每日优鲜不行，非赖前置仓？(2)
来咖小编通过每日优鲜及同业的公开财报信息对比，我们认为，同样采用前置仓模式的叮咚买菜和美团买菜因为做出了不同的战略选择，如更注重订单量和效率、更严格的控制成本以及严控供应链，让他们在发展上与每日优鲜走出了完全不同的路线。
在生鲜电商领域，所谓的前置仓模式，指通过建立中心仓和网格仓网络，以便及时接收、存储和交付生鲜及日用品的模式。前置仓模式依靠骑手送货到家，30min-40min即时到达，时效性强，生鲜品类占比大，主打即时性需求，损耗较前店后仓模式高。
据第三方数据公司统计，2016年前置仓模式市场规模为6亿元，2020年增长至308亿元，对应CAGR为167.4%，首次超过商店到家模式。预计到2025年，前置仓市场规模将达到2277亿元，对应CAGR为49.2%，前置仓模式预计占总即时电商自营模式市场规模的71.5%。
但通过仔细拆解每日优鲜招股书来跟同业公司做对比，可以发现同样采用前置仓模式的叮咚买菜和美团买菜在战略选择上，与每日优鲜完全不同 。
每日优鲜的扩张期主要集中在2019年前后，2019年每日优鲜按GMV计算的市占率为业内第一；叮咚买菜的扩张期主要集中在2019-2021年，2020年和2021年其市占率反超每日优鲜，成为业内第一；美团买菜相比其他两家扩张更加谨慎维稳。
每日优鲜抢先占有更广的市场，相较于叮咚买菜扩张期更短，原因在于每日优鲜的前置仓采用“自营+加盟商”模式，而叮咚买菜前置仓全部自建自营。
东方证券在一份研究报告中指出，在商品丰富度方面，以北京为例，三家平台的单仓SKU大致为3000-3500个，美团买菜SKU最丰富，叮咚次之，每日优鲜刨除次日达后的即时配送品类较少。
报告称，叮咚买菜单仓的SKU数约3100+，美团买菜SKU数最多，超3400个，两者皆小面积仓+高SKU商品，单仓利用效率高；每日优鲜总SKU数约3400个，其中大部分SKU商品属于云超特卖，其配送时效通常为次日达。剔除云超特卖SKU后每日优鲜的总SKU数为1400+，属于三者中即时配送SKU数最少者。
另外在毛利率水平上，随着叮咚买菜持续优化供应链深耕商品力，两者的毛利率差距逐渐拉大。
叮咚买菜主要通过深入供应链的方式优化毛利率水平，虽然在扩张期由于供应链建设尚未成熟及开新城业务扩张，毛利率水平在2020年各季度出现下滑，但随着公司供应链水平提高和注重效率的战略转型实施后，2021年各季度毛利率水平波动上升，21Q3毛利率达18.2%。相较叮咚注重供应链及商品力的深耕，每日优鲜则更注重业务的拓展。
每日优鲜在2020年全年的毛利率几乎与叮咚打平，但21年无明显的改善，21Q3毛利率为12.3%，比叮咚低5.9pp，两者差距逐渐拉大。在最新季度22Q1叮咚买菜毛利率已达28.7%，提升幅度明显。
结 语
如果仅从商业模式看，前置仓的三大玩家每日优鲜、叮咚买菜和美团买菜的模式相差并没有太多，都是通过骑手送货到家，主打生鲜的即时性需求。但是魔鬼往往隐藏在细节中——公司内部的管理，对运营细节和效率的追求，以及对后端供应链的深耕，无不关系着生意的成与败。
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