拆解化工矿业巨头SQM二季报：除了锂，还有什么看点？(2)

总的来说，所有的碘应用领域都显示出强劲的增长，我们现在认为，今年的总需求可能超过疫情之前的需求，这意味着与2020年相比需求增长超过10%。因此，我们预计今年我们的碘及碘盐销量可能超过1.2万吨。长期来看，我们相信碘业务将恢复到每年2-4%的年增长率。

2021年上半年，碘及碘盐业务的毛利约占SQM综合毛利的30%。

表5 2021年上半年碘业务销量和收入情况

表6 2021Q2碘业务销量和收入情况

钾：氯化钾和硫酸钾(MOP和SOP)

2021年上半年氯化钾和硫酸钾收入总计1.193亿美元，与2020年同期的7750万美元相比，增长了53.9%。

2021年Q2氯化钾和硫酸钾收入增长72.6%，达到5900万美元，而2020年Q2为3420万美元。

2021年上半年，氯化钾和硫酸钾销量较去年同期增长约65%。由于钾肥市场趋紧，上半年钾肥价格大幅上涨，我们第二季度的平均售价较2021年第一季度的平均价格上涨了7%。我们认为这一趋势将持续到下半年，我们的平均售价明显高于2021年上半年。我们现在认为我们今年的销量可能会超过80万吨。

2021年上半年，氯化钾和硫酸钾业务的毛利约占SQM综合毛利的6%。

表7 2021年上半年钾业务销量和收入情况

表8 2021Q2上半年钾业务销量和收入情况

工业化学品

2021年上半年工业化学品收入总计5390万美元，较2020年上半年的7370万美元同比减少26.8%。

2021年Q2的收入总计1720万美元，与2020年Q2的5910万美元相比，减少了70.9%。

2021年上半年，工业化学品的收入与去年同期相比下降了约27%。这主要是由于2021年Q2该业务中的日晒盐的销售量减少，主要是由我们的主要客户要求的交货时间发生变化导致的。我们认为，2021年我们与日晒盐有关的销售量将约为10万吨，其中大部分的销售发生在下半年。

2021年上半年，工业化学品业务的毛利约占SQM综合毛利的3%。

表9 2021年上半年工业化学品业务销量和收入情况

表10 2021Q2上半年工业化学品业务销量和收入情况

其他商品化肥和其他收入

2021年上半年来自其他商品化肥和其他产品的销售收入达1430万美元，与2020年上半年的1170万美元相比有所增加。

财务信息

销售成本

2021年上半年销售成本(不包括折旧和摊销费用)为6.875亿美元，由于销量和收入增加，与 2020 年同期的5.141亿美元相比增长了33.7%。

管理费用

2021年上半年管理费用总计5390万美元(占收入的4.8%)，与2020年上半年的4890万美元(占收入的5.8%)相比增长10.2%。

财务指标

净财务费用

2021年上半年净财务费用为3740万美元，而2020年上半年为3400万美元。

所得税费用

2021年上半年所得税费用达到6210万美元，实际税率为27.9%，而2020年上半年所得税费用为4610万美元。2021年和2020年，智利的企业税率为27.0%。

调整后的EBITDA

2021年上半年调整后EBITDA为3.751亿美元(调整后EBITDA利润率为33.6%)，而2020年上半年则为2.875亿美元(调整后EBITDA利润率为33.8%)。

2021年第二季度的调整后EBITDA为2.1亿美元(调整后EBITDA利润率为35.7%)，而2020年第二季度为1.546亿美元(调整后EBITDA利润率为33.7%)。

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