新股满坤科技来临，机构罕见少给钱，股民需降低打新期望值

8月1日，新股打新市场迎来满坤科技（301132）在创业板的发行申购。它在网上发行1051万股，顶格申购需配深市股票市场10.50万元。满坤科技的发行价格为26.80元/股，低于股民普遍认为的30元安全线。它的发行市盈率为45.71倍，高于行业市盈率的27.68倍。

现在的新股打新，早已没有了昔日让股民为之疯狂的热情了，因为打新变得不是稳赚不赔的买卖，很有可能在新股破发后，让股民倒贴钱。

因此，对于一些高价或高估值发行的新股，一些谨慎型股民可能会避免申购它。那么，对于满坤科技来说，中签带来的是正收益还是破发呢？

资料显示，满坤科技的主营业务是印制电路板的研发、生产和销售。主要产品是单面板、双面板、多层印制电路板。

满坤科技是国内印制电路板行业的领先企业，产品广泛应用于电子信息制造业不同细分领域，如通信电子、工控安防、汽车电子等。汽车电子是公司重点开拓和布局的方向，2020年初公司成为宁德时代PCB产品供应商，意味着正式切入新能源汽车核心零部件领域。

公司在2021年度的前五大客户分别为普联技术、格力电器、视源股份、海康威视、台达电子。

最近三年的营业总收入分别为8.07亿元、9.62亿元、11.89亿元，同比增长13.93%、19.31%、23.57%；归母净利润分别为8029.92万元、1.19亿元、1.06亿元，同比增长5.89%、48.24%、-10.86%。经营业绩数据不稳定，波动性明显。

据其招股意向书披露，满坤科技预计2022年半年度营收为5.08亿元，同比下滑4.09%；归母净利润为4628.40万元，同比增长1.21%。业绩波澜不惊。

满坤科技原计划募集资金9.96亿元，拟用于吉安高精密印制线路板生产基地建设项目。与其他新股募集不同的是，它并没有补充流动资金一项。

在机构询价结束后，满坤科技的发行总数为3687万股，对应26.80元的发行价，它募集的资金为9.88亿元，机构罕见地少给钱。若扣除相关的发行费用后，它最终募集的资金净额少于原募集资金额度。它的保荐人是中泰证券。

看来机构并没有热捧满坤科技，给它定高价。按照它最新预计的业绩计算，满坤科技在发行后的总市值为39.52亿元，当前的动态市盈率为42.69倍。虽然较发行市盈率有所降低，但仍然高于行业市盈率的均值。所以，股民可根据自身的风险偏好来选择是否打新。

不过，以满坤科技为PCB行业的领军者，市场应该会给予它较高的溢价空间。若上市之际恰好碰上大市行情走势不错，或许也能获得一份中规中矩的打新收益。只是，这份打新收益，中签的股民应该要降低期望值。

比如，放在一年前，中签股民的打新期望值可能在1.5万元左右，那么现在的期望值应该“砍一半”。从6月份上市到现在的创业板新股，以上市首日成交均价计算，它们的平均打新收益为8240元。

而且，放低中签新股的期望值，也有利于自身的交易心态。毕竟，期望越大，失望越大；而期望越小，幸福感越满。

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