大行速睇 | 腾讯目标价又遭下调！高盛 “确信买入” 华润啤酒
理财鱼小提示：大行速睇 | 腾讯目标价又遭下调！高盛 “确信买入” 华润啤酒
瑞信：予腾讯 “跑赢大市” 评级，目标价降至 524 港元
瑞信将腾讯目标价由 596.92 港元下调至 524 港元，降幅 12%。
若以今日收盘价 356.4 港元计算，这一价格意味着还有 47% 的上涨空间！
原因：公司 2021 年第四季度收入基本与预期相若，尽管 2022 年上半年疲软，但该行称见到下半年有增长复苏的可能，包括网络游戏和广告业务基数下降、宏观经济改善、和视频帐户开始变现。该行预期，腾讯毛利率暂时受拖累，但下半年将有改善，同时削减非核心业务营运成本有助减轻毛利率下降的影响。
瑞信：维持药明生物 “跑赢大市” 评级，目标价降至 110 港元
瑞信将药明生物目标价由 120 港元降至 110 港元。
若以今日收盘价 63.6 港元计算，这一价格意味着还有 72% 的上涨空间！
原因：药明生物去年下半年收入及经调整净利润同比增长 60% 及 55%，收入高于该行预期 4%，盈利水平则略逊于预期。由于人手增加及去年新厂房启用后利用率较低，令下半年毛利率同比下跌 5 个百分点至 43%。
商业化及临床后期项目将继续推动高增长，未来 3 年内可能有逾 20 个项目商业化，此外新冠疫苗和及 mAb 仍将是商业化收入的重要来源。
高盛：予华润啤酒 “买入” 评级，惟降目标价至 69 港元
高盛将华润啤酒目标价由 79.6 港元下调至 69 港元，列入 “确信买入” 名单。
若以今日收盘价 46.75 港元计算，这一价格意味着还有 47% 的上涨空间！
原因：该行预期公司今年销售额按年增长 8%，而经常性 EBIT 则增长 20%。尽管对近期 Omicron 的形势和高端市场竞争加剧有一些担忧，但认为公司仍处于有利位置，可通过其多品牌组合、品牌投资和分销网络扩张来获得高端市场份额。
此外，公司在今年 1 月至 2 月高端产品录得非常高的增长，但由于新冠疫情的复苏，在 3 月受到了一些影响。如果情况在 5-6 月旺季之前得到控制，预计销量增长将稳定反弹，平均售价增长趋势强劲，惟考虑到高端产品放缓和原材料成本压力，该行下调 2022 年至 2024 年的经常性 EBIT 预测 6-8%。
野村：维持九毛九 “买入” 评级，目标价升至 19.5 港元
野村将九毛九目标价由 18.1 港元上调 7.7% 至 19.5 港元。
若以今日收盘价 14.7 港元计算，这一价格意味着还有 32% 的上涨空间！
原因：野村表示，来自太二的收入按年升 67.8%，占总销售额的 78.8%，不过翻桌率由 2020 年的 3.8 倍下跌至 3.4 倍，主要由于疫情降低出行，导致低线城市新开张的门店销售下跌。野村预计今年第一季因疫情表现疲弱，不过该股仍为该行业推荐之选。
麦格理：维持海底捞 “跑输大市” 评级，目标价下调至 13 港元
麦格理将海底捞目标价由 13.6 港元下调至 13 港元，相当于预测明年市盈率 35 倍。
若以今日收盘价 13.36 港元计算，这一价格意味着有 2% 的下行空间。
原因：最近新冠疫情对生意复苏时间表增加更多不确定性。
该行认为，海底捞的同店销售在去年下半年出现了两位数的按年跌幅。虽然去年关闭 260 家门店后，翻桌率在今年录得连续恢复，但目前未见到有意义的同店翻桌率复苏，料短期内能见度有限，因为最近疫情损害了客流和消费情绪。
摩根大通：维持美国钢铁 “减持” 评级，目标价升至 33 美元
摩根大通将美国钢铁目标价由 30 美元上调至 33 美元。
若以昨日收盘价 38.2 美元计算，这一价格意味着有 13% 的下行空间。
原因：分析师将今年剩余时间内钢材价格的平均预期调高至每吨 1500 美元，2023 年则调高至每吨 1300 美元。分析师认为，该股仍有 “广泛上行空间”。
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