如何根据业绩排行榜选基金

　　不过 ， 债基排名比较乱 ， 既没有区分纯债 、 二级债基 、 一级债基 ， 也没有区分积极和稳健债基 ， 不太好做分类的排名和挑选 。

　　大家可以看看晨星的债基分类和排名 （ 链接附在结尾 ） ， 他们将固收类基金分为普通债基 、 积极债基 、 纯债 、 保守混合 、 可转债 、 利率债 、 信用债 、 短债等等 ， 分类比较科学 。

　　今天我在积极债基中 ， 挑选几只给大家分析一下 。

　　下图为近三 、 五 、 十年的积极债基的前十名 ， 其中全都排进前十的只有1只 —— 谢志华的诺安优化收益债券 。 而且还是一只一级债基 ， 居然打败了其他二级债基 。

　　居然不是张清华 ， 这让我有点意外 。 不过张清华也是进了这3个榜单 ， 只不过是不同的基金 。

　　下面我在近十年业绩榜单中 ， 挑选几只长期业绩较好 、 基金经理连续任职的基金给大家分析一下

　　易方达安心回报(110027)

　　基金经理 ： 张清华 基金规模 ： 155.10亿元

　　要说哪个基金公司的权益最强 ， 恐怕很难定论 ， 但是债券这块 ， 易方达是当之无愧的老大 ， 旗下有张清华 、 林森 、 胡剑 、 张雅君等大佬 ， 上述排名中 ， 易方达也占据了一大部分 。 这其中 ， 张清华绝对是领军人物 。

　　易方达安心回报 ， 是张清华的代表作 ， 2013-12-23接任 ， 任职以来 ， 取得231.85%的收益 ， 年化收益率17.26% ， 同期406只基金中排名第一 。

　　张清华的当前持仓投资风格偏成长 ， 债券部分配置了不少稳健的银行系可转债 。 2021年一季报显示可转债占比35%

　　张清华擅长做大类资产配置 。 他的另一只代表作易方达新收益 ， 2019年之前一直是个偏债基金 ， 2018年底开始大幅加仓成长股 ， 摇身一变 ， 成为偏股基金 ， 正好赶上了这一波成长风格的牛市 ， 业绩很好 ， 体现了极强的大类资产配置能力 。

　　真是佩服这位大佬 ， 债券厉害 、 大类资产配置厉害 、 选股也厉害 ， 几乎完美了 。

　　唯一不完美的就是管理规模 ， 张清华目前管理了10只基金 ， 总管理规模高达1448.94亿 。 即使只计算权益管理规模 ， 大约也有390亿 。 而且管理了那么多不同类型的基金 ， 难免会让人担心专注度会受到影响 。

　　诺安优化收益债券320004

　　基金经理 ： 谢志华 基金规模 ： 9.27亿元

　　这只基金居然是唯一进入晨星积极债基近十年 、 五年 、 三年的前十 。 此外 ， 诺安有两只基金进入近三年 、 五年排行榜 ， 比广发 、 华夏还多 。 我多介绍介绍 。

　　诺安基金不是只有蔡嵩松 ， 权益部分还有王创练 、 罗春蕾等好手 。 固收部分的谢志华 ， 应该是一位隐藏的大佬了 。 目前管理规模刨去货币基金 ， 仅有16亿 。

　　谢志华是同济大学应用数学专业硕士 ， 从业经验15年 ， 任职经验也有10年以上 。 2012年加入诺安基金后 ， 现任诺安基金固定收益事业部总经理 。

　　2013-12-28开始管理诺安优化收益债券 ， 年化收益率10.58% ， 净值增长十分稳定 。

　　谢志华最擅长可转债 ， 读研究生期间就做过可转债的专题 ， 组合也长期超配可转债 。

　　他把转债分为偏债型 、 偏股型和均衡性转债 ， 均衡性转债作为底仓 ， 偏债型转债做纯债替代 ， 偏股型转债一般选白马股 、 业绩好 、 估值匹配的个股转债 ， 擅长做行业和个券轮动 。

　　近几年可转债市场一直在扩容 ， 参与人数和发行规模均有较大的扩张 ， 应该也会有利于谢志华发挥 。

　　基金经理会从大类资产配置角度 ， 选择业绩驱动与估值匹配的个股转债 ， 抓住转股机会 。 股票方面 ， 谢志华敢于做行业偏离 ， 精选个股 ， 持仓数量从来不会超过10个 。

　　下图为2021年一季报持仓情况 ， 股票以新能源+科技为主 ， 可转债占比84.9% 。

　　投资理念方面 ， 谢志华认为 ， 做好大类资产配置是固收投资的重中之重 ， 一是要重视宏观基本面研究 ， 二是关注货币政策 。 当他不看好权益类资产的时候 ， 他敢于甚至一点都不配置 。

　　谢志华认为货币政策是绝对主线 ， 核心在于抓住主要矛盾 ， 屏蔽噪音干扰 ， 听到市场真正的节奏 。

　　此外 ， 谢志华非常看重市场预判 。 他认为 ， 由于政策往往具有前瞻性 ， 所以在投资中需要 “ 提前量 ” ， 一旦出现兑现趋势 ， 再去做拥挤交易 ， 性价比就比较低 。

　　谢志华一方面关注绝对估值 ， 包括相对的价值和绝对的收益 ， 他认为 ， 债券的收益率往往有上限 ， 需要把握这个 “ 顶 ” 的范围 。 另一方面 ， 他也关注市场情绪 ， 重视逆向投资 。

　　选债券基金 ， 基金公司也非常重要 。 据了解 ， 诺安基金组建了一个20人的固收团队 ， 其中固收投资团队人员的平均从业年限为8年 。

　　海通证券数据显示 ， 截至3月31日 ， 诺安基金旗下固定收益类基金 ， 过去一年 、 三年和五年的绝对收益率分别位居同期可比基金公司13/125 、 4/99和2/80 。

　　博时信用债(050011)

　　基金经理 ： 过钧 基金规模 ： 44.68亿元

　　名叫 “ 信用债 ” ， 其实是一个很激进的二级债基 ， 2021年一季报显示 ， 股票仓位顶格配置18.38% ， 可转债占比高达73.20% ， 信用债占比不到10% 。

　　股票持仓相对均衡 ， 转债的持仓偏稳健 。

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