工业母机板块唯一的次新股,经营智能设备与机器人,股价已回撤40%
理财鱼小提示：工业母机板块唯一的次新股,经营智能设备与机器人,股价已回撤40%
这是一家在2021年7月份刚刚上市的企业，公司主营工业自动化设备、FA自动化零部件和机器人业务，是A股工业母机板块唯一的次新股。
通过多年的积累，该企业已经在新能源、光伏、3C、汽车等众多行业中，形成了较高的品牌知名度，积累了良好的口碑。
公司在上市之前，净利润就已经连续三年实现了大幅度的增长，并在2020年以2.71亿元的业绩创下了历史新高。
值得一提的是，在2017年企业的净利润只有6382万元，短短三年的时间业绩就达到了2.71亿元，大幅增长了4倍多。
到了2021年公司并没有停下前进的脚步，该企业的净利润不仅连续出现了增长，还在第三季度完成了3.07亿元的业绩，再次刷新了净利润的历史最高纪录。
而公司的股票自上市以来就走出了调整的形态，股价在200天内已经大幅回撤了40%。
（文章最后有企业的名称和股票的代码，请先客观中正地了解完公司的基本情况，再去揭晓最终的答案）
该企业的董秘是位男士，说话的口音挺重，态度很一般。
翻译官：你好，我是公司的股东，要了解点情况。
董秘：说吧。
翻译官：请问，公司具体是做什么的？
董秘：我们企业专业从事自动化零部件研发、生产和销售，提供FA工厂自动化零部件一站式供应。此外，公司还向客户提供工业自动化设备。
该企业FA自动化零部件的收入占比为94%，其他业务的收入占比为6%。
公司生产的工业设备包括数控车床、加工中心和数控高速切削滚齿机，所以具备工业母机概念。
除此之外，该企业的产品系列中还包含了单轴机器人。单轴机器人作为一种普遍适用的直线运动组件，可以广泛应用于多种作业场景。
以上就是公司基本面的介绍，下面我们来分析一下该企业在2021年净利润的变动情况。
业绩表现以下内容和财务数据均源自该公司2021年第三季度财报中，第5页的合并资产负债表，和第8页的合并利润表，并没有任何个人观点。
2021年这家企业的净利润不仅创出了历史新高，还连续三个季度实现了增长。
2021年第一季度，公司的净利润为6168万元，同比增长了153%。
2021年第二季度，该企业的净利润为1.97亿元，同比增长了63%。
2021年第三季度，公司的净利润为3.07亿元，同比增长了65%。
该企业第三季度的净利润，在A股工业母机板块中，排名第7位。名次很靠前，说明公司的规模很大。
分析完企业的规模，下面我们来看一下公司的盈利能力，以及在板块中的市场地位。
净资产收益率是衡量一家企业赚钱能力最有效的指标，它是净利润和股东权益的比值。
2020年第三季度，公司的管理层用投资者的100元钱，9个月后就能赚回14.6元的净利润，净资产收益率为14.6%。
到了2021年第三季度，该企业的管理层同样用投资者的100元钱，9个月后却只能赚回14.14元的净利润，净资产收益率为141.14%，同比下滑了3%。
虽然公司的净资产收益率出现了下滑，但是其盈利能力在A股工业母机板块中，依然能排名第6位，这说明该企业的赚钱能力很强。
看完业绩表现，下面进入本文最重要的环节，分析出净利润增长的原因。
通过杜邦理论分析翻译官发现，公司在2021年第三季度业绩增长的主要原因是，销售毛利率的提高。
销售毛利率就是企业自动化零部件的利润空间，它的提高会增加公司的利润。
2020年第三季度，该企业销售100元的自动化零部件，只能赚到43.45元的毛利润，销售毛利率为43.45%。
到了2021年第三季度，公司同样销售100元的自动化零部件，却能赚到43.98元的毛利润，销售毛利率为43.98%，同比增长了1.22%。
根据市场调查机构的数据，全球工业控制与工厂自动化市场规模预计将从2018年的1,600亿美元增长至2024年的2,695亿美元，年均复合增长率将达到9.08%。
全球范围内工业自动化趋势将大幅提升各行业对工业机器人的需求。
根据国际机器人联合会（IFR）的预测，到2022年全球将销售58.35万台机器人，2019年至2022年的年均复合增长率达到11.51%。
自动化的行业风口，增强了对该企业自动化零部件的需求，提高了产品的价格。
综上所述，在2021年由于自动化行业风口推动了该企业产品价格的上涨，这使得公司第三季度的业绩出现了上涨。
下面我们来找找茬，分析一下该企业在2021年第三季度都有哪些缺点与瑕疵。
通过分析翻译官发现，公司的不足之处在于，去年第三季度的现金流有些不充裕。
2020年第三季度，该企业创造了1.86亿元的净利润，而因经营活动而实际赚到的现金净额高达1.3亿元。
到了2021年第三季度，公司完成了3.07亿元的业绩，而因经营活动而实际赚到的现金净额却只有1820万元，同比下滑了86%。
现金流量净额的下滑，说明该企业在去年第三季度的流动性不足，这势必会影响公司的生产经营。
而这种情况出现的原因是管理层催缴应收账款的力度减弱了，或者管理层为了提高营业收入，放宽了销售政策，延长了销售的账期。
价值分析文章的最后我们来分析一下这家公司目前的价值，与投资回报率的问题。
截至2022年2月8日10:32，公司的总市值为295亿元。如果你非常认可这家企业，并想把它收购了，你得需要花费295亿人民币。
如果你真的把这家企业买了下来，那么公司能给你带来什么呢？
2021年第三季度，该企业的净利润为3.07亿元。这说明如果公司是你的，这家企业9个月就能为你贡献3.07亿元的投资回报。
你付出了295亿元的成本，9个月后获得的回报为3.07亿元，折合成年化投资收益率为1.4%。
而该企业的年化投资回报率，在工业母机板块45家上市公司中，排名第33位。
下图是工业母机板块中，年化投资收益率排名前十的企业，仅供大家参考。
通过本文的分析我们能了解到，这家公司有两大亮点。一个是所处工业母机板块，享受行业风口的红利。一个是该企业是板块内唯一的次新股，属于稀缺资源。
而该企业的净利润目前已经连续四年实现了增长，在2021年的表现更为突出。公司业绩增长的原因是行业风口提高了产品的利润空间，这也是可以持续的。
但是该企业还是有两个不可忽视的缺点：
第一、2021年第三季度的现金流偏弱，这对企业的生产经营不利。
第二、这家公司的投资回报率在板块内排名比较低，说明它的性价比不高。
如果把企业从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为这家公司的基本面能排在C级的水平。
而这家企业就是恰合达股份有限公司，股票代码301029。
请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既没有推荐恰合达这只股票，也没有说恰合达公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。
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