京东收购德邦落定将成控股股东，补全快递业务成顺丰最大对手
理财鱼小提示：京东收购德邦落定将成控股股东，补全快递业务成顺丰最大对手
出品丨搜狐财经
作者丨张佳宇 李文贤
德邦股份酝酿已久的股权变动终于“靴子落地”。
3月11日晚间，德邦股份发布公告称，由京东集团控制的宿迁京东卓风企业管理有限公司（简称“京东卓风”）将收购公司66.49%的股份，并成为间接控股股东。
前述交易完成后，京东卓风将发出全面要约，要约收购以终止德邦股份的上市地位为目的。
德邦股份表示，双方将在快递快运、跨境、仓储与供应链等领域展开深度合作。公司股票将于3月14日上午开市起复牌。
在业内看来，收购德邦补全快递业务后，京东物流或成顺丰最大对手。
京东卓风拟收购66.49%股份，成为间接控股股东
根据披露，京东卓风将通过受让德邦控股部分股份且同时接受德邦控股部分股东委托获得德邦控股部分股份对应的表决权的方式实现对德邦控股的控制，从而间接控制德邦控股所持有的上市公司 66.4965%股份。
德邦控股在公告中表示，前述交易完成后，京东卓风将触发全面要约收购义务并应向除德邦控股之外的其他上市公司股东就其所持有的上市公司已上市无限售条件流通普通股发出全面要约。为提高京东集团对下属物流业务板块的整合效率，本次要约收购以终止德邦股份的上市地位为目的。
若德邦股份终止上市，收购人将根据《证券法》第 74 条的规定，在两个月
的期间内，按照本次要约价格收购余股股东拟出售的余股。
公开资料显示，德邦快递成立于1996年，距今已有25年，为业内老牌快运龙头。而收购方京东卓风成立于2020年11月，是京东物流全资持股的子公司，由京东集团控制。
截至目前，宁波梅山保税港区德邦投资控股股份有限公司（简称“德邦控股”）为德邦快递第一大股东，持股66.74%；韵达股份持有6.52%的股份，为第二大股东。
德邦快递董事长崔维星为公司实控人，其通过德邦控股间接持股和直接持股，合计拥有32.2135%的股份。
公告披露，如果本次交易顺利实施，德邦股份的实际控制人将发生变更，崔维星将不再作为德邦实际控制人，而德邦控股仍为公司控股股东，由京东集团控制的“京东卓风”成为间接控股东。
目前，实控人崔维星及其一致行动人薛霞已通过董监高转让方及小股东转让方分别与“京东卓风”签订了相关股份转让协议等交易文件，在满足股份转让协议等交易文件约定的交割条件的前提下，“京东卓风”合计将受让德邦99.9870%的股份，约0.94亿股。
公告同时提示风险，本次交易尚需向国家市场监督管理总局反垄断局进行经营者集中申报并取 得批准并且履行受让方内部审议流程。本次交易若需履行其他相关法定程序，将按照相关规定依法履行该等程序。本次交易将在约定的交割先决条件全部 满足后方可实施，最终能否完成交割及交割完成时间尚存在不确定性，请投资者注意投资风险。
德邦股份2021年净亏损超1.6亿元，非经常性损益贡献利润
股权转让背后，德邦股份正面临净利润不断下滑的困境。
据德邦股份2021年业绩预告显示，其归母净利润预计实现0.73亿元-1.86亿元，比上年同期减少67%到87%。
业绩预告中，德邦股份对此次业绩变动这样解释到：“外部环境方面，宏观环境整体景气度有所下降以及大件运输领域竞争加剧使得公司收入增速放缓，且全年油价处于高位对利润产生不利影响。内部策略方面，公司基于长期布局持续加大资源投入，成本、费用阶段性承压。”
然而，扣除非经常损益后，德邦股份在2021年净利润却亏损约1.60亿元—2.73亿元，同比减少176.04%到229.56%，由盈转亏。
这是德邦股份2012年以来扣非净利润首次出现亏损，也是德邦股份自2108年上市以来交出的“最差答卷”。
搜狐财经查阅德邦股份2021年半年报发现，非经常性损益对其业绩影响较大。数据显示，德邦股份的非经常性损益主要来自政府补助。
其中，计入当期损益的政府补助达1.97亿元，占到非经常性损益总额的113.27%，且超过了当期净利润0.16亿元。
扣除非经常性损益后，其主营业务仍处于亏损状态，半年度报告期内亏损金额约1.60亿元，同比下降 366.61%。
2016年至2018年三年之间，德邦股份的净利润增长一直保持平稳态势，三年间净利润分别录得3.80亿元、5.45亿元、7.01亿元。
转折出现在2019年。这一年，德邦股份净利润收入3.24亿元，比上年同期下降53.82%。
业绩低迷，股市也不容乐观。自2018年达到最高位30.31元/股后，其股市呈现一路下跌态势，至2019年12月31日跌幅达47%。
德邦股份2019年财报中对于业绩下降这样解释到，“由于公司提升产品核心竞争力，不断加大运力、人力等资源的投入，运输成本压力上升，同时由于快运市场竞争日趋激烈，公司根据产品定位、竞争情况适时调整价格策略。
纵观近年来德邦股份的财务数据可发现，其营业收入也呈逐年放缓趋势。
公开数据显示，2016年至2020年，德邦股份营业收入分别为170.01亿元、203.50亿元、230.26亿元、259.22亿元、275.03亿元，同比增速从2016年的31.57%持续放缓至2020年的6.10%。
2021年三季度，顺丰、韵达、圆通的营业收入分别为1358.61亿、286.01亿、305.42亿，而同期德邦的营业收入为225.59亿，与其他快递企业相比还存在一定的差距。
为补全业务板块，京东近年来动作频繁
如果交易顺利进行，京东集团在快递领域“又下一城”。
从时间线上来看，京东物流对其物流板块的整合，或许早有准备。
3月10日，京东物流公布了其2021年度的财务公告。公告显示，京东物流2021年突破千亿营收，但净亏损录得157亿元进一步扩大。
目前，京东物流的主要业务分为“一体化供应链业务”和“其他客户业务”。
2021年京东物流的“一体化供应链客户”收入达到了711亿元，同比增长27.8%； 而从“其他客户业务”来看，京东物流的快递和快运业务在2021年也实现了较大增长。
年报显示，2021年京东物流来自“其他客户”的收入达336亿元，同比增长89.5%；其中，京东物流于2020年8月收购的“跨越速运”在其中贡献了113亿元的营业收入。
搜狐财经查阅京东物流招股书发现，2018至2020年，京东物流自一体化供应链客户的收入在总收入中的占比分别为90.2%、84.01%和75.78%，增速逐渐放缓。
而同期来自其他客户的收入在总收入中的占比依次为9.8%、16.08%、24.19%，营收占比逐年增加。
从这一数据或许可看出，京东物流近年来有意加大快运、快递领域的布局。
此外，京东物流虽然在全国都建有仓储仓库，但是在大件快运领域的布局却并不完善。
相反，发家于大件快运业务的德邦，在快在公路和航空干线方面的优势较为明显。
截至2021年年中，德邦股份拥有近140个仓库，3万多个网点，干线线路超2000条，覆盖全国322个城市，可以完善京东物流在大件快运领域的物流体系。
而近年来，京东在补全物流业务板块这方面可谓是动作频繁。
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