诺安基金杨琨：多重利好政策影响下医药行业发展前景较为广阔

国庆节后第一周，A股行情“反转”不断，沪指调整击穿3000点后又强势反弹，创业板指更是连续大涨，Wind数据显示，10月10日-14日期间创业板指周涨幅达6.35%。虽然近期市场情绪有所回暖，但大起大落的市场令投资者如同“雾里看花”。诺安基金杨琨对投资保持一份谨慎乐观，他分析认为，医药与消费行业同每个人的生活息息相关，属于“长青”行业，两个领域的结构性机会一直会存在。“消费行业层面，在经济下行阶段，消费具有防御属性；在经济上行阶段，消费具有较好的弹性。医药行业层面，在近期医药领域一系列利好政策的影响下，医药行业前景较为广阔。”

在投资中，杨琨为自己的投资逻辑找到了底层哲学支撑，即主要矛盾驱动发展，把握事物运动中主要矛盾的变化。这是典型的唯物辩证法。“事物是流动的、充满变化的，期间的主要矛盾和次要矛盾也会发生变化，除了知识结构要时常更新以外，更要把握事物的本质。”杨琨表示。“主要矛盾驱动发展这条规律是不会变的，只不过不同时间主要矛盾不一样，但坚持这个方法论能让你在资本市场里不那么恐慌和烦躁。”

实际操作中，杨琨更倾向于右侧交易，且不参与短期的市场博弈。杨琨表示，左侧交易的机会成本、时间成本都很高，右侧交易更有利于提升持有人的体验。“坐一架飞机，不必一直守在机场，最好能在起飞前一个小时到达。更重要的一件事，是关注你的时间成本。对于手握大量资金的基金经理，盲目等待绝对不是一个好选择。”杨琨补充道。

从中长期看，杨琨的投资管理成效也十分显著。银河证券数据显示，截至2022年10月14日，由杨琨担纲管理超3年的诺安改革趋势、诺安新经济近3年净值增长率均位居同类前1/3，具体排名分别为59/434（同类为灵活配置型基金(基准股票比例60%-100%)(A类)）、64/200（同类为标准股票型基金(A类)），此外，成立于2020年3月尚不满3年的诺安新兴产业混合近2年净值增长率位居同类前10%，具体排名为60/650（同类为偏股型基金(股票上下限60%-95%)(A类)）。

公开资料显示，杨琨具有14年证券从业经验，6年基金管理经验，在长期投研积淀下，能力圈持续扩展，逐步形成了“周期+成长”双轮驱动的投资风格，其擅长从行业和公司两个方向研究分析，关注行业成长期和周期供需拐点，多角度挖掘公司治理卓越、重视股东利益、具有产品定价权、能够持续创造价值的优秀企业。

杨琨，硕士，曾先后任职于益民基金管理有限公司、天弘基金管理有限公司、诺安基金管理有限公司、安邦人寿保险股份有限公司，从事行业研究、投资工作。2014 年 6 月至2015年7月任诺安新动力灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2019年1月至2020年4月任诺安优化配置型证券投资基金基金经理，2020年3月至2021年4月任诺安双利债券型发起式证券投资基金基金经理。2017年8月任诺安改革趋势灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2019年2月起任诺安新经济型证券投资基金基金经理，2020年3月起任诺安新兴产业混合型证券投资基金基金经理。自2022年10月15日起，担任诺安新动力灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。

【风险提示】市场有风险，投资需谨慎。投资者投资于本公司管理的基金时，应认真阅读《基金合同》、《托管协议》、《招募说明书》、《风险说明书》、基金产品资料概要等文件及相关公告，如实填写或更新个人信息并核对自身的风险承受能力，选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的基金产品。投资者需要了解基金投资存在可能导致本金亏损的情形。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不代表对本基金业绩表现。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人提醒投资者基金投资的”买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负担。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。

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