乳业巨头中的例外：光明上半年增收不增利，原因竟是a2奶粉营收下滑

陆续发布半年报的乳企基本都交上了营收利润双增长的答卷，但光明乳业是个例外。8月30日，光明乳业发布了2021年上半年财报，数据显示，2021 年上半年，公司营业总收入 142.64 亿元，同比上升 17.36%；归属于上市公司股东的净利润 2.61 亿元，同比下降 16.81%。

从各项运营数据看，净利润下滑主要来自海外业务。在光明乳业主要参股控股公司中，新西兰新莱特乳业有限公司在上半年实现营业收入31.21亿元，亏损7568万元，主要原因是毛利率下降以及光明乳业为新莱特计提了5299万元的存货跌价准备。

光明乳业称，新西兰新莱特面临暂时性的外部挑战，包括全球宽松货币政策和财政政策推动下原奶价格的大幅上涨，新西兰海运运力不足造成的出货量减少，国际海运成本大幅上调，以及关键客户跨境销售渠道受到疫情影响等。

新莱特主要从事工业奶粉、婴儿奶粉生产和销售，主要代工品牌为澳洲的A2奶粉，也就是光明乳业提到的“关键客户”。

新莱特是光明乳业利润的重要来源。2019年，新西兰新莱特营业收入49.55亿元，净利润2.97亿元。而光明利润为4.98亿元，新莱特以公司两成的营收，贡献了超过四成的利润。2020年，新莱特实现营业收入63.21 亿元，同比增长 27.57%，实现净利润 3.03 亿元，同比增长 2.18%。而当年光明利润为6.07亿元，约占二分之一。

根据a2牛奶公司刚刚发布的发布2021财年年报（2020年6月30日-2021年6月30日），总营收下降30.3%，至12.1亿新西兰元。中国是a2牛奶公司最大的海外市场，a2至初中文标签婴幼儿营养产品营收为3.899亿新西兰元，提升15.4%，但由于海外长期持续的新冠疫情影响，a2 Platinum英文标签婴幼儿配方奶粉代购/经销商和零售商营收降至3.57亿美元。

目前光明乳业在新莱特还有一个在建项目，投资1.8亿元建设奶粉混合灌装项目，已经完成了92%的进度。光明乳业称， 新莱特已经完成了新产品品类和新的大客户开发。

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