光伏再跟踪，继续看好工业硅，锂电产业链跟踪，继续看好上游锂矿
理财鱼小提示：光伏再跟踪，继续看好工业硅，锂电产业链跟踪，继续看好上游锂矿
昨天跟很多朋友私下聊天，聊的点也很多，也很有趣，所以今天倒过来，先分析主线中长期价值投资，再逐步分期当前的热点情况。
一、中长期价值投资
时间久了，无论是新来的朋友还是老朋友对光伏产业链的上下游关系脉络可能就忘记了，我在这里贴图，帮助大家理解。
1、光伏产业链
看图，有一个朋友都不知道硅料与硅片什么区别。我这里贴图出来，一目了然。
2、锂电池产业链
看图，我们所说的各种锂，比如磷酸铁锂、碳酸锂、三元、高镍、纳电池、盐湖提锂，等等，都是电池正极为主。他主要是电子从正极向负极转化的过程。包括图中隔膜。现在知道“各种锂”的关系和比重了吧？
科普只是讲解完。我们继续跟踪。
（一）、光伏
1、最近调整
近日光伏板块调整，近一周以来龙头调整幅度在10%-20%。原因是什么呢？
（1）、前期涨幅大，“利润兑现”严重。
（2）、美国接二连三对中国制造发难（议员提案，海关扣留，加税审查）。
（3）、产业链价格有上涨趋势（硅料、玻璃）
2、行业总体趋势
（1）、旺季将至，某top5组件企业已经内部做出供应链预警，EVA粒子为4季度紧缺环节，反馈出需求启动的迹象已经十分明确。（EVA是何物？即乙烯-醋酸乙烯共聚物，可以理解为做导管、容器的塑料原材料。）
（2）、产业链价格蠢蠢欲动，反馈的是需求的旺季即将到来，机构认为光伏行业周期之母硅料价格难有大的向上弹性，组件将在1.8元/w左右成交放量，部分大型央企招标已经启动，维持全年全球160GW以上，四季度60GW左右、国内全年装机60GW判断。需求不变，股价方向不变，基本面向上发展信号明确，继续看好持续提示跟踪的光伏主线龙头。
（3）、虽然硅料企业股价没怎么涨，但是硅片、组件龙头隆基股份是大跌的。市场也在慢慢认知到，硅料价格涨，利好硅料环节。如果对下游需求有抑制，利空的也应该是硅片、组件、电池片等其他环节，与硅料无关。
3、硅料走势
昨天硅料龙二大全能源，披露了半年报，业绩是超预期的。关于硅料价格，大全领导认为，明年上半年，多晶硅平均售价在15万元/吨，下半年会在13万元/吨。不过现在行业拍明年硅料平均价格，都是按照11万元/吨，所以预计明年硅料价格坚挺程度超预期，这中间，还是有较大预期差的。这个点，可能跟我之前预判硅料价格拐点有不同。毕竟，只有深入调研，持续高频跟踪，才能跟进市场。这才是价值投资。
2022年硅料走势预期？
现在硅料价格平均26-27美元/千克，组件售价在1.75-1.90元/W，现在硅料供应仍然紧张。刚才讲的是“拍明年价格，也就是期货”。这个地方，我在听他们现在发回来的录像时，也是听了2遍。也就是说，此时此刻买现货贵，但是此时此刻买期货便宜，但是上市公司给的预期是明年那时再买现货，会比现在买期货贵。这就是为什么价格需要持续跟踪的原因。
组件高涨的需求，下半年价格会继续在高位。此外，我们也可以从硅片价格上涨得出需求高涨的结论。
2022年，根据行业研究，18-28万吨多晶硅可以供应240-250GW的组件。
如果生产成本将来下降，会贡献5-10分人民币/W的组件价格下降，组件价格可能达到1.65元/W。
如果价格继续下降，组件价格可能达到1.55人民币/W。
我们相信明年上半年，多晶硅平均售价在150RMB，下半年会在130RMB（我是说大概，你可以认为上下有10%的波动）。我们新产能年末投产，所以明年我们的产量会有15%的提升。
4、继续加大对工业硅关注
工业硅供需的核心矛盾在于多晶硅大量投放，工业硅扩不出来。工业硅产能一半新疆一半云贵川，新疆已经不批新增工业硅产能，云贵虽有少量能评指标富余，但需要跟石墨化、多晶硅等国家更鼓励的优先项目争抢有限资源，目前负极石墨化一体化能评都很难，工业硅优先级等同于电解铝。2022年工业硅新增产量在25万吨，相对多晶硅+有机硅新增产量偏紧。
目前丰水季价格创下1.8万历史新高，10月后的枯水季预计继续上涨，2022年多晶硅公司，很多家企业都没有硅粉，库存量极低，盈利又极高，争抢工业硅粉是必然的。多晶硅目前每吨利润13万，工业硅粉在0.1-0.7万之间，工业硅粉向上涨价空间还有很大。短期看冲击2.5万以上价格障碍不大。
以昨晚机构召开工业硅解读电话会上邀请的行业专家预测的工业硅第一阶段2.5万价格测算，工业硅吨利润可达1.2-1.4万，即使考虑有机硅利润有所回落，2022年合盛硅业利润有望达到150亿，对应目前估值10倍不到，机构中长期展望市值空间看3000亿市值。另外部分机构也关注一些新安股份。
中长期看，估值相信国家一定会出手解决这些供给瓶颈，不会影响碳中和的大局，但需要建立在这些瓶颈和障碍暴露并且形成影响后，而揭示这些瓶颈和障碍暴露的时候，正是龙头逻辑加强与趋势加速的时候，类似于之前提示锂电的6F与PVDF，所以现在还远远不是讨论高位的时候，反应六月之前业绩的中报超预期仅仅是个开始，继续坚定看好龙头合盛硅业后期更多的成长机会。
（二）、锂电跟踪
估值江湖8月锂行业调研：碳酸锂惜售情绪浓厚，下一阶段价格高点或在12万元/吨；氢氧化锂现货稀少，价格继续上行。
工业级碳酸锂：成交价在10-10.4万元/吨（较2天前+4-5千元/吨），龙头大厂捂货不出。
电池级碳酸锂：江西地区目前没有货所以不报价；四川地区的电碳成交在11-11.3万元/吨（较2天前+3千元/吨）。青海地区准电碳成交价在10.7-10.8万元/吨。
市场情绪：继续看好锂盐价格上涨，认为还有空间。目前的价格依然遭到下游直接用户的积极抢购。
锂盐库存：主要集中于贸易商及青海、江西部分生产商手中，其中生产商现货库存约占每月产量10-15%
矿石库存：除自有矿山的锂盐企业外，中小企业原料紧张程度继续加剧，部分厂商已因原料不足影响生产。澳洲锂精矿拍卖价或继续创历史新高。
后续价格走势：9月价格上行动力强劲，部分主流厂家看涨至年底，目前部分厂家对9月碳酸锂价格看涨至11万，氢氧化锂价格看涨至12万；由于对价格还未形成新的一致预期，厂家惜售情绪浓厚。
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