马斯克永远赢

文 | 20社，作者 | 李贤焕，编辑 | 贾阳

打工能赚多少钱？

马斯克说：一年接近67亿吧，美元！

在过去的2020年，特斯拉根据马斯克专属薪酬计划，以股票的方式发放了67亿美元的期权奖励。这么说吧，6700000000美元，这个数字有8个0，特斯拉Model 3在美国最便宜的版本标价4万美元，领着工资的马斯克每3分半钟就能买一台。

按常理来说，特斯拉给马斯克定制的激励方案，以企业市值作为CEO的绩效，是一种长期主义的体现。

但意外因素出现了，那就是，去年以来全球的资产市场出现明显的“疫情牛”。一个数据是，全球上市公司的收入在2020年下降了约15％，但MSCI全球指数仍上涨了18％，大水漫灌中，美国科技股成为了潮水的方向，科技成分较高的纳斯达克指数上涨了51％，其中最典型的就是特斯拉。

特斯拉股价在2020全年上涨743%，成为股票市场的最大赢家。相比跟业绩挂钩的股权激励，马斯克开发了一种更极致的股价戏法。当特斯拉的市值已经和业绩脱钩，马斯克的薪酬体系成了一种投机的、单纯市值导向的计划。

特斯拉当期的业绩确实还不错，核心的指标包括销量、利润和利润率在疫情当中仍明显提升，但这自然是解释不了股价/市值大涨7倍。身为CEO的马斯克化身股价魔法师，又盯上了比特币。

当一个市值高达数千亿美元的公众公司跟随它的CEO买入15亿美元的加密货币以后，不久之后还宣布开始接受比特币作为其车辆的支付方式，比特币应声大涨。当马斯克为比特币疯狂代言之后，特斯拉股价似乎也找到了另一个锚点，实现大涨。

你会发现，在马斯克的操纵下，特斯拉和比特币的股价互为“概念”产品，马斯克一条推特，他的信徒们，拿着手头的积蓄跟着马斯克往里冲；一旦比特币走势疲软，马斯克又“突然之间”认为比特币好像并不是很环保，宣布暂停在购车中使用比特币，在赚足了币价上涨的收益后扬长而去。留下了仍飘在高空的特斯拉股价，以及在马斯克推特下方破口大骂的信徒们。

只有马斯克本人一直在赢。

马斯克确实开了一个头。2020年开始的疫情时代，为亿万富翁们开启又一次赚钱的黄金时代。

在马斯克连续三年成为薪酬最高的CEO之后，特斯拉为其开出的市值-薪酬计划开始被更多上市公司效仿。

这些董事会和投资者等少数人共同推动的高管激励措施，在钱来钱往中推着CEO薪酬飞上了天。每个人都盯着自己不断上涨的收益，谁也都没有理由为这个愈发极端的薪资踩下刹车。

我们又看到了一个熟悉的画面，股价的繁荣造富了一众高管，但普通员工收入仍在原地踏步，这种历史性的红利又一次被紧紧锁在了高管办公室的门里，而这扇代表着贫富差距的大门却变得越来越厚，越来越沉，难以打开。

打工皇帝马斯克

薪资上涨其实也不是什么新闻。《纽约时报》每年都会委托咨询公司Equilar研究调查美国境内薪酬排名最高的前200位CEO。结果可以这么说：涨薪年年有，去年尤其多。

2020年美国最挣钱的打工皇帝就是马斯克，作为特斯拉的CEO，特斯拉在一年时间里给他发了近67亿美元的工资。

这个数字已经大到很难让人有实感了，这么说吧，特斯拉贵为全球市值最高车企，辛苦经营近20年，去年终于首次实现年度盈利，艰难赚了7.21亿美元，转头一看CEO的薪资，比公司的净利还高了近10倍。

在美国薪酬榜排名第二的高管是橡树街健康公司(Oak Street Health)CEO Mike Pykosz，薪水、奖金加股票去到了5.68亿美元。马斯克的薪水是这个数字的11倍。

