为12.7%，品牌数占比为18.8%，市场规模占比在火锅大类中仅次于川渝火锅，为火锅品类中的第二大细分赛道。
可是，相比川渝火锅，粤式火锅品类的品牌化和规模化程度并不高，也尚未跑出海底捞这样的巨无霸品牌。这对于粤式火锅品牌来说，是一大挑战，却同时也是一种莫大的机遇，尤其是对于“粤式火锅第一品牌”的捞王来说，其机会很大。
捞王发展至今，已有不俗的业绩表现。2020年，捞王集团年收入超10亿元，其招股书援引弗若斯特沙利文研究数据显示，捞王年收入占据全国粤式火锅总市场份额的1.7%，在五大粤式火锅品牌中排名第一。
于是，可以看到2021年9月份，当捞王向港交所递交IPO招股书的时候，行业内外关注度非常高。可就在2022年3月的第一天，观察君便发现捞王在港交所的招股书状态显示为失效，虽然有消息称捞王或会像绿茶那样二次交表，但是却不得不让人替捞王担忧起来了，捞王上市之路到底还有没有戏呢？
这个问题观察君暂时也没办法回答，或许我们需要回到捞王本身来看一看，捞王这些年发展壮大的底气是什么？冲击IPO，捞王到底有没有胜算呢？
征服上海胃的猪肚鸡火锅，有何来头？
猪肚鸡火锅源于广东客家。在宴席上，客家人爱把猪肚鸡作为餐前汤，有暖胃之功用。后来，猪肚鸡被发掘为特色名菜，成为饭店中的主打菜品。市场上开始出现猪肚鸡专门店，且主要流行于广东地区。
谁曾想，这道广东名菜，在捞王手里，却是率先在华东市场打响了名号。
（1）屡次创业失败，转攻错位竞争
2010年，赵宏泽与合伙人在上海创立捞王，主打猪肚鸡火锅。开业即爆红，晚市六点开始，下午四点半，就有客人提前排队。
这不是赵宏泽的第一次创业。彼时33岁的赵宏泽，年少时经历过不少波折，甚至高中还遭遇过中途被退学的窘境。赵宏泽曾经对外透露，被退学了之后，自己很没有自信，也不太想要跟人交流。
其后，他到朋友工作的火锅店里打工。白天送报纸，晚上当店员，忙碌的生活依然没有阻挡他对工作的热情，虽然不善言辞，但是他对工作尽职尽责。短短一个月后，他就从店员升为店长，而且还成为当时该火锅品牌所有店长中业绩最好的那个，渐渐，他对自己的能力有了信心。
后来，经商成功的哥哥邀请他到上海发展。在哥哥的指引下，赵宏泽尝试过不少项目，做过柜橱学徒、卖过房子、销售净水器、开过杭帮菜馆……但不见起色。后来哥哥提前退休，把公司股份留下给他，赵宏泽想起当火锅店长的经历，便有了做餐饮的打算。
做餐饮是定下来了，做什么品类则需要更进一步的思考。赵宏泽发现麻辣火锅市场竞争非常大，自己很难挤进去。而当时猪肚鸡火锅在广东市场的表现极为抢眼，而在上海地区，猪肚鸡则是一片未被开发过的蓝海。加上公司其中的一个股东曾经有在广东经营这一品类的经验。最终，赵宏泽和股东们达成一致，在上海开设主打猪肚鸡火锅的捞王粤式火锅店。
华南名菜，能在华东拥有多少热度？或许在开店之前，赵宏泽和股东们都料想不到捞王竟能一炮而红。
上海对粤式餐饮的高接受度，猪肚鸡火锅带来的新鲜感，清淡养生的市场定位……错位竞争带来种种优势，使得捞王开业伊始便迎来大量的客流，随后捞王乘势进行门店拓张，三个月时间就开出了三家门店。
（图片来源：捞王官方微博，央广网发）
从2010年到2013年的3年时间里，捞王从一家门店发展至10多家门店，慢慢在上海地区有了一定的知名度。
（2）快速扩张遇困，改变管理思路
餐饮企业都会面临一个通病，即门店从0-1会发展得比较迅速，但是从1-10甚至更多门店的时候往往就会面临诸多运营难题，捞王也避不开这个坑。
从单店到多店，捞王快速扩张带来了不少管理问题，原有的亲力亲为管理模式难以跟上。
流程化不足，是这个时期的最大管理弊端。赵宏泽和妻子回忆，在这个阶段，夫妇二人作为管理者一直在解决问题，缺乏一个合理的机制把管理的任务下放到其他人员手上。
另一方面，赵宏泽和股东也存在经营理念上的出入。股东希望以较少的投资获得最大的收益，导致捞王一开始尽可能地压低成本。仅从装修上就能看出，捞王最初的装修较为简陋，甚至出现白柱子写黑色字的设计，比较影响品牌的形象。
转折点出现在2014年。赵宏泽接受红餐网采访时曾表示，当时的他决定改变管理思路，让企业发展不只围绕着业绩目标，要摒弃利润最大化的管理思路。
随后，捞王进行了一系列的改革举措。首先是装修升级，转为以黑色为主调，红色点缀的古典中国风；其次是流程上制定考核标准，以SOP（标准操作程序）指导员工工作；再者是品质上重视食品安全，在建立中央厨房的同时保留厨师技艺。
一番内部改革后，捞王呈现出了全新面貌：对内，员工管理系统化，人员流失率低，供应链实现标准化；对外，食材新鲜安全，门店风格精致沉稳，门店集中开在中高端商场。
而彼时市场上的猪肚鸡火锅品牌，如淼鑫猪肚鸡、淼福猪肚鸡，大多开在市井的大街小巷，人均消费在50~60元左右，品牌化能力较弱。
相比较而言，定位为中高端猪肚鸡火锅市场的捞王，优势显露无疑。尤其是走出压缩成本的思维局限后，捞王的发展之路更是变得平顺不少，随后便以平均每年开设10家直营门店的速度，在江浙沪地区落地生根。
（企业供图，央广网发）
2015年，捞王餐饮管理有限公司成立，同年获得ISO9001质量管理体系认证，并走出华东在北京开设门店。
（3）加速异地扩张，稳步占领市场
2017年后，捞王加速门店扩张，从平均每年新增10家门店的速度提升至每年新增15家，同时其招股书还披露，2020年捞王的版图扩张提速一倍，当年新增了34家门店。
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