财报前瞻 | 产能早已新高，特斯拉想要超预期，关键还看这一数据！

目前市场普遍预计，特斯拉当季营收能达到 162 亿美元，同比增长 50.8%；每股收益则为 2.26 美元，同比增长 182.5%；利润率提高 50 个基点。

考虑到在过去的九个季度中，特斯拉有八个季度的盈利表现都好到震惊市场，早有分析师信心满满地认为 “所有迹象都显示，特斯拉又将迎来一个强劲的季度”。

之所以敢作出上述判断，独立研究公司 CFRA 分析师 Garrett Nelson 也给出了自己的理由：汽车制造业固定成本一向很高，但创纪录的季度产量和销量让特斯拉拥有了重要的底线杠杆。

他还特别提出，特斯拉的 2022 年指引、新工厂在供应链危机之下的计划投产状况以及未来的长期增产计划，都是本次财报值得关注的焦点。

除此之外，还有什么？

产能很重要，指引更重要

相信大家一定还没有忘记，就在几天前，Netflix 股价因为一季度新增订阅指引远不及预期而暴跌 20%的那一天……

因此，无论是对特斯拉公司本身或是公司而言，前瞻指引都是市场极其看重的关键部分。

德银分析师 Emmanuel Rosner 指出，即便特斯拉不会提供直接的指引细节，但希望能看到与公司增长和利润潜力相关的正向预期，如果能再提一嘴新的产品和技术，那就再好不过了。

回望 2021 年，特斯拉全年交付量同比增长 87%，达到 936172 辆。其中，四季度首次突破 30 万辆大关，刷新交付纪录。在全球面临供应链难题、出现芯片短缺危机的背景下，特斯拉的出色表现让投资者信心倍增。

目前，市场预期特斯拉今年将延续四季度的交付势头，全年交付量能够同比提高 47% 至 137 万辆，位于德国柏林和美国得克萨斯州的新工厂也能投入大量产能，如今位于加州弗里蒙特和中国上海的工厂则将继续增加新产能。

值得注意的是，特斯拉弗里蒙特工厂每年产能在 60 万辆左右，上海工厂去年的产能为 45 万辆。这也就意味着，如果两家新工厂能顺利投产，理论上特斯拉拥有足够的产能超越市场预期。

行不行？还得看新工厂！

可以肯定的是，市场对特斯拉新工厂所带来的产能跃升期待很大。

原本计划在 2021 年开始投产的柏林工厂经历了一阵艰难的等待，终于在 1 月份获得德国政府批准，可以生产首批 2000 辆 Model Y。

与此同时，位于得州奥斯汀工厂同样预计会在近期投产，规划年产能 50 万辆，将率先生产 Model Y，之后再生产 Cybertruck、Semi 等车型。

Wedbush 分析师 Dan Ives 此前曾经表示，奥斯汀工厂的投产对于特斯拉扩大美国国内和全球 Model Y 的产量非常重要。

供应链危机仍未解除，特斯拉究竟有没有希望达成市场的产能预期，也必须看这两个工厂何时交付、表现如何。

推陈也出新，两手都要硬

除了 Model S 和 Model Y 两个系列，市场还很关心特斯拉什么时候才能推出新产品。

如果在本次财报和电话会上，特斯拉公布可以扩展产品线的全新车型或是电动皮卡 Cybertruck 将在 2022 年年底落地，这将被市场视为一个好消息。

不过，也有人认为，特斯拉将趁此机会证实此前的传言，那就是 Cybertruck 可能会再次延迟推出，下线时间将延后到 2023 年。如此一来，特斯拉在电动皮卡领域就将全面落后 Rivian、通用汽车、福特等竞争对手。

与此同时，投行 Tudor Pickering and Holt 分析师 Matthew Portillo 也在密切关注特斯拉的另一款产品——巨型电池特斯拉 Megapack。

在他看来，尽管这一产品仍因安装成本问题面临巨大挑战，但可公用的大型电池系统对全球可再生能源基础设施建设至关重要，相信市场对 Megapack 的需求非常强劲。

“一家独大” 到何时？

若将目光放大到整个市场，这份财报对特斯拉而言又意味着什么？

或许正如 Jefferies 分析师 Philippe Houchois 所说，四季度的成绩单对于验证特斯拉三季度的利润势头而言至关重要，并将影响到特斯拉未来的市场份额。

值得注意的一点在于，美国银行此前曾经发布过一份报告，就全球市场来看，电动车销量预计将从 2022 年的 100 万辆飞跃至 2024 年的 300 万辆，但特斯拉的市场份额很可能从 2021 年的 69% 下降至 2024 年的 19%，而老牌汽车巨头福特汽车和通用汽车则将成为这个市场的最大赢家。

一切会否真如华尔街所料？这还要看特斯拉会在财报中透露多少端倪。

财报能不能救股价？

兜兜转转回到股价，去年全年大涨近 50%、市值突破万亿美元的特斯拉似乎暂时没了那样的风光。

开年以来，美股跌得很惨，特斯拉的表现同样不佳，1 月迄今跌幅已经超过 13%。

那么，这份财报能拯救特斯拉股价吗？几个小时之后，就见分晓。

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