在线教育再遭暴击：“暑期班”没了，投资人也跑了
图片来源@视觉中国
文 | 深燃（shenrancaijing），作者 | 唐亚华，编辑 | 黎明
“双减”重锤还未落地，学校层面的政策先来了。
7月2日，北京市教委宣布，各区教委将组织面向小学一年级至五年级学生的托管服务，该服务主要提供学习场所，如开放图书馆、阅览室，有组织地开展体育活动等，但并不组织学科培训和集体授课，会适当收取费用。消息一出，“取消寒暑假”的话题立刻冲上了社交平台热榜。
业内人士告诉深燃，这是与“双减”政策相对应配套措施，让学校释放一定的产能，给需要看护的中小学生提供场所，也可以算是此前整顿校外教培机构的一环，因为很多家长将孩子送去辅导班可能是因为孩子假期无人看管。
学校托管导致本来地位就岌岌可危的校外教培机构的学员必然被分流，甚至有投资人认为，学校托管要看未来的落地尺度，如果学校层面要求学生暑假待在学校，对教培行业影响将会更大。
其实，在这之前，尽管在线教育监管的靴子还没落地，资本就踩下了急刹车。“短期之内，我们不会再关注K12校外培训项目了。”多位投资人这样说。
几年前，几乎所有的综合型投资机构都将在线教育列为了重点投资领域，K12大班双师课、一对一领域都被捧出了独角兽。即使企业持续烧钱亏损，资本仍然相信，持续投入能烧出高回报。
当家长、学生被课外班“绑架”，校外培训正在重建另一个“教育体系”时，2021年初，几道政策相继下发，教培行业按下了暂停键。在线教育企业忙着裁员、转型，投资人也集体坐不住了。一时间，关闭K12赛道，转投素质教育、职业教育成了新风向。
而且，这不是行业短期的阵痛，随着监管对在线教育企业资质、教学时间、资本化的规范，企业增长空间受限，此外，没有了资金杠杆，各企业无法野蛮扩张，只能凭实力滚雪球，规模效应大大下降。而如果无法通过资本的力量短期内长成巨头、获取高额回报，资本也会就此离去。
如今，在线教育正在从巅峰跌落，达摩克里斯之剑高悬头顶，无论未来行业以何种形式前进，都需要企业剔除杂念，回归教育初心。
观望，短期内不会再出手
2021年3月份，一份减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担（简称“双减”）的文件在网上流传，其中的内容包括：不允许周末和寒暑假开展课外培训、不允许企业上市等。业内疯传，在线教育要变天了。
富厚创投投资总监王润杰所在的团队立即开会讨论，大家一致决定，暂停关注K12校外培训赛道，将重心放在教育上。
山雨欲来风满楼，密集的监管政策出台让此前的传言一个个被验证。4月，教育部印发《关于大力推进幼儿园与小学科学衔接的指导意见》，严禁学前学科培训；5月，《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》出台；6月，教育部宣布成立校外教育培训监管司。
虽然，最终的“双减”细则重锤尚未落下，但资本已经有所行动。行业内盛传大部分VC都已转换方向，业内人士之间也只聊行业动态不聊项目。
“投资人几乎集体关闭了K12教育赛道”、“哪怕你很想继续投资，但如果别的投资机构都不看这个赛道，融完B轮，跟谁去融C轮？相当于这条赛道被关闭了”，一时间，在线教育从“香饽饽”变成了“烫手山芋”。
“学科辅导的黄金时代已经彻底过去了。目前行业内的融资、并购都是停滞状态，大家在等最终政策的落地，”多鲸资本创始合伙人姚玉飞告诉深燃，他认为，K12校外培训到了生死存亡的阶段。
“现在大家关心的核心问题是：寒暑假和周末能否上课。如果这两个关键时段都不让上课，行业内大部分企业都会倒闭或转入地下；目前流传的‘双减’文件鼓励公立校在校内提供课后延时和周末一天的服务，如果在此基础上培训机构还能做周中晚上和周末一天的生意的话，理论上他们有可能保留以往60%-80%的业务。”姚玉飞说。
但情况不太乐观。成立校外培训监管司的文件中提到“要把校外教育培训监管司打造成更具人民情怀、更具斗争精神、更具法治思维、更具工作策略的司局，以‘钉钉子’的精神推动‘双减’工作落地见效”。
姚玉飞指出：“表述中用了‘斗争精神’，这种措辞还是非常严厉的。即使不完全倒闭，校外培训接下来也会很艰难，行业会有诸多限制，比如广告规范、老师资质、办学资质、消防、资金监管、教材使用，这一系列的内容都会有条条框框，如果按最高标准要求的话，大部分机构是达不到标准的。最近四川省已经停止审批民办义务教育学校了，不排除有些地方会停止审批学科培训机构。”
再进一步，其实教育行业的风暴不是一天两天了。2018年，有关部门整顿规范教培机构，已经关掉过一批没有资质、消防场地或师资不满足条件的校区。2019年，有一些教育机构在激烈竞争中爆雷。2020年，因为疫情，优胜教育、学霸君等机构相继暴雷。2021年行业又迎来了最强监管。
姚玉飞回忆，2017年、2018年，几乎所有的综合型VC都说自己在看教育，但最近一两年很多投资人已经不关注K12校外培训了。至于原因，长期关注教育的某机构副总裁衡阳指出：“比较大的几个有新机会的赛道已经跑出了头部项目，在新的技术革新之前很难再有大的变化。”
而且，按照行业发展规律，在线教育企业经过了几年的“大跃进”，陆续到了上市阶段。资本也到了等待退出、收回资金、检验投资回报的时候。如今，企业能否上市尚属未知，资本没等来“果实”，看不到希望，更不会贸然入场。
到现在，多位投资人表示，综合型投资机构大都转向了消费和企业服务，垂直类教育投资机构也将目光放在了素质教育、职业教育、教育信息化等方向。
水木清华校友基金执行董事王学辉认为，有盈利能力的企业，未来不靠融资和营销也能活下来，但没有自我造血能力的企业就很难了，资本不会再愿意进来，行业会大幅压缩，一些从业人员可能都会转型。
退场，资本没有了套利空间
目前，少儿英语等学前培训已经明确不允许继续开展，K12校外培训还要等政策落地，但多位业内人士指出，情况不乐观。这个节点，资本会犹豫观望，创业者不会受到热钱追捧，在线教育创业环境一夜入冬。
政策强压之下，有人认为，监管不会毁灭这个行业，而是规范行业，毕竟需求还在，市场还在。确实，目前监管释放的信号是规范而不是取缔校外培训。但对资本来说，在K12领域的退场仍然不可避免。
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