氢能+锂电+光伏企业,主营氢燃料电池装置,股价在47天内回调了19%

理财鱼小提示：氢能+锂电+光伏企业,主营氢燃料电池装置,股价在47天内回调了19%

这是一家国内主要生产氢能装备、锂电池设备和光伏自动化设备的新能源企业。

在氢能领域公司为客户提供氢燃料电池整线解决方案，具体包括：PEM电解槽制氢设备、膜电极、双极板和电堆等。

在全球新能源发展的趋势下，该企业的净利润从2014年开始已经连续增长了7年，并在2020年时以7.68亿元的业绩创出了历史新高。

到了2021年这家公司的净利润不仅连续出现了增长，还只用了三个季度的时间就完成了10.04亿元的惊人业绩，并再次刷新了净利润的历史最高记录。

目前这家企业的股票正处在调整状态，股价在47天内快速地回调了19%。

该公司在今年9月7日时曾经写过一次，当时的股价只有69元/股。短短两个多月的时间，这家企业股票的价格最高涨至88元/股，最大涨幅为26%。

今天再次写该公司是因为这家企业公布了2021年第三季度的财报，公司的财务数据发生了变化。

主营业务及核心竞争力

这家公司主要有三大业务板块，分别为：锂电池装备、光伏装备和氢燃料电池装备。

该企业的锂电池装备业务收入占比为71%，光伏装备业务收入占比为19%，其他业务收入占比为10%。

这家公司是2009年正式进入光伏领域的，目前是国内最大的光伏自动化设备制造商。

在氢燃料电池领域，该企业是国家电投、中国航天、东风汽车、动力源和丹麦Blue world等公司的供应商。

在锂电池设备领域，这家企业的客户包括：比亚迪、特斯拉、宝马、丰田、松下、LG等。

同时行驶在氢能、锂电、光伏的赛道上，并拥有像特斯拉、比亚迪、宝马众多优质客户，这样的排面够用了。

（文章最后有企业的名称和股票的代码，请先客观中正地了解完公司的基本情况，再去揭晓最终的答案）

业绩表现

以下内容和财务数据均源自该公司2021年第三季度财报中，第7页的合并资产负债表，和第9页的合并利润表，并没有任何个人观点。

了解完该企业的基本情况，下面我们再来看一下公司在今年第三季度的业绩表现。

而该企业Q3净利润在A股锂电池概念板块268家上市公司中，排名第39位。

2021年第三季度，该企业的净利润虽然高达10.04亿元，但是同期公司因经营活动而赚到的现金净额却只有6.28亿元。

而净利润和现金净额之间相差的3.76亿元就是应收账款，是该企业还没有收上来的货款。

所以净利润只是数字，而现金流量净额才是实实在在的钱，作为投资者一定不能被净利润的数字给迷惑了。

净利润的排名只能说明企业的规模，要想分析出公司的赚钱能力，还得使用净资产收益率这个指标。

净资产收益率是股东衡量一家企业盈利能力的指标，它是净利润与股东权益的比值。

2021年第三季度，公司的净资产收益率为11.32%。这说明管理层用股东的100元钱，9个月后就能赚到11.32元的净利润。

而这个赚钱能力，在A股锂电池概念板块268家上市公司中，排名第69位。

利润增长原因

下面我们来分析一下，是什么原因使得该企业第三季度的净利润创出了历史新高。

翻译官通过杜邦分析发现，这家公司第三季度净利润增长的原因是，锂电材料价格的上涨，和销售回款时间的缩短。

锂电材料价格的上涨，体现在公司销售毛利率的提升上。

2020年第三季度，公司销售100元的锂电材料，只能赚到36.42元的毛利润，销售毛利率为36.42%。

到了2021年第三季度，公司同样销售100元的锂电材料，却能赚到37.5元的毛利润，销售毛利率为37.5%，同比增长了3%。

锂电材料价格的上涨，增加了企业产品的利润空间。这样就提高了公司的销售毛利，增加了业绩。

而该企业的销售毛利率，在A股锂电池概念板块268家上市公司中，排名第32位。

2021年在全球碳中和的时代背景下，主要经济体相继出台新能源行业的刺激政策，包括欧洲提出的《2030年气候目标计划》、中国提出的2030年碳达峰。

总体来看，各种鼓励政策推动了锂电池、光伏电池/组件、新能源汽车、燃料电池等领域对高端智能装备的需求，这也是公司产品价格上涨的主要原因。

销售回款的时间，就是锂电材料的销售账期，用企业的应收账款周转天数这个指标来表示。

2020年第三季度，公司销售锂电材料的账期为156天。现在只需要132天就能收到货款，销售回款的时间加快了16%。

销售回款时间的缩短，加快了货款回调公司的速度。这样就增强了企业的资金使用效率，提高了盈利能力。

而销售回款时间的缩短，也是因为新能源的风口，使得公司占据了主动的地位。

综上所述，在2021年第三季度，该企业产品的价格出现了上涨，同时销售回款的时间也缩短了，这使得公司的业绩出现了上涨。

不足之处

看过了该企业这么多的优点，下面我们来找一下公司的不足之处。

翻译官分析了该企业所有的财务数据，发现在第三季度里，公司的不足之处在于锂电材料的销售速度放缓了。

2020年第三季度，公司销售一批已生产的锂电材料存货，需要235天的时间。现在却需要370天，销售速度放缓了58%。

销售速度的放缓说明该企业的锂电材料出现了滞销，没有去年同期好卖了。这样会影响公司的销售，降低企业的利润。

而销售速度放缓还有另外一个原因，那就是该企业的存货增加了。2021年第三季度，公司的存货为73.23亿元，同比增长了201%。

存货的增加说明管理层想通过扩大产能来提高业绩，这是一把双刃剑。如果在未来的季度里，锂电池的市场景气度持续高涨，这样就会增加公司的业绩。

如果在未来的季度里，锂电池的市场景气度出现了下降，那么该企业很可能无法消化掉新增产能，这样就会产生亏损。

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