如何像沃伦巴菲特一样投资

昨天，我们得知沃伦巴菲特将再次收购伯克希尔哈撒韦公司。据报道，他同意以 116 亿美元现金收购保险公司Alleghany 。在我看来，伯克希尔首席执行官的最新收购完美地说明了他为像我这样想要复制它的人进行投资的方法。

能力圈

巴菲特战略中最重要的部分是坚持他所知道的。Alleghany 的保险业务与伯克希尔的现有业务密切相关(巴菲特声称已经关注该公司约 60 年)，因此该业务属于奥马哈甲骨文所说的“能力圈”之内。

对我来说，像沃伦·巴菲特这样的投资意味着只购买我能理解经济的公司的股票。例如，如果我想购买劳斯莱斯的股票，我需要知道其大约 41% 的收入来自民航。我还需要了解从劳斯莱斯发动机转向制造商的成本是多少。我需要了解该公司从俄罗斯进口的钛在当前政治气候下的影响。那是在我的能力范围内

内在价值

收购一家低于奥马哈甲骨文所说的内在商业价值的公司也很重要。收购 Alleghany 的交易价格为每股 848 美元。这大大高于该公司此前每股 677 美元的价格。但巴菲特认为，阿勒格尼交易的价格代表了公司内在价值的折扣。重要的是，市场对 Alleghany 股价的定价较低这一事实并不影响他对公司内在价值的看法。巴菲特认为，市场反映的是人们准备为公司支付的费用，而不是公司的价值。

弄清楚一家公司的内在价值就是计算出公司随着时间的推移会产生多少现金。具体如何做到这一点因企业而异。但是，让我们以BP为例。确定 BP 的内在价值需要计算出公司将生产多少石油、能够以多少价格出售石油以及开采石油的成本。弄清楚这一点后，我可以在公司股票以低于此估值的价格交易时购买它。

耐心

最后，巴菲特对阿勒格尼的投资强调了耐心等待机会的重要性。伯克希尔哈撒韦公司上一次重大收购大约是在六年前。令一些人感到沮丧的是，在最近投资西方石油和阿勒格尼之前，该公司的现金储备已增长到约 1400 亿美元。但耐心是巴菲特投资方法的重要组成部分。

有选择性是与他的方法相呼应的重要部分。这意味着只抓住可用的最佳机会。如果没有合适的有吸引力的机会，那么奥马哈先知会等到它出现。总会有另一个机会，但重要的是要准备好在它出现时抓住它。

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