谭昌杰的“固收+”攻防战:始于安全边际,忠于绝对收益(2)
远川投资评论 :你当时为什么选择债券投资和研究的这条道路?
谭昌杰 :我2007年底来广发基金实习,当时是被安排了股票研究方向。实习当天在给我们安排实习课题的时候,人力资源部过来说后续要发公司的第一只债券基金,需要一位债券研究员,问我们实习生有没有转岗的意愿。我就主动提出来说,想转做债券研究。当年是股票大牛市,债券很小众,这样的想法不多见。
一方面,我是觉得自己的风险偏好较低,可能更加适合做一些低波动率的资产;另一方面,我在研究生阶段的一位导师刚从美国过来,他对美国的债券市场比较熟悉,认为国内的固定收益市场将来会有很大的发展前景。
还有一个很小的事情,我家人在我小的时候曾经炒过股票,效果不是很好。一方面亏了钱,另一方面,由于当时主要是看股评炒股,影响到了我每天放学回家后仅有的一点看电视的时间,导致我对股票自小都没有太好的印象,所以,当年研究生毕业、投简历的时候,我都没有主动投股票研究的方向。
远川投资评论 :印象比较深的市场阶段或职业阶段是什么时候?
谭昌杰 :有两个。
第一个是刚进公司的时候,谢军总对我的一次谈话。2008年广发基金的固定收益部刚成立的时候,我还没有正式入职,部门只有两个人,加上当年新加入的同事,好像也就5个人。当时基本上每年都会有新发的债基,而每个人基本上管理的数量也就1-2只的样子,我私底下算了一下,再过两三年就能轮到我做基金经理了,所以当时有一段时间比较懈怠。
谢总在一天下午找我谈话,提醒我不要有这种安于现状的想法,人生很长,不能认为卡了一个位置,就可以很安稳地待着。他的这一席话很大程度上改变了我的人生轨迹,让我知道人生是可以、也是应该不断进阶的,什么时候都可以做新的尝试。后来我经历了一些不顺,遇到了一些挫折,我都会想到谢总,让我想办法克服困难,继续前行。所以,如果说我要感谢一个人、且只能一个人的话,那个人一定是谢总。
第二个事情是2013年底处理的一次客户投诉。当年我管理的债券型基金亏了钱,我去一家银行处理客户投诉。印象最深刻的是见到了一位退休老伯,当他听到基金的亏损不予赔付后,血压上升、满脸涨红。这件事情让我知道了我们管理的基金,并不是一个规模的数字,也不是我们在办公室里面日常处理的各类信息和数据,背后其实是我们身边的一个个活生生的人。客户的每一笔申购都是一份责任,规模越大,背负的责任就越大。
今年年初,我给债券研究团队做了一次内部交流,把以前走过的一些顺路也好、弯路也罢,汇总在一起,其实讲的都是一些很小的事情,比如谢总的那次谈话等等,但就是这些很小的事情,让我慢慢成为了现在的我,进而演化出这样的投资框架和体系。
我以前看过一本书,是吴军的作品《格局》,书中提到,“天天做冒险的事情,早晚有一天会付出失败的代价,相反,永远待在舒适区,只会让人无法成长。”我觉得,每个人都应该有多样性,不管在什么年龄阶段,每个人都有不断进阶的空间。
我跟研究团队的那次分享,也是想让他们知道,自己走过的每一步都会成为未来自己的一部分。不用害怕,只有不断尝试,才会有更好的可能。
远川投资评论 :过去两年,权益一直处于很火热的阶段,相对来说债券的关注度比较低,在这样的资产环境中如何做投资,你的心态会有变化吗?
谭昌杰 :做投资还是要尽量纯粹一些,坚持长期主义,不要太受市场的短期影响。尽管过去两年债券市场整体不太好,但毕竟我管理的产品都可以投资股票,在2015年以来管理这类股债混合类产品的过程中,我学到了很多东西,能力边界也得到了提升。
长期来看,我觉得方向很重要,最好是选择走那些当前不太拥挤、未来可以越走越宽的路。比如当年我选择债券方向,比如我通过跟股票基金经理合作,慢慢转向多资产管理的方向。如果只是管一些非常细分的品类,有可能会让个人的思维框架局限在有限的范围内。我希望人生的边界能够越走越宽,这个宽并不是说管理规模要多大,而是能接触更多的事物,接受更多的刺激,成为更好的自己。
在公募基金做投资的一个好处是,我们能够接触各行各业的公司和人。我现在可以合管股票和债券,这样的机会其实并不太多,真的要好好珍惜。
远川投资评论 :你对自己现在所管理的产品定位是怎么样的,有具体的目标吗?
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