【中粮视点】每日热点综述——2021年7月7日

棉花：抢收预期叠加抛储火爆，郑棉开启冲顶式上涨

7月2日棉花抛储公告落地，市场理解为利空出尽，首日成交异常火爆点燃市场做多热情。疆棉减产情况广为传播，参与者普遍预期新花抢收激烈，市场提前交易抢收行情。面对多头的进攻，7-9月正好是空头套保力量空虚期，导致多空力量阶段性失衡，郑棉顺势突破（15500,16500）元/吨的震荡区间。不过，笔者认为60万吨的抛储和70万吨的滑准税进口配额使得本年度供给宽松，国外开机恢复和对疆棉的打压给远期消费带来隐忧，这次行情定性为冲顶式上涨，高点可能落在（17000,17500）元/吨，届时会形成中长期的一个重要顶部。

2

橡胶：一致预期叠加套利利润低位

当前橡胶市场的核心矛盾在于泰国原料价格与沪胶走势不同步，沪胶走势价位较低，而泰国原料价格仍旧处于近五年来的最高水平。该矛盾会使得沪胶基本面很长时间内维持利空状态。但是，节奏上，沪胶有可能先反弹，之后才会下跌。而且这波调整的时间可能会在一个月左右，不会很快结束。

3

掌上明“猪”

现货走势平稳

周二生猪指数收于18860元/吨，涨幅1.04%。主力LH2109合约收于18985元/吨，涨幅1.28%，持仓3.0万手。河南现货16.08元/千克，基差约-2900点。

7月7日计划竞价收储2万吨，收储品种为2号和4号分割冻肉，必须是收储交易日之后生产加工的产品。

7月现货节奏整体往上，5月二次育肥大量减少，散户压栏大猪边际减少，滚动生产压力下降，目前出栏顺畅。统计数据来看，官方屠宰与北京批发地走货数据显示7月消费基本与6月持平，但往年没有一年年内猪价跌幅超过60%，跟踪需求弹性能否带来消费数据超预期。

疫情跟踪西南发展。

预计7月现货表现会好于6月，LH2109切换为近月节奏，之前主要是跟随现货下跌，后期是基差问题如何解决？跟踪现货反弹幅度。

4

鸡蛋每日跟踪

鸡蛋主产区均价3.96元/斤，较昨日高0.01元/斤。主销区鸡蛋均价4.09元/斤，较昨日持平。6月在产蛋鸡存栏量环比基本持平，产能去化不彻底，现货走势低于预期，盘面升水支撑不足。横向对比2019年基本面，09合约推荐逢高做空。

5

油脂油料每日跟踪

美豆大幅下跌

隔夜美盘大幅下跌。美国主产区迎来有利降水，尤其是南北达科他州迎来有利降水，引发美盘玉米和大豆大幅下跌。宏观环境也配合了昨天的下跌，美元上涨以及原油的下跌助力了降水的利空影响。单纯从基本面来看，市场已经向着丰产预期交易，这需要后面持续给到良好降水。降水和宏观是短期的两座大山，密切跟踪。无他，继续关注天气变化。

6

贵金属每日跟踪

风险资产普跌，黄金冲高回落

美股、大宗等高风险资产普跌，黄金冲高回落，收长上影线，最高至1815.05美元/盎司。白银更多显示其商品属性，日度下跌1.21%。

截止7月6日（晚间夜盘），SHFE黄金主力合约价格上涨0.15%，SHFE白银主力合约价格下跌1.25%。

作者简 介

李楠

中粮期货研究院 常务副院长

投资咨询资格证号：Z0012347

风险揭示

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