万咖壹联(01762)：2021年中期业绩稳健增长，多业态发展迎新机
2021年作为“十四五”规划及5G应用“扬帆”行动计划开局之年，亦是加快数字化发展，全面建设数字中国的元年。在此背景之下，上半年万咖壹联(01762)通过在内容生态方面不断尝试及求变，不断凸显出公司内在价值及快应用技术优势。
2021年上半年，万咖壹联的经营业绩、盈利能力、造血能力均迎来稳健增长。此外，多元化内容生态实现了不同程度增长，多元的变现模式正不断兑现公司高增长属性。
2021年中期：业绩稳健增长，研发及造血能力持续攀升
智通财经APP获悉，2021年上半年，万咖壹联营收为人民币10.15亿元(单位下同)，同比增长4.3%，毛利为1.42亿元，同比增长12.6%，净利润为5,660万元,同比增长4.4%。
与上半年已披露业绩的港股SaaS股横向比较，万咖壹联的整体业绩是优于同业。尤其是在净利润表现方面。
据港交所数据显示，微盟集团上半年营收为13.83亿元，同比增长44.5%，但净利润却不尽如人意，亏损依旧。上半年微盟净亏损5.84亿元。中国有赞上半年营收同比下滑2.5%，净利润亏损1.99亿元。
此外，上半年万咖壹联盈利能力也稳步提升。2021年上半年，万咖壹联的毛利率为13.96%，同比上升1.03个百分点，净利率为5.58%，较2020年上半年的5.57%略有提升。
万咖壹联上半年盈利能力能取得如此稳健上升，主要得益于公司稳健的财务管理能力及成本管控能力。
资产负债方面，截至2021年上半年，万咖壹联资产负债率为19.35%，同比下滑7.5个百分点，创出上市以来的新低。
费用管控方面，截至2021年上半年，万咖壹联销售成本率为86%，同比下降1.1个百分点;财务成本为377万元，同比下滑30.6%。
在强化费用管控及财务管控之际，上半年万咖壹联造血能力得到稳健提升，在手现金非常充裕。
截至2021年上半年，万咖壹联的经营现金流净额为61.6万元，较2020年上半年净流出7,350万元，有了质的提升。值得一提是，随着经营现金流净额回正，万咖壹联在手现金流方面也创出上市以来的新高。截至2021年上半年，万咖壹联期末现金及现金等价物为3.33亿元，同比增长39.09%。充足的资金为公司向AIOT时代扩张提供了强有力的支持。
在整体业绩有了不俗表现之后，万咖壹联持续加大研发投入，加强技术变革力度，进一步推动DAPG平台(人工智能智能化服务平台)能够适应和覆盖更多的领域和渠道，为未来长足发展筑高护城河。
截止2021年上半年，万咖壹联的研发投入为2,714.1万元，同比增长14.6%，创上市以来中期业绩的新高。
业绩稳增长背后：DAPG平台优势凸显，多业态发展迎新机
万咖壹联2021年上半年的整体运营数据、业绩取得稳健增长，很大程度上得益于公司有策略性的渠道扩展、内容生态布局以及创新投放方面，进行全方面的深耕。尤其是在加强与硬核联盟成员和移动分发渠道商的紧密合作方面，万咖壹联在上半年取得突破性进展。
2021年一季度，万咖壹联与快应用联盟成员小米，达成战略业务合作。此后，小米的运营数据及业绩在二季度实现大幅增长。2021年第二季度，小米的MIUI月活用户数达到4.54亿，环比净增2850万人，小米手机复购率为46%。此外，二季度小米互联网服务收入为70亿元，较一季度有了不小的提升。其中，广告收入45亿、游戏收入9亿、其他增值服务收入16亿。
从小米二季度经营数据及业绩反弹力度来看，或多或少离不开包括万咖壹联在内众多生态伙伴共同助力。据了解，万咖壹联通过DAPG平台为小米扩展更全面的投放渠道，合作仅过了44天，万咖壹联帮助小米投放客户首日ROI整体提升近10%，整体消耗提升达167%，头部客户消耗近3倍。
如此优异的投放成绩，也再次印证了万咖壹联的DAPG平台人工智能算法模块的先进性。
除此之外，上半年，在国内经济环境逐步复苏、各行业加强数字化转型的背景下，万咖壹联紧抓市场机遇，积极寻求在短视频、视频自媒体、关键意见领袖、关键意见消费者等领域多业态合作，探索视频内容与渠道方更近一步的共赢模式。
在多元化生态方面取得多项成果性进展之后，上半年万咖壹联的移动广告收入持续保持上涨，公司的DAPG平台已经全面接入了短视频等功能，为5G时代的业务扩张，做好了准备。
2021年上半年，万咖壹联的移动广告业务收入为9.63亿元，同比增加3.2%;网络视频分发收入为4,650万元，同比增长55%，约占总收入的4.6%，较2020年上半年的3.10%，提升了1.5个百分点。
展望：5G+AloT时代下，业绩增长可预见性强
展望下半年，随着手机出货量保持稳健增长，以及各行业加强数字化转型的步伐，万咖壹联在5G应用、AloT发展驱动之下，移动应用及多元化合作方面将大有可为，亦大有所为。
目前，智能手机出货量在5G手机带动之下，仍保持较高景气度。据Omdia发布的「2021年上半年全球智能手机市场」报告显示，在2021年上半年中，全球智能手机出货量为6.518亿台，比去年同期的5.554亿台，同比增长了17.4%。其中，小米、OPPO和vivo三大国产手机品牌的成长非常迅猛。其中，小米的出货量达到9,940万台，市场份额达到了15%，出货量超过苹果升至全球第二;OPPO的出货量达到了7,030万台，市场份额为11%，同比增长64%，位居全球第四;vivo的全球出货量达到了6,980万台，市场份额为11%，同比增长61.7%，位居全球第五。
进入7月，国内智能手机销量再创新高。据数据显示，7月国内市场手机出货量2,867.6万部，同比增长28.6%，环比增长11.7%。据首创证券研究报告称，下半年新型手机的密集发布期将会到来，伴随国内疫情逐渐缓解，手机传统淡旺季有望恢复正常。预计下半年手机出货量将会继续2021年5月以来的趋势，呈现小幅上升。
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