华尔街今年有些懵：市场上人人都很“贪婪” 可美股就是不下跌

　财联社（上海，编辑 潇湘）讯，很多投资领域的朋友或许都听说过全球基金业传奇人物彼得·林奇的“鸡尾酒会理论”——在这一理论的第四阶段，当人们在酒会上大谈特谈股票，并且很多人都主动向彼得·林奇介绍股票，告诉他去买哪支股票，哪支股票会涨时，彼得林奇认为股市很可能已经到达高点，大盘即将开始下跌震荡。

　　这一理论与股神巴菲特所说的“在别人贪婪时我恐惧”颇有异曲同工之初，即市场上的几乎所有投资者都情绪高涨时，往往是股市的卖出信号。

　　长期以来，市场分析师一直告诫着人们，需要把那些反映出投资者极端信心和风险承担力的数据，视作反向指标。按照这一思维方式，当你身边的朋友、同事乃至陌生人正一窝蜂把钱投入股市时，意味着你是时候去寻找其他避风港了。而反之，当每个人都在抛售的时候，你则应该及时逢低买入。

　　然而今年，市场上明明人人都已“贪婪”多时，美股却迟迟不见有任何大幅下跌的迹象，这令华尔街人士纷纷陷入了困惑。

　　今年的市场有多“贪婪”？

　　2021年迄今，一系列机构调查、资金流数据和期权活动均显示，大大小小的投资者都非常看好股市。

　　而美股则在市场的看涨声中不断刷新着历史高位，道指年内的涨幅已逾13%。标普500指数在年内创下历史新高的天数已达到了39次。同时，在过去12个月漫长而成功的交易岁月中，主要股指还从来出现过超过5%的单日跌幅。

　　这预示着在今年的大部分时间里，那些“随大流”的人群获得了最为丰厚的投资回报。过去一年来，人们经历了散户爆炒的Meme股飙升，大宗商品价格飞涨，甚至于面对不断上升的通胀，债市近来也逆势走高。这令不少分析师和投资组合经理开始怀疑，这次市场是否真的将与以往有所不同。

　　未来一周，交易员们将继续仔细研读新屋开工和建筑许可数据，以及强生(168.1,-0.27,-0.16%)和美联航(United Airlines Holdings Inc.)等大型公司的财报业绩，以进一步了解物价压力。他们还将密切关注市场情绪是否会出现波动。最近，一些指标已开始显现出信心减弱的迹象，不过看涨情绪基本上仍高于或接近长期平均水平。

　　根据Ned Davis Research可追溯到1951年的数据统计显示，美国民众的股票配置在3月底时已达到近60%，仅略低于互联网泡沫时期61.7%的历史最高水平。零售经纪公司E*Trade在7月份的调查中则发现，该平台散户投资者的看涨情绪近期已升至65%，创下三年多来的最高水平。

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