士兰微深度估值分析，研报图解这位国内领先的半导体IDM公司
理财鱼小提示：士兰微深度估值分析，研报图解这位国内领先的半导体IDM公司
杭州是士兰微电子股份有限公司，国内领先的半导体IDM公司。主营电子元器件、电子零部件及其他电子产品设计、制造、销售；机电产品进出口业务。
一、士兰微的概要【传感器】士兰微智能传感器获国家科技重大项目立项
【核高基】士兰微承担了国家““核高基”等多个科研专项课题
【第三代半导体】士兰微已建成6英寸的硅基氮化镓集成电路芯片生产线，涵盖材料生长、器件研发、 GaN电路研发、封装、 系统应用的全技术链。
【芯片】截止2020-12-31，士兰微的发光二极管产品涉及LED芯片产品，收入为：3.91亿元,占主营收入比为：9.55%
【OLED概念】OLED专用驱动IC芯片
【华为概念】华为供应商
【ASIC芯片】截止2020-12-31，士兰微的集成电路涉及ASIC产品，收入为：14.20亿元,占主营收入比为：34.67%
【半导体】截止2020-12-31，士兰微第一主营(按行业)：电子元器件营收为40.96亿元
【MCU芯片】士兰微电控类 MCU 产品持续在工业变频器、工业 UPS、光伏逆变、纺织机械类伺服产品、各类变频风扇类应用以及电动自行车等众多领域得到了广泛的应用。
那他近一段时间估值贵不贵、便不便宜？估值的方法论又是什么？分享给大家。
二、PE/PB Band 估值分析它是国外机构投资者最常用的分析工具。它能告诉你一只股票是不是“好公司” “好价格”。它只在极少数的、昂贵的机构数据产品中提供。下图就是PE/PB Band。
普及知识点。
（1）、图中，“5.8X，7.9X，10.0X，12.1X，14.1X”这5个数，是市盈率。
（2）、图中，横轴是日期，纵轴是股价。图中6条线，均为股价走势线。1条是真实股价； 另外5条等间隔线是假设的股价走势，也可认为是市盈率估值的5个分段，从下往上，依次是0%、25%、50%、75%、100%。比如，最上面的14.1X理解为100%估值点。
（3）、举例说明。我们都知道，股价=每股收益EPS*市盈率PE。以最下面那条线（5.8X）为例：它是我们假设的士兰微维持5.8倍市盈率的股价走势。
既然神级功能PE/PB Band介绍完了，您也能看出来， 当前，真实股价位置超过第5根线。回顾历史，可以看到，在2020年10月时候，有一段时间，处在近1年以来，估值点的0%位置，相对来说，就估值很低了，所以后面就上涨。在2021年8月时候，有一段时间，处在近1年以来，估值点的最高位，相对来说，就是估值很高了，后面就回落。目前远超第五根线，但结合目前“缺芯”带来的整体影响，加之半导体的强势，综合来看，虽然估值很高，但可以保持关注，择机买入。
上面的估值是根据上市公司的“历史估值法”进行推衍的，只是一个参考。大家要有自己的思维，不要把本文作为决策的依据。其实，影响股价，以及上市公司的估值有很多，比如最近的财报业绩、公司订单、关键技术突破、机构资金这段时间大举建仓、游资的炒作等等。不是说，历史估值低，就一定会上涨。小编这里就是给大家分享估值的方法论。只是这套方法判断好公司、好价格很有效。
最重要的是，有人会问，如果真实股价<0%估值点,就一定是低估吗？或者真实股价>100%估值点，就一定是高估吗？答案：不一定的。
因为公司估值=企业价值+泡沫价值。企业价值可以姑且认为是从0%估值点—100%估值点。然而泡沫价值，更多是人们对他的主观评价，也可以说是对这家公司未来的信仰。
三、士兰微产业链图谱
士兰微主营业务产品是功率半导体IDM。他的上游是芯片制造、电路封装。他的下游是计算机、电视机、组合音响、空调这些。
士兰微所处行业是功率半导体。他的上游是电子器件，下游是计算机。
四、根据营业产品，士兰微个股关联
我们从图中看到，士兰微涉及到的产品举例如下：
1、ASIC。ASIC是指专用集成电路，是应特定用户要求和特定电子系统的需要而设计、制造的集成电路。其中关联的股票有富瀚微、寒武纪等。
2、MOSFET。MOSFET是金属-氧化物半导体场效应晶体管，简称金氧半场效晶体管，是一种可以广泛使用在模拟电路与数字电路的场效晶体管。其中关联的股票有斯达半导、韦尔股份等。
3、MEMS。微机电系统是集微传感器、微执行器、微机械结构、微电源微能源、信号处理和控制电路、高性能电子集成器件、接口、通信等于一体的微型器件或系统。MEMS是一项革命性的新技术，广泛应用于高新技术产业，是一项关系到国家的科技发展、经济繁荣和国防安全的关键技术。其中关联的股票有隆盛科技、东风科技等。
五、根据所在行业，士兰微同行业比较
士兰微的PE约162，处在同类公司的最大值；评分是77分，处在同类公司的下游。总体来说，估值较高。所以，不如同行业的三环集团。TCL科技PE约32，评分为89分。
士兰微的PE约162，处在同类公司的最大值；评分是77分，处在同类公司的下游。总体来说，比同行业其他公司，可关注度不够。所以，不如同行业的澜起科技、华润微、汇顶科技这些。其中，汇顶科技估值更低，但澜起科技评分更高。
六、士兰微扫雷宝
从扫雷宝图中看出，士兰微评分为94分。从、市场类风险、交易类风险、*ST和退市风险，士兰微近期没有公司经营风险。财务类风险中士兰微目前存在短期负债风险。
七、士兰微年报、季报披露后，股价走势变化图
最近，士兰微公布2021年3月份的季度报，业绩增幅7726.86%。此后股价有小幅震荡，整体大幅上涨。
总结：近1年来，士兰微业绩较好，整体走势超预期，受光伏半导体的利好刺激，整体行业处于上升阶段， 目前股价稍微下跌调整，但仍然受“缺芯”影响，依旧有上涨机会。
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