上市第一天涨五倍！带您速读热得发烫的“北交所”

经过两个多月“星夜兼程”的筹备，11月15日，万众瞩目的北京证券交易所（下简称“北交所”）正式开市，敲响了中国证券市场历史上具有里程碑意义的钟声。

证监会主席易会满在出席北交所揭牌暨开市仪式时致辞表示：

设立北京证券交易所是继去年7月正式推出精选层后深化新三板改革、促进资本市场高质量发展的又一重大创新举措；也是新三板市场运营8年多来，积极探索具有中国特色资本市场普惠金融之路的新起点。

对于投资者而言，最为津津乐道的还是开市首日，有一只新股暴涨五倍的高光表现。

“北交所”到底是怎么一回事？小蔚带您细细看——

设立宗旨？

当前，我国有4000多万家企业，其中95%以上是中小企业，科技型中小企业超过22万家。但由于企业规模、发展阶段等原因，中小企业获取金融服务的能力相对较弱。

北交所呱呱坠地，从一开始就肩负着促进创新与资本融合、支持中小企业创新发展的历史使命。从市场定位看，北交所坚持服务创新型中小企业，相比沪深交易所，其服务对象突出“更早、更小、更新”。

中金公司相关负责人表示：

“北交所的设立是中央层面基于当前中国发展格局做出的重大战略部署，对推动国家科技创新驱动发展战略、完善多层次资本市场基础制度具有重要意义。从金融支持实体经济的角度，北交所进一步优化了金融市场结构，有助于支持中小企业创新发展、推进科技创新和产业升级，对经济结构调整有望发挥积极作用。”

设立过程？

这一重大改革的落地速度，同样令人叹为观止。从9月2日宣布设立，到11月15日开市运行，北交所仅仅用时74天，改革步伐蹄疾步稳。

两个多月来，北交所制度建设马不停蹄推进，7件基本业务规则、44件细则和指引指南，构建起更加包容、精准的自律监管体系，勾勒出北交所包容、灵活、普惠的市场特色。

市场建设按下“快进键”，北交所落地跑出加速度，进一步彰显我国推进多层次资本市场高质量发展的坚定决心。

有何特色？

北交所的定位非常明确，即“牢牢坚持服务创新型中小企业的市场定位，尊重创新型中小企业发展规律和成长阶段，提升制度包容性和精准性”。

立足创新型中小企业需求，在制度规则体系方面，北交所颇具特色。

北交所服务对象为创新型中小企业，对比沪深交易所10亿元营业收入的发行门槛，北交所设置市值+盈利能力/成长性/研发能力等四套标准，市值门槛分别为2亿元、4亿元、8亿元和15亿元，充分体现了包容、灵活、普惠的市场特点。

北交所还试点注册制，以信息披露为核心，发行人“讲清楚”，督促中介机构“核清楚”，保障投资者“看清楚”。

交易规则？

北交所的交易规则是怎样的，尤其是对比现有沪深市场，投资有何不同？

根据北交所发布的个人投资者准入门槛等相关规定，个人投资者申请北交所交易权限开通前20个交易日证券账户和资金账户内的资产日均不低于50万元，并且需有2年以上证券交易经验。

这一准入门槛与科创板一致，高于创业板“10万元+2年以上证券投资经验”的条件。

不仅如此，除新股上市首日不设涨跌幅外，北交所对股票交易实行30%的价格涨跌幅限制，高于科创板和创业板的20%，更高于主板市场的10%。这意味着北交所上市公司股价博弈更加充分，投资者也需要承担更大的风险。

行情怎样？

北交所11月15日开市，截至目前交易两天，上市首日，整体呈新股暴涨、老股普跌态势。

因新股上市首日不设涨跌幅，10只上新的个股表现成为了市场关注的焦点。截至收盘，N同心飙涨493.67%，另有三只新股大涨超过200%；剩下六只股的涨幅也均在100%以上。

上市首日“红绿”分化

老股则大面积下跌，同辉信息跌幅第一，跌15.98%；其余多只股跌幅在10%以上。

第二个交易日，市场则出现了普跌，尤其是第一天上市后涨幅较大的新股，遭到投资人获利回吐的压力也较大。

成分股特征？

开市首日，共有81家企业成为北交所首批上市公司。其中，71家为存量新三板精选层公司平移而来，另外10家公司则为已完成公开发行等程序的企业。

整体看，首批上市公司充分体现了北交所服务创新型中小企业的市场定位，其中17家为专精特新“小巨人”企业。

公开数据显示，首批81家上市企业中，有57家来自制造业，占比超过70.4%。信息传输、软件和信息技术服务业超过13家，占比16.05%。

另据天眼查数据显示，这81家企业均成立于2013年之前，其中，最“年轻”的企业为广东驱动力生物科技股份有限公司，该公司成立于2012年5月，距今已超9年。而历史最悠久的企业为常州电站辅机股份有限公司，其成立于1979年1月，如今已满“42岁”。

“机会”何在？

从长远看，投资者更为关心的是北交所的投资价值。记者采访了多家基金公司，他们普遍认为 “专精特新”的企业有望成为未来北交所的投资重点。

博时基金认为：

北交所应该重点围绕专精特新这一核心特点，选择不同细分领域的“隐形冠军”进行投资。这些公司长期专注自身领域研发，具有高市占率，未来具有可观盈利能力，重点分布在对于我国长期发展具有重要意义的“卡脖子”环节，如高端装备制造、先进材料、信息技术等领域。

易方达基金认为：

北交所设立后将会带动更多“专精特新”中小企业上市，助力创新型中小企业发展，激发市场活力。这也将进一步拓展公募基金的投资范围，为公募基金参与“专精特新”小巨人公司提供优质的平台。

附：北交所交易规则 (《证券时报》新媒体实验室制)

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