以至于在彭博做的图表做了两个版本，有马斯克版和无马斯克版。要不然看着马斯克的数字，甚至会为后面的亿万富豪CEO感到略微心酸。

020年收入最高10个CEO

我们来看看这个第一高薪到底是怎么开出来的。

2018年1月，特斯拉公布一个马斯克十年薪酬方案。特斯拉设定了12个股价阶梯目标，每个目标都比上一个高出500亿美元。从1000亿美元开始，最高到6500亿美元，特斯拉市值只要达到一个目标，马斯克就能解锁一笔收入。

如果特斯拉市值涨到约6500亿美元，那么马斯克的期权收益将达到560亿美元。

这个方案在当时看起来就是一个“大胆的实验”。

当然了，如果单看560亿美元，这对于一个人的工资来说肯定是天文数字。但毕竟当时特斯拉的市值还长期徘徊在500-600亿美元左右，要实现这个目标，特斯拉的股价得在马斯克的领导下，涨个十几倍，才能解锁这笔薪资。从这个角度想的话，马斯克也配得上这笔工资。

不过批准这一方案的董事会，开出这一天价，关键的原因还是要把马斯克拴住。

毕竟马斯克左手特斯拉右手SpaceX，董事会担心一心想着火星的马斯克把工作的重心移到了SpaceX上，甚至怕马斯克会退出特斯拉的经营管理。当时董事会说：“希望以此激励马斯克不仅要继续领导特斯拉实现其长期目标，而且还要通过其个人的商业敏锐和兴趣，投入更多的时间和精力在特斯拉上。”

那时的马斯克还没有完全走上神坛，华尔街还有一派投资者一边大力做空特斯拉，转头就在媒体上发文表示特斯拉的股票应该降到0。

他们认为这个薪酬计划只是特斯拉的一个公关噱头，别说市值涨到6500亿美元了，在他们看来，特斯拉这家成天高喊颠覆这个颠覆那个的公司，股价应该要在不远的未来原地着陆，他们早早做空特斯拉，搓手等待在“大骗子”马斯克身上狠狠赚一笔。

后来的事实就是，特斯拉在2020年里股价就涨了超过700%，三年多时间里市值增长超过10倍，马斯克连续三年位居彭博年度薪酬榜首。

原本的“十年薪酬计划”，才过三年，眼看就要过时了。

目前进一步提高特斯拉市值无法再为他带来更多期权奖励，原定的6500亿市值目标已经被他甩在身后。

按照激励计划，除了市值以外，还有有盈利或者营收指标要完成，但实际的执行中，马斯克甚至只要确保特斯拉的收入增长，就能够拿到余下的全部期权奖励。

这意味着，马斯克这一阶段完全可以大肆营销，生产低利润车型，或者降价销售。

这个计划本身的出发点很好，有点类似杠杆股票期权，它本来能够确保马斯克必须建立一家有实业支撑的企业，而不仅仅只是在股价出现泡沫时获得报酬。但当市值、业绩目标在现实中被拆分，这个计划变成了一个有太多漏洞可钻的奖励机制。

这种给CEO定下超高的市值目标，完成之后再送上巨额奖励的方案，后来被称为“登月计划”。

谁给CEO开工资？

在最新的数据中，CEO的平均薪酬是普通员工的200倍左右，相当于你得工作大半年才能赶上人一天的平均薪水。美国证券交易委员会最近披露的数据显示，极端的情况下，这个数字可能是1000倍以上。

时间倒回到上世纪70年代，当时CEO们的薪酬普遍低得多，大约是公司普通员工的20-30倍。这种薪酬体系更强调公司内部的平衡，干活儿的兄弟们拿得多，高管们才拿得多，反之亦然。

“企业的唯一目的就是利润最大化”是当时最主流的社会经济理论。只要是能实现利润增长，那么激励能创造价值的高管就是合理的。

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