7月1日南银、万兴、江山转债上市

　　北港转债中签率18.3%，还是挺高的，有小伙伴中了个双黄蛋，真是让人羡慕嫉妒恨了。

　　北港转债发红包还有一段时间，南银、万兴、江山转债先来发一波。

　　别看银行转债平时波动很小，收益率比较低，刚上市时的红包还是很给力的，之前的杭银，现在的南银，中签率高，属于普惠大红包。

　　万兴就有点可惜了，前段时间可是华为概念的领涨龙头，转股价值一度超过160，原来600+的红包大幅缩水，上市后是否还会卷土重来呢？

　　江山转债相对低调很多，还没从“地惨”的阴影中走出来，被多家基金公司配置的江山，是否有逢低配置的机会？

　　一7月1日南银转债上市

　　南京银行可转债7月1日（周四）上市，中签率0.0291%，顶格申购29.1%概率中1签，是近期中签率最高的转债。

　　转债溢价率-3.99%，合理区间117-119元，恭喜中签的投资者，股东配售比例67.9%，散户抛压较大，但机构预计会吸筹，不排除涨幅到20%停牌半小时的可能。

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　　基本面

　　主营公司银行业务、个人银行业务、资金业务和其他业务，各项指标在城商行名列前茅。近年来业绩稳步增长，毛利率稳定，资产质量稳健。2021年一季报净利润同比增长8.62%。

　　公司是江苏省内优质的城商行，各项业务指标均处于城商行前列，尤其是拨备覆盖率和ROE，远高于行业平均，仅次于宁波银行和杭州银行。公司正推进大零售+交易银行战略转型，未来有望继续稳健发展。

　　正股基本面较好，估值合理，近期大盘震荡上升，正股走势接近，折价率扩大，送给投资者一个大红包。

　　2

　　转债条款

　　目前转债评级最高级AAA，到期年化收益率1.81%，下修条款严格（80%），PB1，无下修空间，无回售条款。

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　　策略与建议

　　银行转债机构配置意愿强，预计给的溢价较高。正股业绩稳健，优质城商行，阿里、城商行概念。

　　综合评分三星半，质地不错。风格稳健的投资者可使用条件单逢高止盈，看好正股也可继续持有并同步关注价格更低的杭银转债。

　　可参考华宝条件单：新上市的转债如何自动卖出

　　城商行类转债比较：

　　二7月1日万兴转债上市

　　万兴科技可转债7月1日（周四）上市，中签率0.0031%，顶格申购3.1%概率中1签，一签难求。

　　转债溢价率-15.02%，合理区间130-132元，恭喜中签的投资者，股东配售比例31.4%，虽然比例不高，但转债市值小，容易被炒作。深市转债上市首日涨幅30%将停牌至14：57，期间可以委托和撤单。

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　　基本面

　　公司主营创意软件研发、销售及提供相应技术支持服务。近年来业绩快速增长，毛利率稳定，近期现金流紧张。2021年一季报净利润同比下降8.91%。

　　公司是创意软件研发的领军企业，客户以海外为主，Filmora 被海外权威测评网站TopTenReviews列入年度最佳视频编辑软件之一。随着短视频的流行，相关软件需求大幅增长，市场前景广阔。此外，作为华为的“最佳伙伴”，将充分受益于鸿蒙系统的推广。

　　正股基本面较好，估值偏高，近期大盘震荡上升，正股暴涨后回落，折价率扩大，送给投资者一个大红包。

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　　转债条款

　　目前转债评级较低仅A+，到期年化收益率3.35%，下修条款适中（85%），PB8.4，下修空间大。

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　　策略与建议

　　低评级软件类转债市场偏好一般，给的溢价不高。正股有一定成长性，行业景气度高，是近期市场热点，迷你转债易被炒作，国产软件、华为鸿蒙、短视频概念。

　　综合评分三星半，质地不错。风格稳健的投资者可使用条件单逢高止盈。正股波动大，容易成妖，看好正股的话也可继续持有。

　　应用软件类转债比较：

　　三7月1日江山转债上市

　　江山欧派可转债7月1日（周四）上市，中签率0.001%，顶格申购1%概率中1签，一签难求。

　　转债溢价率3.79%，合理区间113-115元，恭喜中签的投资者，股东配售比例85.4%，非常看好公司前景。实际流通值较小，预计会被抢筹。

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　　基本面

　　主营木门产品的研发、生产与销售，并逐步延伸到入户门、防火门、柜类等新产品。近年来业绩快速增长，毛利率略有下滑，近期现金流紧张。2021年一季报净利润同比增长53.41%。

　　公司是首家木门上市公司，在木门行业市场占有率约2%，行业发展空间广阔。受益于新建房屋的精装修要求，公司业绩快速增长，但房地产市场密集宏观调控、客户集中度高的风险，恐对未来业绩成长性造成影响。

　　正股基本面较好，估值略偏高，近期大盘震荡上升，正股走势偏弱，折价变溢价，红包缩水。

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　　转债条款

　　目前转债评级较低AA-，到期年化收益率3.72%，下修条款宽松（90%），PB6.03，下修空间大。

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　　策略与建议

　　家具类转债市场较为偏好，给的溢价较高。正股是细分行业龙头，有一定成长性，受机构关注，木门建材、精装修概念。

　　综合评分三星半，质地不错。风格稳健的投资者可使用条件单逢高止盈。看好正股反弹的也可继续持有。

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