把握结构性主题未来业绩有望持续兑现

在国家多方面政策的大力扶持下，自2020年下半年以来，中国新能源汽车市场一直保持高增长趋势。2021年以来我国新能源汽车市场维持高景气，产销量持续实现高速增长。数据显示，5月国内新能源汽车销量21.7万辆，同比增长159.7%，1-5月累计销量95.0万辆，同比增长224.2%。有行业人士预计今年新能源汽车销量有望超过250万辆，表现超预期。下游需求旺盛有望带动新能源汽车零部件订单需求的大幅提升，建议关注新能源汽车核心零部件供应商。

东莞证券黄秀瑜指出，随着电动化加速，各车企的产品矩阵进一步丰富，预计下半年将继续迎来大量新车型上市，丰富且品质提升的供给将进一步刺激C端需求提升。我国汽车电动化产业链发展迅速，布局最为完善，基于在产能、技术、成本和客户方面的优势，将能充分享受全球汽车电动化红利。国内新能源汽车产业链正步入较长期的高增长阶段，未来业绩有望持续兑现。

随着新能源汽车销售结构与质量的持续改善，以及优质新车型的不断推出，供给将驱动需求变革，新能源汽车渗透率有望加速提升，预计2021年销量实现快速增长。华西证券分析师杨睿表示看好龙头高成长、高确定性机会。建议投资者关注宁德时代、亿纬锂能、当升科技、恩捷股份、星源材质、容百科技、中材科技、璞泰来、中科电气、孚能科技、德方纳米、鹏辉能源、华友钴业、宏发股份、科达利、特锐德等。

潜力股精选

宁德时代(300750)市占率有望提升

公司主营新能源汽车动力电池，2019年全球市占率达28%。凭借成本和产品优势，公司积极开拓国内外市场，未来市占率有望进一步提升。公司还积极布局储能产业链上下游，未来有望率先步入储能发展的快车道。随着新能源汽车竞争力提升，我们预计到2025年 动 力 电 池 需 求 量 约1013GWh。新时代证券指出，公司竞争力强，经营方面，相比LGC等国际厂商，公司营业利润率持续为正。客户方面，公司成功开拓了特斯拉、大众、奔驰、宝马等国际一流整车厂，反映出公司强大竞争力。随着动力电池不断降本，未来公司的竞争力进一步凸显。

亿纬锂能(300014)出货量将持续释放

公司2021年一季度动力电池营收约12.5亿元，对应出货量约1.5GWh，其中国内动力电池装机量为0.39GWh，其中小鹏汽车占公司21Q1出货量的79%。预计到2021年底，公司合计动力电池产将能达到40GWh，其中三元软包、三元方形、磷酸铁锂方形产能将分别 达 到 10GWh、 10GWh、20GWh，远期规划产能全部达产后将超过80GWh。华创证券指出，公司为全球锂原电池龙头，三元软包电池深度绑定戴姆勒、现代起亚、小鹏等大客户，同时48V电池进入德国宝马供应链，磷酸铁锂电池扩产持续加速，预计未来公司出货量将大幅度增加，规模效应带动公司业绩持续高增。

当升科技(300073)受益海外市场放量

公司深度绑定全球高端客户，充分受益海外市场放量。海外高端客户放量拉动出货量增长超预期，公司率先突破海外高端供应链并不断巩固地位，预计2021-2023年出货量持续增长。价格方面，国内市场竞争激烈压价严重，而公司深耕海内外优质客户，盈利能力持续显著领先同行。浙商证券指出，低续航和高成本是阻碍新能源车发展两大痛点，高镍低钴是破局优选。公司新增产能均可生产高镍多元正极材料，达产后公司进入并巩固正极材料高镍第一梯队地位。公司同时全面布局单晶、高电压及固态电池、富锂锰基等下一代正极技术，稳固工艺护城河，以高品质维系客户关系，提升产品溢价能力。

