【中粮视点】白羽肉鸡：关于供需的一个小思考

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摘要

价格是在供需的判断当中，起到了一个“浮漂”的作用。均衡的价格反映了均衡的供需，价格的趋势是供需的不均衡。从不同数据描绘出的轮廓来看，笔者认为9月上旬的毛鸡价格会出现一定的供过于求，将小幅承压。

图1 供需曲线与价格时间序列中的联动逻辑 生猪交割流程图

资料来源：中粮期货研究院

如上图所示，当供给曲线左移的时候，Price（E）的供需均衡被打破，向着新的均衡点Price（E）*去运动，但这不是一天两天可以实现，市场需要反复的交易和博弈去确认新的Price（E）*。价格从Price（E）随着时间运动，用了T1-T9的时间，经过了Price1-Pirce7的试探，最终达到了Price（E）*。价格由Qs=Qd，到达Qs*=Qd*，整个过程经历供需均衡，供需被打破，到供需再均衡的过程。

接下来，我们试图在一个具体的例子中去探究均衡的价格。

图2 全国毛鸡价格

资料来源：Wind，中粮期货研究院整理

上图我们可以看到，从2021年6月中旬至今的这段时间，价格一直围绕着4.00元/斤的位置窄幅波动，时间的持续维度大概在2个月左右，这说明4.00元/斤的价格是一个相对被市场认可的价格，供需双方在这个价格不断的成交。毛鸡的供需在这个位置虽然在不断变化，但整体大约是平衡的。

图3 全国商品代鸡苗价格

资料来源：Wind，中粮期货研究院整理

在6月中旬至今的毛鸡出栏，对应着5月初到7月上旬鸡苗补栏。在前一时间点，鸡苗端经历了高苗价到探底的一个过程，反映出来的是补栏意愿的下降，对应了一个相对不高的供需量。因此6月中旬至今的毛鸡出栏是一个偏弱的量。Qs=Qd，供需双弱。

图4 2021年全国商品代鸡苗销量

资料来源：中国畜牧业协会，中粮期货研究院整理

未来短期的毛鸡供给量，对应的是7月中旬苗价上涨，补栏意愿增强的供给量。量上来看未来出栏量会增加。对于需求的判断，今年整体是一个低猪价，弱终端的状态，预期短期来看很难提振。因此，笔者判断9月上旬的毛鸡价格是有向下压力的。

作者简 介

关壹麟

中粮期货研究院 农产品高级研究员

张大龙

中粮期货研究院 农产品资深研究员

投资咨询资格证号：Z0014269

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