土壤、阳光、雨露都有，医疗大健康面前是阳光大道
“艰难方显勇毅，磨砺始得玉成。”励精图治的2020的中国，在2021年终于迎来了新的发展蓝图。过去的一年，中国在世界范围内率先控制疫情、争分夺秒复工复产，在二季度实现经济增长由负转正，同比增长3.2%，三季度增速加快至4.9%，前三季度累计同比增长0.7%。中国成为全球唯一实现经济正增长的主要经济体，世界经济复苏“领跑者”。产业投资正在围绕芯片半导体、CVC投资、生物医药、房地产、高端制造、碳中和、新消费、医疗大健康、数字生活等领域，推进创业型经济、有效支持创新驱动、产业升级转换。2021年7月28日-29日，融资中国2021（第七届）产业投资峰会盛大召开。
7月29日，以“产业突破，医疗大健康产业的机会和空间”为主题，大会进入了医疗大健康专场环节。元明资本联合创始合伙人宫月云、盘古创富董事长兼首席执行官许萍、玖兆投资创始人沈洪利、富坤创投管理合伙人田野、恒旭资本医疗负责人薛宁、澳银资本董事总经理李乐宁参加了论坛讨论。同创伟业合伙人郗砚彬为论坛主持。
以下为“2021融资中国（第七届）产业投资峰会”中，“产业突破，医疗大健康产业的机会和空间”论坛环节精彩演讲实录，由融资中国整理。
01
国产替代进口，打破卡脖子困境
主持人（郗砚彬）：上半年整个医疗一级市场近九百亿的融资额，相当于2019年全年的量。市场资金持续活跃，不管是传统医疗投资人还是新进投资人都在涌入医疗，请各位嘉宾针对医疗赛道分享个人观点。
首先，请每个嘉宾自我介绍一下。
宫月云：大家下午好，我是元明资本的联合创始人，是投资领域的新兵，希望能在这儿跟大家分享我的心得。
许萍：我是盘古创富的许萍，做医疗投资我们大概有十几年了。虽然我们不是专业医疗投资机构，但是我们在长期布局这个领域，从医疗器械到药品到最新前沿医疗技术项目我们都有一些参与。现在人民币基金和美元基金双币基金都在运作，大概是这样。
沈洪利：大家好，我是玖兆投资的沈洪利。玖兆投资是比较年轻的机构，主要围绕硬科技领域细分赛道进行投资。目前管理规模60多亿，今年年底有望突破100亿。
田野：大家下午好，我是来自富坤创投的田野。富坤创投于2008年成立，聚焦新一代信息技术、智能制造及医疗健康等产业的投资。目前境内运营十二支基金，已投一百余项目，总退出近半，IPO或并购近三成。医疗健康我们介入投资的时间比较早，2013年投了微芯生物，2018年投资泛生子。目前在创新药、疫苗等领域均有较多布局。
薛宁：各位下午好，我是来自恒旭资本的薛宁，非常感谢大会给我这个机会在论坛跟大家有一个交流。
恒旭资本本身还是比较年轻的投资机构，在管规模185亿多，管理团队有十到二十多年的投资经验。从医疗领域来说，创新药投资会偏早一点，早期、中期、B轮以前；医疗器械成长性偏多一点；此外我们也会关注医疗服务这样的机会，同时还会把我们的眼光放在新的领域，AI、制药，也非常感谢有这个机会跟大家一起交流。
李乐宁：大家下午好，我是澳银资本的李乐宁。我们母基金来自于新西兰，2009年就成立了第一支人民币基金，总部在深圳，2014年确定了我们要投医疗和TMT这两个赛道，投的阶段是早期，基本上是天使和A+。我们投过新产业生物、康泰生物、美诺华药业。我本人之前差不多做了15年的科研，今天非常有幸在这里向各位老师学习。
郗砚彬：上半年医疗一级市场融资金额近900亿，几乎达到2019年全年水平，大量资金涌入是否会改变机构投资策略和阶段？
宫月云：这个话题我想从最近得到的数据来说起，大家刚才也说到今年以来我们融资九百亿，已经是2019全年融资量，这是很令人振奋的数据和消息。经过2020年，疫情给大家上了沉重的一课，大健康已经被提到了非常重要的日程上。无论是哪个年龄层次、管理阶层都对大健康提高了认识，这个行业正在蓬勃发展，顺应的是民生的需要，这个是非常好的消息。在资金量大量涌入的前提下，投资的策略和投资阶段相应也会发生一些变化。比如投资策略，过去以研发药、仿制药为主，现在逐渐就增加了在医疗器械方面的投入。
另外在资金大前提下，很多投资就会放到中后期。我们在研发阶段中后期也看到了新的曙光。今年上半年融资增加和投资项目增加都预示着大健康产业是向好、向蓬勃发展。就像元明资本，我们成立短短六年，现在管理三支人民币基金、一支美元基金，我们主要围绕着肿瘤治疗布局，早期投的都是以生物制药、创新药为主的项目。后来我们收购美国一家以质子治疗、仪器研发和生产为主的企业，把它变成中国企业。
我们从生物医药研发到步入到医疗器械布局，最后我们又投了以肿瘤和康复为主的医院管理集团，这就是医疗服务，我们自己的策略也在发生变化。目前投资出去的13支项目，有三支已经上市了，也给我们投资人带来了很好的回报。
现在我在布局的是天使投资基金和产业投资基金。两头发展，天使投资基金主要是扶持一些医生还有科技人员他们在医疗器械方面新的技术，新的发明，这样能够给他们助力，我们也可以维持创新性，未来也可以转化为新的商业价值。
产业发展基金，是以质子为主。我们要以质子为龙头，打造高端医疗器械产业的研发和生产的中心。为了促进技术国产化代替进口，我们建立一个大的基金，也得到了当地政府以及很多层面投资人的青睐。我们既要保持医疗器械先进性，同时要在国产替代方面解决卡脖子的问题，我们要有自己的质子治疗仪，而且要把我们的治疗仪推广出去，用先进的设备降低治疗成本，惠及更多肿瘤患者。我们投资的医院管理系统也是以肿瘤治疗和中医康复为主要手段，也是围绕肿瘤患者的生存质量和巩固疗效来做的布局。
主持人（郗砚彬）：元明资本形成了自己的闭环，从投资再延伸到产业又回到投资，这是非常好的相互协调的过程。
去年资金大量涌入，涌入方向在医疗板块上还是有很大的变化，数据统计去年有20个单笔是在十亿以上，今年单笔在十亿以上达到50多起。去年医疗板块有一个比较明显的变化，往年医疗服务占比相对是比较高的，去年开始在生物制药和医疗器械占比超过了医疗服务，这是去年和今年最大的变化。这两种变化代表两种不同的趋势——以传统的模式创新医疗服务和以技术创新的生物制药和医疗器械。
资金和产业的变更，我想请问许总您是怎么看这样的变化，下一步发展您有哪些不同的见解？
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