年入83亿，市值267亿！靠废料上市的“亏损小厂”成为世界最大？

别人眼里的农作物废料，却是他的“金山银山”。

2021年8月10日，圣泉集团在上海证券交易所主板正式上市，发行价格24.01元/股，当天开盘即涨停，上涨43.98% ，市值为267.84亿。

据悉，圣泉集团是中国合成树脂细分行业的龙头，规模排行全国第一，世界前列。其主营业务涉及多种复合材料、生物质化工材料。而谁又能想到，这家化学新材料类龙头企业是从被大众忽略的农作物下脚料“玉米芯”里发家的？

从亏损小工厂到世界最大？

圣泉集团的前身是位于济南章丘县的“刁镇糠醛厂”，成立于1979年。

刁镇糠醛厂是利用“玉米芯”加工生产糠醛的基地。1985年，工厂的糖醛产量不足以应付市场所需，加之经营不善开始面临亏损，现状岌岌可危。彼时，唐一林受命担任糠醛厂厂长，来解决危机。

1954年出生的唐一林，自1971年进入章丘县铸管厂起，就从最底层车间技术员，凭借卓越能力一路走到车间主任、技术厂长。而此次任命，让唐一林和糠醛厂都发生了翻天覆地的改变。

上任后，唐一林当断则断，立即砍掉诸多无关的副业，集全部精力于糠醛主业上。“把劲往一处使”的好处很快就凸显了，工厂的糠醛质量、产量双双提升，不仅改变了工厂亏损200万元的局面，更是重新获得可观的收益。

然而，扭亏为盈后，唐一林没有就此满足。因为，利用“玉米芯秸秆”生产糠醛是当时较为简单的技术。为了加固糠醛厂的“护城墙”，他决定提高工厂的研发实力，创造新的产品。

1986年，唐一林为提高糠醛的附加值，与轻工部科研人员研制开发出呋喃树脂，打通了“玉米芯—糠醛—糠醇—呋喃树脂”产业链。

呋喃树脂作为机械工业里的重要粘结剂，正式投产后，订单纷至沓来。而呋喃树脂项目的成功也为工厂提供了稳定的资金保障。

眼看工厂愈发红火，1992年5月，刁镇人民政府通过自筹资金600 万元，将糠醛厂组建成立济南市圣泉化工实业总公司。

不过2年，在国有小企业“民营化”浪潮的袭击下，唐一林带领公司进行股份制改革，出任济南圣泉集团股份有限公司董事长兼总经理。

从亏损小厂到拥有专利主业的现代化股份制企业，圣泉实现了跨越式发展，但这距离唐一林的设想依然十分遥远。

为了真正实现秸秆“变废为宝”，唐一林预备从国外引进更多技术与产品。然而，因国际企业报价过高，唐一林决定自行组建研究生，自行研发。此后的30年里，唐林一作为掌舵人始终专注于技术研发。

到了2005年，圣泉已经成为世界最大的呋喃树脂生产基地之一。次年，圣泉又成为世界最大的酚醛树脂生产基地之一。

如果说“呋喃树脂”生产与应用的成功，是圣泉走向世界的根本，那么，研制生产石墨烯就是圣泉再次“发光发热”的壮举。

世界首创，废料里的“金子”？

2016年，圣泉集团与合作的科研团队成功研制出生物质“石墨烯”并实现生产应用，这是世界首创，也为圣泉开拓新业务打开了一扇“大门”。

值得一提的是，石墨烯的提取也是来自植物秸秆。事实上，经过30多年的技术研发，圣泉已经完成了“植物秸秆的100%利用”，用圣泉人的话说就是，“把农作物秸秆吃干榨尽”。

为了做到这个，圣泉十分之一的员工都在搞科研，一年研发投入超3亿元，甚至还成功研发出“秸秆节能综合利用技术”，是全球唯一的技术。该技术将“点秆成金”这一不可思议的梦想变成现实。

然而正值高光之际，唐林一却选择“急流勇退”。2016年底，唐一林正式宣布退休，由儿子唐地源接手管理。这一年，唐地源40岁。

不过，唐一林也并非就此撒手不管。退休后，他仍如往常一样出入车间、外出谈判、四处调研。而唐地源也不负众望，接手圣泉以来，集团仍旧向好发展。

在父子两人的携手下，圣泉发展迅速。数据显示，2018年，圣泉集团前三季度营收46.44亿元，同比增幅约30%，到了2020年，集团营业收入已达83.19亿元，净利润为8.89亿元。

回顾过去，唐一林不是没有栽过跟头的。他曾耗费三千万与俄罗斯合作开发聚四氢呋喃，结果无一收获；还曾进军化妆品业，千万资金打了水漂。

2012年，新建的秸秆综合利用项目因工艺不完善被迫停产，给企业带来巨大损失。据唐一林回忆：“当时的研发人员从装置管架上跳下去的心都有，连续几个星期不去食堂吃饭，觉得没脸见人。”但圣泉依然顶住了研发风险和压力。

如今的圣泉集团，已经从“一根玉米芯”发展成世界级化工龙头企业，其业务除了利用农作物废料秸秆生产的“生物质精炼产业”，还发展了“树脂及复合新材料产业”、铸造辅助材料产业、以及医药、能源、卫生防护产业。

未来挑战加剧

不过，圣泉的上市之路，却是来之不易。

2021年，8月10日，圣泉集团实现上市，上市首日股价涨停，接近上市首日最高涨幅44%。

看起来风光，但实际上，这是圣泉集团第5次申请IPO。

作为一家注重研发的企业，圣泉的资金需求较大，早在2000年，就启动了首次IPO，但因募集资金较少被券商放弃推荐。2009年，圣泉又撤回第二次上市申请，随后第三次、第四次均无功而返。

圣泉IPO之路的坎坷，或许与公司自身问题颇多有关。

资料显示，圣泉目前控股子公司有45家，但2019年度，这些子公司中就有21家单位处于亏损状态。在这样的背景下，圣泉在招股书中却并未详细披露公司关联交易的信息，这难免令市场担忧是否有利益输送？

另外，圣泉的主要收入业务“合成树脂及复合材料”与原材料价格息息相关，而原材料价格波动较大，容易对收入产生影响。2019年，圣泉就因原材料价格波动导致业绩下滑。

不仅如此，圣泉旗下公司还多次因环保问题被处罚，更是在招股书中隐瞒重大诉讼。

可以说，虽然圣泉作为龙头企业，虽然已经成功上市，但上市并不是结束而是开始。圣泉存在的问题不会因此而自动消失。可以预见，圣泉的未来，挑战只多不少。

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