“好赌”的董明珠搞投资，1年“败光”1600亿

不管有意为之还是被动接受，空调老一姐格力最近频频被送上热搜。先是年仅22岁，被误传为格力“接班人”的董明珠女秘书孟羽童；然后在12月初的中国企业家博鳌论坛上，格力董事长兼总裁董明珠在主题演讲中说：“我是一个‘好斗’的人，不斗不可能成长”！仅仅过了5天，12月8日奥克斯诉格力发明专利侵权案一审终结，判格力向奥克斯空调赔偿约1.67亿元。

进入2021年，格力不仅画风突变而且股价就像滚滑梯，从年初的60多元一路“出溜”到了30来块，1年市值蒸发了1,600多亿。按道理说格力公司和经营情况虽略有下降但业务依然平稳，为何股价掉的如此厉害？这恐怕与近年来董明珠的“好赌”和“不务正业”的玩起了投资大有关系。

01

“好赌”才是董小姐的底色

2013年雷军与董明珠在“中国经济年度人物颁奖盛典”上，原本设计的台词是赌1元，但是董明珠却在台上临时改成了10亿赌约。虽然董明珠当时自信而大胆的言论成为大街小巷的趣谈，但“好赌”才是董小姐骨子里的特质。

如果说董明珠与雷军的10亿赌约炒作大于实质，那么3年后投资新能源车企珠海银隆的10亿元却是真金白银的一场豪赌！2016年，董明珠看好新能源车市场，提出格力以130亿元收购珠海银隆，却遭到中小股东坚决抵制。董明珠大怒，痛骂股东“短视”，不懂得感恩。随后董明珠拉上王健林、刘强东等人以个人名义对珠海银隆投资了10亿元。

那么问题来了，格力电器是国企，国企对领导层工资和分红收入是有相应规定的，那么董明珠投资珠海银隆10亿元，钱从哪里来？格力对外官方说法是董明珠个人举债进行的投资。根据珠海银隆合伙人孙国华向媒体提供的公开证据，董明珠投资珠海银隆的钱，其中有7.5亿其实来自格力经销商，另外2.5亿则是来自于珠海银隆创始人魏银仓全资持股的珠海银隆投资。

如果将董明珠个人举债投资银隆归功于其强大的私募能力的话，那么格力与银隆所签订的200亿“代采购”合同更令投资人和股东费解。格力为银隆代采并且几乎平价卖给银隆，对银隆而言相当于一家龙头上市公司为其做了增信，并且可以延长供应商账期，但对格力而言却没任何好处。

无论投资机构还是股东将钱投给企业后，为了对实际控制人形成制约，往往会签订股票锁定期、禁止关联交易等条款。由于格力是国企又是上市公司，按照格力电器的公司章程，下一任董事候选人由主要股东提名，也就是说需要由母公司格力集团、河北京海担保来提名。虽然董明珠与格力集团不够和谐早已是公开秘密，然而京海担保背后是10家格力地方经销商，换言之他们是董明珠的铁杆！所以不难理解董明珠向经销商借7.5亿投资银隆，之后格力电器还能顺利的与银隆签订200亿的“代采购”合同。

董明珠个人举债10亿投资银隆看上去是一场充满风险的“豪赌”，但实质上赌赢了是董明珠个人的，赌输了却成了格力的。而事实也正是如此。今年8月31日格力电器发布公告称，公司通过京东网司法拍卖网络平台，以18.28亿元的价格拍下了银隆新能源股份有限公司30.47%股权。然而目前银隆新能源是个什么状况？财报显示，2020年银隆新能源实现营业收入43.25亿元，净利润-6.88亿元。2021年1~7月，银隆新能源实现营业收入10.58亿元，净利润-7.63亿元。截至2021年7月31日，公司资产总额281.49亿元，负债总额227.29亿元，资产负债率高达80.75%。

经历高层斗争、工厂停产、供应商讨债、员工讨薪、IPO暂停等风波后，银隆慢慢淡出了人们视线，也不再关心。董明珠看上去也没什么太大实际损失，但对于投资人而言，董明珠的这次“豪赌”让他们看到了一个几乎不受制约的实际控制人。

02

做“投资人”董小姐是认真的

2019年格力电器出售其15%股权并进行公开招标，在格力混改关键期董明珠携格力电器若干高管于9月26日成立了一家投资公司——珠海格臻投资管理合伙企业（有限合伙）。珠海格臻经营范围是投资管理、股权投资、投资咨询，董明珠是该机构实际控制人，持股95.2%，注册资本认缴金额为12.1亿。

要说董明珠最为成功的投资案例，非格力莫属。上市之前，董明珠作为普通中层干部获得500股格力股票，2001年成为公司总经理时股票虽经几年分红转股，但持股也仅有5070股。从2007年首次拿百万年薪到跻身格力前十大股东，董小姐却只用了8年，那么她是怎么做到的呢？

由于经营业绩良好，格力之前一直坚持高额现金分红，还经常公积金转股，增加股本规模。通过分红转股以及送股形式，2005-2010年董明珠持股数量飙升到2114.88万股。2012年，格力创始人朱江洪退休，董明珠成为集董事长、总裁于一身的公司一把手。两年后，格力电器推出了惊人的分红方案，不仅每10股派30元现金红利，同时10股送10股，董明珠持股数一下增至4000万股。2015年股灾，董明珠抓准时机扫货，增持格力电器140.7万股。今年6月格力电器股东大会，30亿元员工持股计划获批，因五折价格购买股份，董明珠一人独得3000万股，浮盈8亿！股民和中小股东在网上炸了锅。

作为格力实际掌舵人，董明珠对格力“投资”获得成功不足为奇，那么对格力电器之外项目投资收益又怎样？格力董事长董明珠为消费者勾勒的生活场景是：“拿着格力手机指挥家里的电器，享受家里格力带来的温度，吃着格力电器煮出来的饭，开着我们的电动车”。在空调市场增长放缓的大背景下，格力放弃引以为豪的“专注化”，开始效仿小米尝试构建多元化业务生态，从此开启董小姐跨界投资的大门。

这两天正当公众不停吃瓜格力的时候，却很少有人关注格力手机“上新”了，推出了新机型——大松G7。随着物联网技术发展，手机成为用户与智能家居紧密联系的工具，看清这一发展趋势的家电巨头纷纷“抢亲”手机厂商，美的抢先一步牵手小米，海尔选择了魅族。看着同行与手机厂商合作，董小姐也想拉郎配，但却没有跟手机厂商谈拢。

这样的事情绝对难不倒彪悍的董小姐，一言不合2015年格力开始自己造上了手机，并喊出“做手机，华为第一，我们格力第二”的豪言壮语！2015年6月的股东大会上，董明珠信心满满地表示：“格力手机已经销售，对外售价为1,600元，供不应求，销售5,000万部没问题”。然而理想很丰满，现实很骨感，第一代格力手机销量不足10万部，还被人笑称为“格力内部机”；第二代格力手机官网显示销量不足15万部。

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