基金风格漂移现象较为严重 托管行要求基金公司自查

明明预估的基金净值大涨，实际净值却大跌，这是怎么回事?由于近期部分基金经理扎堆挤进热门赛道，操盘风格“大漂移”，导致很多基民手上持有的基金收益飘忽不定。据悉，继前期监管部门关注基金风格偏离问题后，多家托管行也出手了，要求基金公司自查是否有风格漂移的现象。

基金风格漂移现象较为严重

“我明明买的是文化传媒基金，可在新能源大跌的时候，我的基金净值也大跌了。”杭州老基民王先生说，毫无疑问，看来他是碰上了基金风格“大漂移”。其实，近期“基金风格漂移”已经成为热词，受到市场关注。

基金风格漂移是指基金违背基金合同上的投资目标，不符合基金产品既定的风险收益特征，可分为市值风格偏移和行业主题漂移两类。市值风格漂移指基金持股的市值风格与合同中规定的不一致，比如中小盘主题基金持仓几乎均为大盘股。行业主题漂移指基金持股的重仓行业与合同中规定的不一致，比如科技主题基金重仓消费板块股票。

目前市场上基金风格漂移情况如何?据券商测算，从市场风格基金来看，中小盘主题基金风格漂移现象明显，能够保持投资风格不偏离的基金数量较少;就行业主题风格基金而言，部分行业主题基金风格漂移现象较为严重。超半数的消费主题基金存在风格漂移现象。

日前，光大证券选取了部分样本做了一个小调查，在36只消费主题基金中，仅有16只基金与消费主题相符。而新能源主题基金风格漂移现象更严重，在28只新能源主题基金中，只有4只基金符合新能源主题且风格较为稳定。此外，超七成科技主题基金出现风格漂移，在43只科技主题基金中，仅有10只基金符合科技主题。不过，医药主题基金风格总体较为稳定，在55只医药主题基金中，有38只基金符合医药主题。

托管行要求基金公司自查

基金风格漂移也受到市场和监管关注，部分打着“文体产业”“互联网+”“现代教育”“物流产业”等旗号的基金跟风追逐半导体、新能源行情，日前受到监管部门关注。而且近期不少托管行也开始要求基金公司自查“风格库”或者“主题库”。托管行要求基金公司提供风格库制度，部分托管行还要求提供入库具体标准，由托管行自行动态维护，目的就是为防止主题基金“挂羊头卖狗肉”，出现风格漂移情况。

多位业内人士表示，托管行加强主题基金的投资监督，有利于基金行业更加规范向前发展。根据《公开募集证券投资基金运作管理办法》明确规定，基金名称显示投资方向的，应当有百分之八十以上的非现金基金资产属于投资方向确定的内容。监督基金的投资运作是托管行的职责所在。

据悉，近期监管部门加大了对公募基金产品定位校正工作，不少基金对照基金名称、基金合同约定的投资范围与比例及业绩比较基准，对现有基金投资做全面彻底梳理。同时不少基金计划通过发布公告等方式修订基金合同，进一步明确基金投资约定，限制规范“风格漂移”问题。

值得注意的是，在A股市场结构性行情之下，基金行业“风格漂移”问题越来越突出。部分基金通过“风格漂移”短期内或许可以得到丰厚回报，但长期来看并不能穿越牛熊。长期来看，除了基金经理坚守自己熟悉的赛道，在能力圈内力争向前，投资者教育也是任重道远，理性投资，不以短期业绩排名“论英雄”，不追涨杀跌，显得尤为重要。在业内人士看来，风格漂移是基金行业的一个老问题，业绩驱动、考核标准等都会影响到基金经理的操作，进而不得不进行“漂移”，所以普通基民应该多给基金经理一点时间，伴随优秀的产品一起成长。

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