国元证券半年报：信用业务成本为负，国元国际收入大涨成本剧降
《电鳗快报》 赵超/文
2021年一季度营收、净利润同比增幅分别为1.32%、18.01%的国元证券(000728,股吧)(000728.SZ)，二季度业绩明显好转。根据该公司2021年半年报，公司营业收入、净利润同比增幅，分别为7.58%、36.99%。
《电鳗快报》研究发现，国元证券营业总支出同比下滑9.43%，是公司上半年净利润同比增速远高于营收增速的主要原因。而在支出项目中，公司的证券信用业务成本为-1212.61万元的数据，颇显“神奇”。
此外，上半年，国元证券资管业务规模出现下滑。而国元国际实现资产管理业务净收入同比增长89.53%的情况下，该业务成本却同比下滑54.92%。
神奇的信用业务成本
8月24日，国元证券发布《2021年半年度报告》，公司营业收入同比增长7.58%至22.75亿元，归属于上市公司股东的净利润同比增长36.99%至8.46亿元。
国元证券涵盖证券经纪、证券信用、投资银行、自营投资、资产管理等业务，并通过控股公司及参股公司开展国际业务、期货业务、另类投资、股权投资、公募基金、私募基金、区域股权市场等业务。
母公司主要从事业务，包括证券经纪业务、证券信用业务、投资银行业务、自营投资业务、资产管理业务。根据中国证券业协会统计，截至2021年上半年末，母公司总资产、净资本规模行业排名分别为第25和22位，母公司营业收入行业排名29位，净利润行业排名28位，母公司证券经纪业务净收入行业排名36位，代理买卖证券业务净收入行业排名29位。
《电鳗快报》注意到，2021年上半年，国元证券营业总支出为12.06亿元，同比下滑9.43%，这也是公司净利润同比增速远高于营收增速的主要原因。
同期，国元证券证券信用业务成本为-1212.61万元，上年同期该数据为2.25亿元。公司证券信用业务成本构成中，运营成本、物业及设备成本、人工成本同比下滑幅度分别为76.25%、78.31%、65.45%，而其他成本为-1464.17万元，上年同期该数据为2.17亿元。
对此，国元证券解释称，信用业务成本同比降幅较大，主要为股票质押业务计提的信用减值损失同比大幅减少所致。
截至2021年6月末，沪深两市融资融券余额为1.78万亿元，同比增长53.33%;全行业股票质押回购融出资金合计2648.63 亿元，同比下降26.47%。
截至上半年报告期末，母公司融资融券余额为167.18 亿元，同比增长40.08%，市场份额0.94%;股票质押余额45.76亿元，同比下降11.51%。
上半年，国元证券实现信用业务净收入4.45亿元，同比增长16.75%;发生信用业务成本-1212.61万元(包含本期股票质押业务减值冲回)，比上年同期减少2.37亿元。
资产管理业务萎缩
2021年上半年，券商资管业务规模持续下滑。中国证券业协会数据显示，截至2021年6月末，证券业受托管理资金本金总额10.45万亿元，同比下降11.67%。
在此背景下，国元证券资管业务坚持“向净值化转型、向主动管理转型”的发展思路，积极落实资管新规要求，提升风险防控能力。截至2021年6月30日，母公司资产管理规模为451.88亿元，同比下降50.4%;其中集合资产管理规模为77.28亿元;单一资产管理规模299.29亿元。
上半年，国元证券实现资产管理业务净收入同比下滑15.42%至5810.30万元，实现资产管理业务利润4424.94 万元，同比下降3.96%。其中：母公司实现资产管理业务净收入3149.70万元，比上年同期下降41.46%;实现资产管理业务利润2316.94万元，同比下降47.52%。
同期，国元国际实现资产管理业务净收入同比增长89.53%至2564.17万元，资产管理业务成本同比下滑54.92%至534.08万元，实现资产管理业务利润同比增长1106.75%至2030.09万元。
《电鳗快报》
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《电鳗快报》研究发现，国元证券营业总支出同比下滑9.43%，是公司上半年净利润同比增速远高于营收增速的主要原因。而在支出项目中，公司的证券信用业务成本为-1212.61万元的数据，颇显“神奇”。
此外，上半年，国元证券资管业务规模出现下滑。而国元国际实现资产管理业务净收入同比增长89.53%的情况下，该业务成本却同比下滑54.92%。
神奇的信用业务成本
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国元证券涵盖证券经纪、证券信用、投资银行、自营投资、资产管理等业务，并通过控股公司及参股公司开展国际业务、期货业务、另类投资、股权投资、公募基金、私募基金、区域股权市场等业务。
母公司主要从事业务，包括证券经纪业务、证券信用业务、投资银行业务、自营投资业务、资产管理业务。根据中国证券业协会统计，截至2021年上半年末，母公司总资产、净资本规模行业排名分别为第25和22位，母公司营业收入行业排名29位，净利润行业排名28位，母公司证券经纪业务净收入行业排名36位，代理买卖证券业务净收入行业排名29位。
《电鳗快报》注意到，2021年上半年，国元证券营业总支出为12.06亿元，同比下滑9.43%，这也是公司净利润同比增速远高于营收增速的主要原因。
同期，国元证券证券信用业务成本为-1212.61万元，上年同期该数据为2.25亿元。公司证券信用业务成本构成中，运营成本、物业及设备成本、人工成本同比下滑幅度分别为76.25%、78.31%、65.45%，而其他成本为-1464.17万元，上年同期该数据为2.17亿元。
对此，国元证券解释称，信用业务成本同比降幅较大，主要为股票质押业务计提的信用减值损失同比大幅减少所致。
截至2021年6月末，沪深两市融资融券余额为1.78万亿元，同比增长53.33%;全行业股票质押回购融出资金合计2648.63 亿元，同比下降26.47%。
截至上半年报告期末，母公司融资融券余额为167.18 亿元，同比增长40.08%，市场份额0.94%;股票质押余额45.76亿元，同比下降11.51%。
上半年，国元证券实现信用业务净收入4.45亿元，同比增长16.75%;发生信用业务成本-1212.61万元(包含本期股票质押业务减值冲回)，比上年同期减少2.37亿元。
资产管理业务萎缩
2021年上半年，券商资管业务规模持续下滑。中国证券业协会数据显示，截至2021年6月末，证券业受托管理资金本金总额10.45万亿元，同比下降11.67%。
在此背景下，国元证券资管业务坚持“向净值化转型、向主动管理转型”的发展思路，积极落实资管新规要求，提升风险防控能力。截至2021年6月30日，母公司资产管理规模为451.88亿元，同比下降50.4%;其中集合资产管理规模为77.28亿元;单一资产管理规模299.29亿元。
上半年，国元证券实现资产管理业务净收入同比下滑15.42%至5810.30万元，实现资产管理业务利润4424.94 万元，同比下降3.96%。其中：母公司实现资产管理业务净收入3149.70万元，比上年同期下降41.46%;实现资产管理业务利润2316.94万元，同比下降47.52%。
同期，国元国际实现资产管理业务净收入同比增长89.53%至2564.17万元，资产管理业务成本同比下滑54.92%至534.08万元，实现资产管理业务利润同比增长1106.75%至2030.09万元。
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