鹏辉能源(300438)经营拐点明显

公司是国内最早生产和研发锂电池的企业之一，目前公司主营业务涵盖4大板块，数码消费类电池、新能源汽车动力电池、储能电池以及轻型动力电池。从当前时点来看，公司经营拐点明显。华创证券指出，公司目前产能8.3GWh，其中动力、储能、轻动、消费分别为1.6、2.6、2、2.1GWh，并且仍有5.5GWh产能在建，其中汽车动力、储能、轻动、消费分别扩产2、2、1、0.5GWh，预计2021年年底前全部落地，届时将达到13.8GWh，与2020年年底相比接近翻番。目前各块业务在手订单饱满，在今年产能利用率大幅提升的背景下，公司业绩有望增厚。

半导体

缺货导致价格上涨

全球半导体企业积极应对紧缺情况，扩产计划陆续进行且有新增，国际主流半导体设备订单交付期显著拉长。随着全球芯片的产业转移，国产半导体设备及产业链迎来黄金发展时期。上游端芯片设计、设备零部件供应国产化均有较大进展，中游端制造厂获得重要注资和强强联手，下游正处于全球经济数字化进程，终端应用多元化也将持续。叠加大量半导体企业借助IPO募资，国内半导体行业景气度将持续。

民生证券分析师王芳指出，目前各类芯片交货周期普遍在12个月以上，且有继续延长的趋势。其中，模拟芯片交货周期普遍在18-52周，电源类芯片在8-14周，连接类芯片在16-52周。整体来看，半导体产品交货周期仍在拉长、价格仍在上涨，缺货潮未见缓解迹。

看好半导体的短中长期大逻辑。中信证券分析师徐涛指出，半导体国产化正当时，关注AIoT时代新技术布局。建议重点关注三个方向，第一是设备国产化相关标的，主要是受益国晶圆厂未来几年超全球平均增速的持续扩产，同时在自上而下以及华为等头部厂商推动下，国产设备加快导入，建议关注中微公司、北方华创、华峰测控等;第二是受益5G、AIoT、云计算、汽车电子等细分下游高增速和受益缺货和国产替代的设计公司，包括恒玄科技、兆易创新、卓胜微、韦尔股份、富瀚微、斯达半导等;第三是在特色工艺制造、先进封装等技术布局开拓的公司，建议关注中芯国际、长电科技、通富微电、华天科技等。

潜力股精选

中微公司(688012)受益产业东移扩张机遇

公 司 主 营 业 务 为 刻 蚀 和MOCVD两种设备，其中受益于半导体设备市场发展及公司产品竞争优势，公司2021年一季度刻蚀设备收入为3.48亿元，同比增长约63.75%;公司2021年一季度MOCVD设备收入为1.33亿元，同比增长76.85%。广发证券指出，展望未来，公司有望持续受益产业转移与国产替代机遇。公司主营业务为刻蚀设备和MOCVD设备，下游为集成电路与LED领域，未来有望持续受益中国大陆晶圆厂建厂浪潮与LED产业东移带来的机遇，目前公司设备产品研发进展与客户验证情况良好，未来有望迎来营收与利润的进一步成长。

华峰测控(688200)长期成长空间打开

公司始终专注于半导体自动化测试系统领域，成为国内最大的半导体测试系统本土供应商。公司受益于较高行业景气度下客户的积极扩产，以及以第三代化合物半导体为代表的功率类市场的强劲增长。国金证券指出，公司在第三代化合物半导体尤其是GaN布局较早。随着快充，GaN射频、GaN及SiC电力电子等化合物半导体加速渗透，测试需求增长，公司具备较强增长潜力。此外，长期来看，SoC芯片测试系统市场是模拟类的10倍，本土自给仍较为空白。2020年下半年进入正式市场销售阶段。与传统的8200系列相比，其单价更高，市场空间更大，有望为公司打开长期成长空间。

恒玄科技(688608)业绩有望持续攀升

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