“一巩固、三发展”格局卓见成效 什么是亚信科技(01675)接下来的关注点？
2019年底，亚信科技(01675)正式将“一巩固、三发展”确立为未来5年业务发展战略。围绕这一战略，公司同时提出了“2025年营收规模超百亿、三新业务占比超过50%”的宏愿，对比公司2019年全年57.21亿元收入规模，相当于要在五年内实现另一个亚信科技再造。
转眼，距离新战略的实施已超过一年半，亚信科技也正式向外界递出其2021上半年成绩单。在2021年中期业绩发布会上，亚信科技执行董事兼CEO高念书表示，目前“一巩固、三发展”战略在公司预定的轨道上运行，有信心将亚信科技在2025年打造成为一个规模超过百亿、新业务占比达半壁江山的企业。
对比2020年，亚信科技在上半年出现了哪些改变?在未来三年多的时间内，公司又将如何实现其目标?
业绩稳健增长 新业务占比突破20%
首先，从公司综合业绩表现来看。2021上半年，亚信科技实现营业收入27.15亿元人民币，同比上升8.4%;净利润约人民币2.80亿元，同比上升20.2%;净利润率达10.3%，同比上升1.0个百分点。
其中，公司在手订单于上半年同比上升超过25%，业务发展保持强劲后劲。而来自三新业务的在手订单同比增幅于上半年达到了150%以上，成为拉动公司整体业绩增长的主要动力。
值得一提的是，公司管理层曾在2020年业绩会上提到，公司三新业务收入占比有望于今年突破20%。而2021年上半年，公司三新业务收入占比便已实现这一突破达20.4%，较2020年底提升7.4个百分点，创下新高。
现金方面，由于公司现金流具有季节性特征，上半年往往处于现金流出状态，全年则为净流入状态。2021年中期，公司经营活动所用现金流为流出1.76亿元人民币，但较去年同期仍有所改善。
另APP了解到，上半年，公司总体成本费用占收比较去年同期提升了1.7个百分点，主要集中在研发和销售两个方面。其中，公司研发费用占收比同比提升2.3分百分点，为公司上半年成本投入增幅最大的领域。除此之外，公司销售费用占收比的增加，则主要与三新业务拓展有关。
总体来看，公司2021上半年保持稳定增长，三新业务增速显著。其中，新签订单增幅高于在手订单，则为其未来收入稳健增长形成保障。然而，公司当前的PE价值在可比公司下仍出于较低洼地，无论从整体价值还是投资收益率水平来看均为不错的标的。
三新业务增长强劲 DSaaS发展超预期
在“一巩固、三发展”战略的具体推进过程中，高念书强调，“一巩固”是亚信科技在通信领域中持续保持领导地位非常重要的一点，公司的新业务发展、市场进步均得益于通信市场的巩固，由此在通信市场充分尊重客户，做好价值经营将不会动摇。
除巩固好原有市场为前提外，在三新业务的拓展中，高念书也坦言，新战略实施以来，DSaaS业务增长一直很快，盈利情况良好，一定程度超出了公司原有的预期。近年来，业务一直保持着翻番的速度增长。
DSaaS业务
数字化时代下，随着政府、大型企业将数字化提至新的高度，则为数字运营生态发展提供了良好机遇。据APP了解到，2021年上半年，亚信科技DSaaS业务实现收入约人民币3.09亿元，同比上升192.0%;DSaaS业务占总收入比重已达11.4%，增速及占收比均再创新高，成为“三新”业务中最为强劲的驱动力。
在收费模式方面，公司采取结果付费、分成结算、订阅等多种模式并举的方式提供服务。
其中，公司既为运营商提供数据运营的服务，也为其他非运营商提供服务。上半年，公司客户版图持续扩大，主要集中在银行、保险、政务等领域。
除此之外，今年以来，亚信科技强化深入与腾讯的战略合作，携手开拓面向大型政企客户的微信市场。当前，基于微信生态的DSaaS工具和产品现已覆盖通信、广电、金融等行业客户近百万业务经理，触达服务超2亿用户。
OSS业务
作为5G网络智能化领域不可或缺的重要玩家之一，OSS也是亚信科技近几年研发投入的一个重点领域。2021年上半年，公司OSS业务已覆盖至运营商超过90家省级公司及专业公司，实现收入约人民币1.31亿元，同比上升135.8%。
其中，5G业务编排、5G切片运营、NFV融合短消息网关、网络中台、CEM客户感知管理等产品标杆和规模化应用落地，全力支持运营商5G网络建设运营、客户服务与体验优化，以及面向垂直行业的应用赋能。
作为一项新业务，公司OSS服务市场仍主要面向通信市场，未来将进一步向垂直行业延伸，有望迎来更广阔的增长空间。
垂直行业及企业上云业务
2021年上半年，亚信科技垂直行业及企业上云业务实现收入约人民币1.13亿元，同比上升65.7%。其中，公司主要聚焦垂直行业及企业上云五大行业，并与各大云厂商紧密合作，扩大客户侧项目份额。
据APP了解到，亚信科技在能源领域已推动多个5G典型应用场景在核电、风电、火电等全面落地，构建了行业专网。同时，公司持续加深与阿里巴巴、腾讯、华为、百度等多家主流云厂商的合作，联合拓展标杆客户。上半年，亚信科技通过华为“CSSP-IaaS能力认证”，并与腾讯云签署战略合作协议，成为腾讯云的核心合作伙伴。
目前，由于垂直行业企业上云业务开展相对较晚，进展速度为三项新业务中相对较慢的一项。对此，高念书曾在业绩会上表示，公司垂直行业业务方面仍处于探索阶段，公司已进一步加强外部专业行业人才的引进，将加大垂直行业市场的探索和投入，加快该板块业务的拓展步伐。
BSS业务
作为亚信科技“一巩固”的传统业务，2021年上半年，公司BSS业务收入达人民币21.09亿元，同比微降0.3个百分点;新签订单同比增长超过10%，保障了后续稳固发展。其中，据高念书介绍，BSS业务收入于上半年微幅下降，主要与客户签约致订单周期延后有关，行业本身并无其他变化，全年有望仍保持增长。
研发投入指向何方?
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