元宇宙投资起风了，基金、技术、产业三方如何押注下个十年 第五届金汇奖年度盛典
8月25日至26日，在由金汇奖组委会、钛媒体联合主办的第五届金汇奖年度盛典暨中国私募基金峰会上，来自盛景嘉成母基金主管合伙人王晓辉，上海人工智能产业投资基金总经理吴巍，高通全球副总裁兼高通创投董事总经理沈劲，以及网易传媒副总裁李淼，就该上述话题展开了了一场圆桌讨论。圆桌由首钢基金执行董事、环球数码董事总经理、金汇奖创始人及秘书长王宏鹏主持。
王晓辉所在盛景嘉成母基金，业务主要分为两部分：第一，母基金业务，在美国、以色列、中国投资了六七十家母基金的百余支基金，其中，元宇宙上市第一股Roblox，是其美国母基金覆盖的项目；第二，直投业务，并且，团队很早就在布局元宇宙相关的项目。
上海人工智能产业基金，于2020年7月经上海市政府常务会等审议通过设立，经过两年投资，吴巍和他的团队在人工智能的基础设施，以及人工智能应用上做了相关布局。
高通在移动互联网和元宇宙和XR行业，起到了引领技术创新和推动行业发展的作用。高通创投也在支持这些领域的创新创业公司，并做了一系列的投资。沈劲重点谈了谈高通创投的投资理念。
作为网易传媒战略投资和营销等业务的负责人，李淼在今年尤其关注元宇宙的赛道，并做了一系列的规划和投资。
以下是各位嘉宾的对话实录，经钛媒体APP编辑：元宇宙的投资热点和方向
王宏鹏：非常有幸请到各位行业的大咖。我认为，无论从地域空间还是从行业的属性层面来看，今天这样的探讨应该是非常令人期待的，希望各位嘉宾依次阐述一下，目前对于整个元宇宙的投资，您最关注的一些热点与投资的方向是什么？
沈劲：高通创投从2015年起就开始投资XR与元宇宙领域的初创企业。今年年初，我们梳理了投资策略，主要从两个维度来看XR和元宇宙。
第一个维度是产业链，从硬件、软件到应用和内容；第二个维度是应用场景，包括VR To C、AR To B和AR To C。把这两个维度结合在一起就能够得到一个网状图，我们从中确立了高通创投的投资重点，也是我们看好的元宇宙领域的投资机会。
通常，高通在表达元宇宙时会和XR一起说，XR和元宇宙的关系就像当年的智能手机和移动互联网的关系，先是有了智能手机的发展，然后移动互联网兴起。
据此，我们确定了八个投资机会，第一是光学模组，第二是显示技术。为什么提这两方面硬件的投资机会呢？因为这两项在以前的消费类电子没有得到充分应用，无论是电脑、手机还是其它的消费类电子产品，都没有将这两方面的技术进行充分地应用。
第三，是软件部分的空间计算，第四，是数字孪生和数字人，第五，是活动的XR实时制作和直播，第六，是针对多个垂直行业的应用，包括教育、医疗、文娱等，第七，是XR开发者平台，第八，是具有全新商业模式的社交。
王晓辉：我们认为元宇宙是比较长的发展过程，其实从之前的桌面互联网到移动互联网都经历过类似的过程，首先应该是基础设施的发展。
基础设施上会有一些关键的核心技术，包括前台的、后台的，那这里面包括交互技术，及刚才沈总提到的VR、AR后台的技术，包括区块链这些东西，有软件也有硬件，之后才是应用场景的入口。
所以，我们分成三个层次来看。我们认为在整个元宇宙进程发展过程中，多个技术会同时并发，但是某些东西只有在一定的技术成熟了之后才会有大的爆发机会。
举一个简单的例子，回顾我们的桌面互联网和移动互联网，当你的智能手机渗透率没有超过15%，没有超过20%的时候，你很难想象在智能手机上有大的应用场景的公司爆发。所以我们觉得，随着时间的推进我们再做一些投资和布局。
在之前，其实不管是虚拟人还是数字孪生和VR，交互，我们都在做投资。其实刚才沈总也提到他们的关注点，我们也做了类似布局，比如说微显示技术，它包括micro LED、OLED还有LCOS，包括底层的一些区块链等最新的东西，我们也知道信通院做了“星火·链网”，基于国家级的公链的情况下，上面的一些有意思的应用我们也在看。也包括一些交互的东西，这都是我们正在看和正在研究的，大概是有一个沿着时间进程慢慢推进慢慢投资的过程，简单说是这样的。
王宏鹏：我探讨一下，这方面的盛景嘉成本身是母基金，我们再投子基金的时候也有这样的一些细分赛道吗？
王晓辉：其实没有，我们的母基金选择基金的标准，跟我们直投基金选择项目的标准并没有特别严格的冲突。
因为对于我们来讲，是相对独立的在管理，母基金业务我们筛选的主要标准是子基金管理回报能力。直投基金我们会在有回报能力的众多方向上，专门拣选我们认为比较有意思的方向做深度的挖掘。
包括元宇宙方向我们从2016年、2017年就开始布局，到目前来说投过的项目发展都还是不错的。所以其实并不存在冲突，当然也有可能会有一些跟子基金协同一起看的项目，以及跟投的情况，这种也很多。
王宏鹏：吴巍总，从上海人工智能产业投资基金的角度来讲，应该是有很多跟地方政府整体产业振兴，产业聚集的需求。从这点来讲的话，人工智能产业投资基金有没有涵盖元宇宙投资的类型呢？
吴巍：其实我们在投人工智能的时候，也是觉得未来人工智能是虚拟世界和实体世界和物理世界联合这样的过程中的一个工具或者一个赋能的产品。
我们在做投资的时候，看元宇宙无论是2.0时代还是3.0时代，过程中底层的算力、渲染的技术、整个底层的引擎以及基于之上的一些软件，其实都会发生很大架构上的变化，对算力的要求，对渲染的，包括交付都会提出非常高的要求。所以我们之前投的比较多的是在基础层面的一些公司。
看整个元宇宙的发展，我们认为它不仅仅停留在“脱实向虚”的层面，其实它的目的是为了实现数字经济和实体经济的深度融合，来赋能实体经济全面升级，可以让各行各业都能找到新的发展空间。如果从这个维度去思考，其实元宇宙是非常有希望跟前沿的数字技术进行创新和融合。同时应用到各种场景，找到各个行业的第二个发展曲线。
所以我们现在看到的像远程办公、数字社交这样的领域，包括在线教育、金融科技比较早期能够实现助力和第二曲线发展的过程，同时我们也应该看到未来在智慧交通和智能制造甚至产业互联网中其实也有非常重要的作用。如果我们从这样的角度去看的话，其实未来的元宇宙跟实体既有虚拟的部分，但是同时也是脱虚向实有与实体经济相融合非常重要的一个方向。所以它的投资方向应该是广泛的。
王宏鹏：我稍微补充一下，上海在元宇宙这个领域其实还是起步比较早，从基金的角度应该把元宇宙当作一个抓手，元宇宙可以加任何产业实现产业的整体升级，可以这样理解吗？
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