具备氢能+风能+光伏的企业,投资30亿建HIT电池项目,股票却回调28%
理财鱼小提示：具备氢能+风能+光伏的企业,投资30亿建HIT电池项目,股票却回调28%
这是一家被中国社保基金持股，并拥有全球首个现代能源“风光火储”一体化示范项目的上市企业。
该公司不仅同时经营着氢燃料电池、风力发电和光伏业务，还在今年5月份发出公告称，投资30亿元建设年产5GW光伏高效电池项目。
凭借着在新能源领域的核心竞争力，该企业的净利润从2016年开始已经连续五年实现了增长，并在2020年时以13.74亿元的业绩创出了历史新高。
2021年公司业绩增长的引擎持续发出轰鸣声，该企业的净利润连续出现了大幅度的增长。
2021年第三季度，公司的业绩为21.61亿元。这不仅是2020年全年利润的1.6倍，还再次刷新了业绩的历史最高记录。
而这家企业的股票正处在调整阶段，目前在46天内已经回调了28%。
该公司在今年7月16日曾经写过一些，当时的股价只有17元/股。不到四个月的时间，这家企业股票的价格最高涨至36元/股，最大涨幅为106%。
今天再次写该公司，是因为这家企业公布了2021年第三季度的财报，公司的财务数据发生了改变。
董秘：公司主要有两大业务板块，分别为高端能源设备制造和能源产品及服务。
该企业的能源设备业务收入占比为108.50%，能源产品收入占比为6.92%，分部间抵销占比为-15.42%。
该企业之前的主营业务为风力发电，在上一次调研时，公司的风电收入占比还高达94%，而到了三季度就逐步形成了“风、光、储、氢”一体化的发展格局。
在储能领域，公司目前自研PCS产品已经推出、储能系统已批量外部订单，相关业务正在积极开展中。
在光伏领域，该企业于2021年5月份发出公告称，拟设立智慧能源高效光伏产业有限公司，投资年产5GW光伏高效电池项目，投资金额为30亿元。
所谓的HIT电池，就是采用HIT结构的硅太阳能电池。
这家企业的亮点不仅是社保参股，还拥有全球首个现代能源“风光火储”一体化项目，这样的排面够用了。
（文章最后有企业的名称和股票的代码，请先客观中正地了解完公司的基本情况，再去揭晓最终的答案）
以下内容和财务数据均源自该公司2021年第三季度财报中，第7页的合并资产负债表，和第10页的合并利润表，并没有任何个人观点。
该公司在2021年只用三个季度完成的业绩就创出了历史新高，下面我们来看看这家企业在今年净利润的表现。
这家企业的净利润在A股电力设备-风电设备板块中，排名第2位，仅次于金风科技。
下面我们来看看这家公司净利润的含金量有多少，或者说业绩中有多少水分。
一家公司只要把产品卖出去了，在利润表中就会产生净利润，但此时可能货款并没有收上来。
2021年第三季度，该企业的净利润为21.61亿元。而同期，公司因经营活动赚到的现金净额为25.38亿元。
利润只有21.61亿元，那么公司的账户里为什么会有25.38亿元的现金呢？
因为该企业的管理层加强了应收账款的催缴力度，把往期的应收账款都收上来了。这种情况最大的好处在于，使现金流更加充裕，保障了公司的生产经营活动。
净利润的高低只能说明企业的规模，而无法判断公司的盈利能力。因为规模不同的企业，净利润是没有可比性的。
要想比较出公司的盈利能力，就得使用净资产收益率这个指标，它是净利润和股东权益的比值。
2021年第三季度，该企业的净资产收益率为13.24%。这说明管理层用股东的100元钱，9个月后就能赚回13.24元的净利润。
而这个赚钱能力在A股电力设备-风电设备板块中，排名第8位。
下面进入本文最重要的环节，分析出是什么原因使得公司第三季度的净利润创出了历史新高。
翻译官用杜邦分析法对该企业数据进行了分析，发现公司第三季度业绩增长的主要原因是，销售净利率的上涨。
2020年第三季度，公司销售100元风电产品，只能赚到6.02元的净利润，销售净利率为6.02%。
到了2021年第三季度，公司同样销售100元的风电产品，却能赚到11.38元的净利润，销售净利润为11.38%，同比增长了89%。
销售净利率大幅上涨的好处在于，即使公司保持营业收入不变的情况下，也会赚到更多的利润。
而销售净利率上涨的原因是，风电产品价格的上涨，和管理层提高了营运能力，降低了销售费用占营业收入的比重。
风电产品价格的上涨，体现在公司销售毛利率的提升上。
2020年第三季度，公司的销售毛利率只有20.91%。而到了2021年第三季度，公司的毛利率为21.22%，同比增长了1.48%。
风电产品价格的上涨，提高了企业的销售毛利率，增加了产品的利润空间，也提高了公司的业绩。
毛利润是营业收入减去产品原材料成本后的余额，而净利润是营业收入减去原材料的成本，以及费用和所得税后的余额。
根据能源局统计数据，截至2021年6月底，我国风电装机量达到2.92亿千瓦（291.96GW），同比增长34.7%。
而2021年以来，我国经济持续稳定恢复，全社会用电量保持高速增长，上半年累计增速16.2%。
今年、去年两年同期水平平均增长7.6%，比2019年同期高2.6个百分点，创多年来新高。
在2021年国际上发生了能源危机，国内更是拉着限电，这使得公司风电的价格出现了上涨，这是销售净利率提高的外部原因。
公司销售净利率上涨的内部原因是，管理层降低了销售费用占营业收入的比重。
2020年第三季度，管理层用11.31亿元的销售费用，只创造了151.26亿元的营业收入，销售费用占比为7.4%。
到了2021年第三季度，管理层只用了8.51亿元的销售费用，却创造了184.3亿元的营业收入，销售费用占比降至4.6%。
销售费用的减少降低了企业的成本，营业收入的增加提高了公司的利润，这就是销售净利率增长的内部原因。
通过分析我们知道了，在2021年第三季度，该企业的管理层降低了销售费用占营业收入的比重，与此同时公司产品的价格也出现了上涨。
在这两个因素共同作用下，这家企业第三季度的净利润出现了大幅度的增长。
文章的最后我们来找找茬，看看这家企业在今年第三季度里都有哪些不知之处。
翻译官发现公司最大的不足之处在于，第三季度的销售速度放缓了。
2020年第三季度，公司销售一批风电产品，只需要109天的时间。现在却需要168天，销售速度放缓了54%。
销售速度的放缓说明公司的风电产品没有去年好卖了，如果未来这个指标持续恶化，势必会影响企业的净利润，这一点一定要心中有数。
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